התל בונד השקלי - יהפוך לאחד מן המבוקשים במחוזותינו?
עפ"י הודעת הבורסה מה-17.01.2009, החל מיום 1.12.2009 תחל הבורסה לחשב ולפרסם את מדד התל בונד השקלי.
במדד נכללות על אגרות החוב הקונצרניות שאינן צמודות למדד הנושאות ריבית קבועה אשר עומדות בתנאים הבאים:
1. דירוג איגרת החוב הינו לפחות (A-) בדירוג "מעלות" או (A3) בדירוג "מדרוג" (אם אגרת החוב מדורגת ע"י שתי החברות יקבע הנמוך מביניהם). 2. שווי שוק מינימאלי דל סדרת איגרת החוב -250 מיליון ש"ח. 3. תקופה מינימאלית לפדיון - שנה. 4. אינה איגרת חוב מובנית או איגרת חוב להמרה. 5. לא התבצע באיגרת פדיון חלקי ולא צפוי להתבצע פדיון חלקי עד למועד העדכון הקרוב.
משקל מקסימאלי לאיגרת חוב במדד 9.5%. תשואת המדד השנתית ברוטו הנגזרת נכון ליום 18.11.2009 עומדת על 5.68%. אם נשווה אותו לאחיו הבכור-מדד התל בונד 20 - מדד אג"ח הקונצרניות הצמודות למדד הרי שהתשואה השנתית עומדת על 3.28% ברוטו.
טווחי הזמנים לפדיון של המדדים דומים ואם נניח ובצדק, כי רמת סיכון בחברות הכלולות במדדים דומה בהרכב עם נטייה לרמת סיכון גבוהה יותר במדד השקלי משום הימצאותן של סדרות דלק נדל"ן וכלכלית. נקבל פער אינפלציה שנתי של 2.4% שהוא נמוך במעט מהאינפלציה השנתית הידועה והחזויה.
לכאורה, עדיפה ההחזקה במדד התל בונד הצמוד מה שיכול להביא בהשקה החגיגית למימושי רווחים באג"ח הכלולות במדד, זאת מצד המשקיעים המתוחכמים שקנו את אג"ח המרכיבות את המדד לפני מספר חודשים בציפייה להשקת המדד.
יחד עם זאת בטווח הבינוני ארוך, מחסור בסחורה באג"ח שקליות בריבית קבועה יחד עם הצורך לשלב בין האפיק השקלי והצמוד בכל תיק השקעות סביר להניח יהפכו את המדד החדש לאחד מן המבוקשים והמוכרים במחוזותינו.
להלן הרכב המדד החל מהיום הקובע:
מאת: גיא שקד, מנהל השקעות מפרובידנס שוקי הון.
*אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.
