כלל פיננסים: עיסקת גזית גלוב-ריט 1 טובה לכולם, המחיר הוגן לקונה ולמוכר

הבוקר דווח על עסקת ענק בתחום הנדל"ן המניב בישראל. חברת הנדל"ן המניב גזית גלוב מוכרת לקרן ריט 1 כ-49% מאחזקותיה של גזית גלוב ישראל בשני מרכזים פעילים: G רוטשילד ו- G בעמק ומרכז אחד העומד בפני שיפוץ כולל, G יקנעם.

ריט 1 תשלם סך של כ-315 מיליון שקל ובנוסף תממן את חלקה בעלויות שיפוץ מרכז G יקנעם. העסקה משקפת שווי כולל של כ- 650 מיליון שקל לשני המרכזים הפעילים והמרכז ביקנעם במצבו הנוכחי . לכתבה על העיסקה בין גזית גלוב לריט 1

בתגובה להודעה אומר יובל בן זאב, מנהל מחלקת המחקר בכלל פיננסים ברוקראז', כי מדובר בעסקה חיובית לשני הצדדים. לאחר השלמת שיפוץ הנכס ביוקנעם יסתכם חלקה של ריט 1 בשכר הדירה בכ- 27.5 מיליון שקל, כשגזית גלוב תעניק הבטחת שכר דירה לתקופה שבין שנתיים לארבע שנים. העסקה מגלמת תשואת NOI של 8.3% לפני הוצאות עסקה (כ- 7.8% לאחר הוצאות עסקה).

"שני היתרונות לגזית גלוב הם הקטנת המנוף הפיננסי בדרך של הזרמת הון ברמת הנכסים וכן שיפור התשואה על ההשקעה, כל זאת מבלי לפגוע במותג G בו פועלת החברה בישראל. עבור ריט 1 מדובר בעסקה חשובה ביותר מבחינת ניצול פוטנציאל הצמיחה ופיזור הסיכון".

זה זמן מה חוששים בכלל פיננסים שריט 1 עלולה "להישאר מאחור" בהיותה שחקן קטן יחסית בתחום הנכסים המניבים בישראל. "העסקה הנוכחית מהווה תוספת של כ- 30% לתיק הנכסים המניבים של החברה ומסמן את מגמת הצמיחה, לצד פיזור הסיכון בנכסים ובפרט הקטנת משקל הנכס באזור התעשיה תרדיון (מפעל תפרון) בתיק הנכסים".

עוד מציין בן זאב כי מחיר העסקה הוא מחיר הוגן עבור הקונה. תשואת NOI 8.3% לפני הוצאות עסקה (כ- 7.8% לאחר הוצאות) משאיר מרווח של כ- 3.5% מעל עלות החוב. בנוסף, "אנו רואים בחיוב עסקה משותפת של ריט 1 עם קבוצת גזית, כפתח לשיתוף פעולה עתידי. מנית ריט 1 נסחרת הבוקר במכפיל הון 0.85, מכפיל FFO של 9.0 והיא מגלמת תשואת של 6.7%".