המדד התל-אביבי שפרץ מזמן לשיא היסטורי חדש

המשקיעים בבורסה של תל-אביב עסוקים ברובו המוחלט של הזמן שהם מקדישים להשקעות או למסחר במדדי ת"א 25, ת"א 75, מדד הבנקים, הנדל"ן או התל-טק והיתר 50. וכמובן שבמניות המרכיבות את המדדים לצד העדכון החצי שנתי שמתבצע בהרכבים.

המדדים האלה רחוקים מרחק של עשרות אחוזים מהשיא ההיסטורי שלהם, שנקבע מתישהו במהלך 2007 (מדד ת"א נדל"ן 15, שספג בשנתיים האחרונות את הפגיעה הקשה ביותר, הוא הרחוק ביותר מהשיא).

ואולם, יש מדד מניות נוסף בבורסה המקומית, שהוא "נחבא אל הכלים" פחות או יותר. והמדד הזה, לא להאמין, שבר במהלך חודש אוקטובר השנה את שיאו ההסטורי. מדובר במדד תל-דיב 20, שהושק בבורסה בחודש יולי 2006, ומייצג את 20 המניות של החברות בעלות תשואת הדיבידנד הגבוהה בבורסה, שנכללות במדד ת"א 100.

המדד עומד היום על 1,250 נקודות, לאחר עליה של 149% מתחילת השנה. בחודש יולי 2007 סימן המדד את השיא הקודם שלו ב-1,183 נקודות וכאמור, באוקטובר הוא פרץ אותו וטיפס לשיא חדש.

תשואת הדיבידנד הממוצעת של החברות במדד עומדת כיום על כ-6%, גם לאחר העליות האחרונות. זאת בעיקר עקב הדיבידנדים הגבוהים של חברות התקשורת, שצפויות לחלק ב-2010 למשקיעים בהם מזומן בחזרה לחשבונות הבנק בהיקף של כ-10%-11% לכל הפחות. לאור הדלה שמעניקות היום אגרות החוב הממשלתיות צמודות המדד ואג"ח הקונצרניות בדירוגים גבוהים, תשואה של 6%, גם אם היא תנודתיות יותר, נראית מפתה.

כיום מרכיב המדד חברות בולטות מתחומי התקשורת, האנרגיה והקמעונאות. מי שנעדר ממנו לחלוטין הם חברות הביטוח ובעיקר הבנקים, שכן הם נאבקו בשנתיים האחרונות עם השלכות המשבר הכלכלי והפיננסי בארץ ובעולם ואף נאלצו לגייס כספים על מנת לעמוד בדרישות של להגדיל את הלימות ההון. סביר להניח, עם זאת, שהבנקים יחזרו למדד הזה במהלך 2010 או 2011 לכל המאוחר, עם החזרה שלהם לחלוקת דיבידנדים בהיקפים משמעותיים, וכמובן בהנחה שלא יתרגש עלינו צונאמי כלכלי נוסף.

בכל אופן, "החמישיה הפותחת" של המדד מרכיבה את בזק, דיסקונט השקעות, אבנר יהש, פרטנר וסלקום. לכל אחת מהן משקל של 9.5% במדד, המשקל המקסימלי. אחריהן באות שופרסל, בזן, דלק קידוחים יהש וכלל תעשיות, עם משקלים של 8.27%-7.21%. אחריהן נמצאות דלק רכב, גב ים, רבוע כחול ישראל, מליסרון, מטריקס, אמות, רמי לוי, פורמולה, גולף, מעברות, וסוגרת את הרשימה חברת אבגול.

המדד מתעדכן ביחד עם שאר המדדים בבורסה, אחת לחצי שנה. העדכון הקרוב יתבצע ב-1 בינואר 2010, לפי שערי הסגירה של ה-15 בדצמבר. בינתיים, ברשימה הנוכחית, בולטות גם חברות הנדל"ן המניב שעיקר פעילותן בישראל. אלה שמרו על יציבות יחסית בעסקיהן בשנה האחרונה, כשלעומתן חברות הנדל"ן היזמי או אלה שעיקר פעילותן בחו"ל ספגו כידוע מכה כואבת.

לא מעט מחקרים שנעשו בעולם הצביעו על כך שמניות של חברות המחלקות באופן קבוע דיבידנדים מעניקות למחזיקים בהן תשואה עודפת משמעותית לאורך זמן על מניות שאינן מחלקות . על רקע זה ההתאוששות המרשימה והפריצה לשיא חדש של התל-דיב 20 מובנת והוא ככל הנראה ימשיך להוביל גם ב-2010.

אגב, במדד התל-דיב 20 ניתן להשקיע באמצעות תעודות סל כמו אינדקס תל-דיב 20, קסם תל-דיב 20 , פסגות סל דיב 20, תכלית תל-דיב 20, מבט תל-דיב, או באמצעות קרנות נאמנות המשקיעות בו.