כלכלני הפועלים: "הירידה בסטיות התקן ממחישה את הרגיעה שחשים המשקיעים"

הבורסה באחד העם המשיכה השבוע מעלה, על אף החששות בתחילת השבוע ממה שכונה כבר 'אפקט דובאי'. מדד המעוף חצה את רף 1,000 הנקודות וממשיך להתקרב לשיאו ערב המשבר.

"המשקיעים התאוששו מהחששות במהירות והחזירו את הצבע הירוק למסכים", כתבו כלכלני בנק הפועלים בסקירתם השבועית. עליות השערים השבוע נרשמו במחזורי מסחר גבוהים בהשוואה לחודשים האחרונים, תוך שסטיות התקן על המעו"ף, מעין 'מדד פחד' מקומי, הממשיכו להיות נמוכות ולנוע סביב 20% עד 22% בלבד. מדד המעוף נמצא כעת במרחק של כ-11% בלבד מהשיא.

"אנו סבורים כי הירידה בסטיות התקן ממחישה את הרגיעה שחשים המשקיעים", טוענים בפועלים. לדבריהם, זו "יוצרת הזדמנות ליצירת אסטרטגיה הגנתית לתיק המנייתי במחירים אטרקטיביים יחסית".

נתונים חיוביים פורסמו השבוע אודות שוק העבודה, סחר החוץ, הצריכה הפרטית ונתוני התוצר. "נתוני הלמ"ס ממשיכים להצביע על התאוששות המשק", ציינו בפועלים. בגזרת החברות, פרסום הדוחות הרבעוניים שהסתיים השבוע המשיך להציג שיפור. "אנו סבורים כי מגמה זו תימשך גם ברבעונים הבאים", מעריכים בפועלים.

ההכנסה המצרפית של חברות המעו"ף רשמה ירידה של 8% ברבעון השלישי ל-92 מיליארד שקל, כשחלק משמעותי נבע משחיקה חדה של 38% בהכנסות חברות האנרגיה. הרעה נרשמה גם במגזר הנדל"ן והכימיה. חברות המזון והתקשורת המשיכו לרשום יציבות, כשהבנקים והטכנולוגיות הראו גידול בהכנסות.

למרות זאת, הרווח הנקי המצרפי של חברות המעו"ף חזר להציג שיפור לאחר שלושה רבעונים רצופים של ירידה. בסיכום כולל רשמו החברות מצרפי של 8.25 מיליארד שקל, גידול של 28% ביחד לרבעון המקביל. הגידול נרשם כמעט בכלל הענפים, כשהרעה נרשמה בענפי הכימיה והנדל"ן.

"המלצתנו היא להמשיך ולהחזיק בפוזיציה מנייתית ארוכת טווח", מסכמים בפועלים. בנוסף, על מנת לפזר את הסיכון בתיק הנכסים, אנו ממשיכים להמליץ על פיזור גיאוגרפי של הרכיב המנייתי. מבין השווקים הגלובליים, אנו מעניקים משקל יתר למניות בארה"ב ובשווקים המתפתחים כגון הודו, סין וברזיל", כתוב, זאת על אף הסיכון הגבוה יותר.

בשוק האג"ח, בבנק הפועלים ממליצים על השקעה במק"מ לתקופה של שנה, זאת כאלטרנטיבה סבירה למשקיע המחפש נזילות גבוהה בסיכון נמוך. בנוסף, כלכלני הבנק ממשיכים להחזיק בהמלצתם על שחרים במח"מ בינוני ארוך.