גם ב-IBI חותכים המלצה לכיל: "יחסי הסיכוי סיכון כבר אינם נוטים לטובתה כבעבר"

שוק הדשנים צובר חיובי בשבועות האחרונים עם הסימנים להתאוששות הביקושים, אולם יחד עם זאת בבית ההשקעות אי.בי.אי מעריכים כי מניית החברה כבר מגלמת היטב את השיפור, ומדגישים כי בתנאים הנוכחיים נראה כי יחסי הסיכוי סיכון כבר אינם נוטים לטובתה כבעבר.

לאחר עלייה של מעל 20% בחודשים האחרונים הדביקה מניית כיל את מחיר היעד של האנליסט גיל בשן מאי.בי.אי. " איננו משנים את הנחות הבסיס בהערכת השווי הנוקבת ב-56 שקלים למנייה. ולכן על בסיס תמחור בלבד אנו מורידים את המלצתנו לחברה מ'קנייה' ל'ניטראלי'", לדבריו.

מודל הערכת השווי של האנליסט נוקב במחיר יעד של 56 שקלים, מגלם תנאי שוק יחסית אופטימיים ולוקח בחשבון עלייה בכמויות ומחירי אשלג של כ-500 דולר לטון. "ההנחות שלנו מלמדות על זווית הראיה האופטימיות שלנו על התעשייה אך להערכתנו המחיר בו נסחרת המניה כבר מתמחר חלק ניכר מה-UpSide שאנו רואים. כיל נסחרת כיום סביב שוויה ההוגן, עליות נוספות במנייה ישקפו מחירי אשלג שכיום נראים בלתי סבירים", הוסיף בשן.

חוסר הוודאות בנוגע לרמת מחירי האשלג ב- 2010, וכן החשש לירידה במחירי הסחורות מהווים להערכתו את הסיכונים העיקריים למחיר המנייה בטווח הקצר. אולם, בטווח הארוך, "המגמות והמאפיינים ארוכי הטווח של שוק האשלג לא השתנו".

בתוך כך, נזכיר כי כיל חטפה בימים האחרונים הורדות דירוג ממספר בתי השקעות, זאת כאשר מנגד, אנליסטים מגולדמן זאקס ומ-UBS העלו המלצות למניות פוטאש ואגריום במקביל.

רוני בירון, בכיר ב-UBS הוריד את המלצתו אתמול (ג') למניית כימיקלים לישראל מהמלצת "נייטראלי" להמלצת "מכירה". האנליסט מנמק את המלצתו בתמחור יתר של המניה ומציין כי "למרות ההתאוששות בביקושים לאשלג, רמות המחירים בענף עדיין במגמת ירידה והשוק האירופאי אליו חשופה כיל באופן משמעותי, עדיין אינו מתרומם".

בפסגות עשו ביום שני מהלך דומה והורידו המלצה לנייר מ"תשואת השוק" ל"", זאת עשרה ימים בלבד לאחר שבבית ההשקעות העלו את מחיר היעד לכיל בעקבות הצטברות סימנים חיוביים שחיזקו את ההערכה לשיפור משמעותי בענף האשלג ב-2010.

גם להערכת לימור גרובר, מנהלת מחלקת המחקר בבית ההשקעות, "החדשות החיוביות כבר מגולמות במחירה של מניית כיל ואף יותר מכך".