מחפשים כיוון לשוק? מצבת הפוזיציות הכתובות מספקת תובנות

ממשיכה הגאות במדד המעוף. מדד המעוף עולה בשבוע האחרון כ-2.5% מ-1065 ל-1090. אם ניבדוק את המהליך הטכני של המדד נראה שהוא ירד מס' פעמים לבדיקת אזור הפריצה של 1055-60 שהיווה אבן נגף באוק' והמעו"ף דאז לא יכל לה.

החודש, אחרי ביקור מתחת לרמת ה-1000 הצליח המעוף לעלות מעל 1055 וכמו שרשמתי שבוע שעבר, זה היה מתכון להמשך עליות השערים. כעת מדד המעוף נימצא כ-3.5% מעל אזור הפריצה, כאשר מדדי ניו-יורק נמצאים חצי אחוז מעל אזור הפריצה של ה-sp שנימצא ב-1100.

איך קרה כדבר הזה שאנו מקדימים משמעותית את העולם?

זה קרה בעבר, שהבורסה בישראל מצפה שבעלת הבית בניו יורק תיצטרף אליה. ככה קרה כאשר מדד המעוף פרץ את ה-720 לפני כ-7 חודשים. ואם ניו יורק לא תצטרף אז המעוף ירד חזרה ל-1050 במהירות.

מדד המעוף מתקרב למשוכה הפסיכולוגית ב-1100. הרבה מוכרים לא נראים בשטח במהלך הנוכחי לכן זה איפשר למדד המעוף לעלות על מחזורים מגוחכים יחסית לעליות ועוצמתן במדדים נמוכים יותר.

מדד המעוף עולה על אדים, רק בגלל שהמוכרים בטוחים בשוק. ואיך לא יהיו בטוחים בשוק כאשר במשך 3 שבועות מדד המעוף עולה בלי הפסקה עם מימושים תוך יומיים בלבד, בעוד בבורסות חו"ל המדד יודע לרדת1%-2% ביומיים וכאן המימוש המכסימלי ב-3 שבועות האחרונים היה 7 נק' בתוך יומי שזה 0.7 אחוז. כמו מרדימים את המוכרים, אבל אל דאגה הכל תחת שליטה.

מדדי השוק הנדלן, התלטק ויתר נישארו יתומים מאחור, אין תזוזה משמעותית.
משמע האמונה במהלך העליות היא של גופים גדולים ולא נחלת הציבור שקונה ומוכר מניות בצורה ספקולנטית. האם מדדי הצד נמצאים במימוש כבר חודשיים ומקדימים את המעו"ף?

בשנת 2007 היה לנו מקרה כזה, ואין זה אומר שזה אותו מקרה, אבל אציין אותו: מדד המעוף דאז עלה עד 1248 כאשר מדד הנדלן ירד באחוזים ניכרים.
מניות נשחטו אז 50 אחוז, כאשר מדד המעוף עלה בשל מישקלן של כיל וחברה לישראל שנשאו אותו על כתפיים. היום מי שנושא את מדד המעוף הוא מדד הבנקים, הקטר היחיד של השוק, ושאר המדדים נימצאים מאחור.

לסיכום קצר: מדד המעוף מגיע להתנגדות פסיכולוגית. כל עוד ישאר מעל 1055 יחשב במגמה חיובית, ולטווח קצר יותר כל עוד מעל 1070. מדדי ניו יורק נשארו מאחור והם מקבילים למדד מעוף ב1065 כרגע.

זהב:סטופ לזהב עולה ל1100.
נפט:סטופ ב74 דולר ,יעד מעל הוא 90 דולר.

:

בניתוח שעבר רשמתי שכותבים פוטים, ונוכח זה מצפים לעליות שערים.
במציאות זה גם קרה, בשילוב של שני דברים:

מדד המעוף עבר משוכה כבדה בדמות ה-1055-60 והסוחרים קיבלו ביטחון וכתבו פוטים למי שקנה מניות רצה להגן עליהם. מצבת הפוזיציות הכתובות נותנת הרבה תובנות למי שמפרש נכון את הפעילות ולא בצורה סובייקטיבית מפוזיציה.

נכון שמצבת הכתיבות נימצאת באזור 1050 אבל נוכח עליית המדד מעבר לרמת התנגדות משמעותית נכנסו הסוחרים למיגננה ושיפצו פוזיציות כלפי מעלה ע"י כתיבת הפוטים שהזרימה כסף נוסף לחש'.

מהיכן הגיע הכסף החודש? לדעתי גוף ניכנס לעמדת לונג החודש ונשא את השוק על גבו מעלה תוך כדי תמיכה מתמדת בעליות השוק והבנה שחודש נוב' יחסית חיובי ולא צפויות בעיות מיוחדות מהעולם.

אוכף 1050 שניכנס למערכת ב3500 שקל בעליה מעל מדד 1060 בצירוף עמדת לונג, מפסיד כעת כ-500 שקל, אך פוזיציה לונג אמורה להרויח הרבה יותר.

לדצמבר ניתן לבצע הגנה על מניות מעוף: כ-110,000 מניות מעוף יזכו להגנה דרך: כתיבת קול 1150 דצמבר, וקנית פוט 1070 דצמבר, זה מגן ממדד 1058.
מי שרוצה לקנות הגנה ללא כתיבה בירידה מ1080.

פקיעת נוב': כל עמדה מובהקת בהקשר לפקיעה היא יחסית הימור די גדול, וניתן היה לראות זאת חודש שעבר כאשר המדד צנח 50 נק' ביומיים. מי שמחפש להמר יכול לבצע בכסף קטן פרפר על 1110 או על 1060, בשביל הכיף.

מאת: יונתן קריספין (דוביד), מרצה לאופציות מעו"ף במכללת מגמות ומנהל פורום מעו"ף ב'תפוז'

* אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.