בשוק המעו"ף: השוק חזק מהכותבים? הבעיה תיווצר ב-1,150 נק'

מדד המעוף המשיך השבוע בניסיונות ניגוח של רמת ה- 1130. בשבועיים האחרונים מדד המעוף מנסה לעלות מעל רמה זאת, אך גלי מוכרים עקשניים מורידים אותו חזרה מטה. פעם אחת השיגו אותו ל-1110, לאחר מכן ל-1116 ואתמול ל- 1112.

סך הכל, בשבועיים האחרונים, המדד מדשדש בין רמות הקרובות ל-1130 מלמעלה לרמות הקרובות למדד ה- 1100 מלמטה.

זיהוי רמת התנגדות בשוק תורמת בדרך כלל לסוחרי טווח קצר, ספקולנטים, שאוהבים לצאת מהשוק ולהיכנס לזמן קצר. זיהוי רמת התמיכה עוזרת להם בכניסה מהירה לשוק.

גם סוחרי אופציות מביטים על רמות אלה כאטרקטיביות לכניסה לפוזיציה מהירה עם סטופ מהיר למיקרה שיש שינוי הערכות ויוצאים מהתחום. סוחרי טווח ארוך במניות, מגלים את רמת ה-1100 כמשמעותית שמאזור זה ומעלה, מדד המעוף קופץ חזרה כאילו יש לו שבע נשמות. ירידה מ-1100 תיתן תובנה שהמוכרים במניות אגרסיבים.

במהלך השבוע הזה היו לנו לא מעט טריגרים לירידה שלא התממשו, כמו הורדת דירוג אשראי ליוון, איום על הדירוג בספרד, אבל מדדי הבורסה לא שומעים חדשות רעות בתקופה האחרונה. המשקיעים מאמינים שהרע מכל מאחורינו ושליטי הבורסות בעולם, הגופים הגדולים, מעוניינים לשמר שנתית.

אם ישנן צרות, מעדיפים לדחות אותן ל-2010 ואז לעשות מתמטיקה האם כדאי או לא כדאי למכור.

לא רק מדד המעוף בדישדוש, גם ה- S&P בניו יורק ממשיך לדשדש ברמות 1085-1110-20 כבר זמן ארוך מאוד. לא עולה יתר על המידה ולא יורד יתר על המידה, שיוויון כוחות בין המוכרים והקונים בינתיים. כל יום שעובר וניראה שמתחיל משהו והשווקים יוצאים מהדישדוש, מגיעה היממה הבאה ומוכיחה שהתחום נשמר.

לסוחרי המגמה היתה מגמת דישדוש בשבועיים האחרונים עם נטיה חיובית.

לסיכום: יציאה מהטווח תעיד לאן פנינו, עד אז הדימיון ישלוט.

היום בערב יש הודעת בארה"ב שעשוייה לתת טריגר לכיוון מסויים אם תפתיע. אם לא יעלו את הריבית, כצפוי, זו סיבה למסיבה לכסף זול. אם יעלו את הריבית, יגידו שיוצאים מהמשבר ולראיה מעלים ריבית. מצד שני, המוכרים מגיעים עם מים צוננים על הקונים שבאים עם חדשות טובות וזה בעצם מה שנותן כאן שיוויון כוחות בינתיים.

זהב: 1100 תמיכה חשובה למהלך העליות שחווינו עד 1200.
הזהב התממש עד אזור 1100-1120 וכאן תילקח החלטה.

נפט: ירד מ-75 דולר ונכנס לתחום השלילי.

:

כאמור, אחזקת פוזיציה עולה מעל רמת ה-1100 הניבה רווח. אבל שימו לב שמי שהחזיק קולים 1150 ומעלה במהלך העליה ולא מימש בדרך, הפסיד כסף. מי שכתב פוטים מתחת ל- 1100 כחלק מפוזיציה עולה, הרוויח. זה ההבדל בין לכתוב לבין לקנות.

ערך הזמן משחק תפקיד חשוב מאוד באופציות שאורך החיים שלהן חודש. צריך תיזמון נכון לקניה, תיזמון נכון למכירה כדי שהזמן לא יאכל מהרווח. בכתיבה צריך סך הכל שהמדד לא ירד מהתמיכה שלו וישאר במסלול הראשי שכרגע הוא עליה.

אם סוחר כתב פוט 1080 עם הגנה בפוט 1060, ברגע שעלינו מעל 1100 כל התנודות שלו בדישדוש לא מנעו ממנו להחזיק את הפוזיציה הזאת שכוונה לעליה של השוק.

זיהוי הדישדוש של השבועיים האחרונים דרך מצבת הכתיבות שנמצאת גם כאן באתר, נתן תובנה שכותבים שני צדדים על אף הסטיה הנמוכה וכתבתי על כך בשבועיים האחרונים. זה הניב רווחים לכותבים. האם זה היה מסוכן לכתוב? בימים מסויימים הסטיה עלתה בדרך כלל לקראת סיום היממה עקב אירוע חיצוני כיוון וזה לכשעצמו מפחיד אם הכתיבה היא חשופה.

בתחילת החודש הצעתי לכתוב שוקתות, כלומר, אופציות במרחק מהמדד עם הגנה. אמנם הרבה כסף זה לא נותן אבל זה נתן רווח במיוחד למי שהביט על אזור 1130 ו-1100 כתחום מסחר.

שבוע לפקיעה, עד כה הסוחרים עסוקים באזור 1120 כל עוד נישאר בתחום הדשדוש הזה הפרמיות יאכלו. לשבוע פקיעה חוקים משלו - בחודשיים האחרונים חווינו תנודות בשבוע פקיעה של 40 נק', לפני חודשיים מ-1050 ל-1010 ובחודש שעבר מ-1060 ל-1097.

לא כל חודש זאת אותה אופרה אבל מוכנות לשיגעון למי שכותב פרמיות מחוייבת. מי שקונה פרמיות ונפשו חפצה בתנודה יכול לקנות שני צדדים בעלות מיזערית, ותנודה חדה תוביל לרווח ועמידה במקום להפסד.

אזור הכתיבות של החודש נמצא באזור 1100, עד כה השוק יותר חזק מהכותבים אבל אותם כותבים שיפרו פוזיציה ע"י כתיבה נוספת של אזור 1120. כלפי מטה אין להם בעיה מיוחדת. בעיה תיווצר בעליה של מעל 1150 בלבד.


מאת: יונתן קריספין (דוביד), מרצה לאופציות מעו"ף במכללת מגמות ומנהל פורום מעו"ף ב'תפוז'.


* אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.