אפי פיתוח טסה בלונדון: בסיטיגרופ שוריים על המניה, "הסנטימנט הופך לחיובי"

מניותיה חברת אפי פיתוח, הרשומה למסחר בבורסה בלונדון, רושמת עליות שערים באחוזים דו ספרתיים, זאת לאחר שעיריית מוסקבה הסכימה לסבסד חלק מבניית חניון תת קרקעי במסגרת פרויקט Tverskaya Zastava בעיר וברקע להתקדמות בעניין הסדר החוב באפריקה ישראל.

האנליסטים בסיטיגרופ רואים בחיוב את ההתפתחויות האחרונות ומעריכים כי חל מפנה בסנטימנט של אפי פיתוח, זרוע ההשקעות של אפריקה ישראל, המשמשת להשקעות ברוסיה.

עיריית מוסקבה הסכימה לתמוך בעלויות המימון בפרויקט תחת מספר תנאים: עלייה בתשלומי המיסוי בין השנים 2009-2011 בהיקף שלא יירד מסך הסבסוד שניתן כעת לחברה. בנוסף, אפי תחויב להגדיל את תקופת העבודה בכ-25% ובמקביל תחויב להרים את שיעור העובדים על הפרויקט בכ-10%.

"אנו רואים את ההתפתחויות בסבסוד חלק מעלויות המימון כחיובית ובמקביל, גם התנאים שהציבה עיריית מוסקבה תמורת הסיוע צריכה לתרום לטובת התקדמות הפרויקט", כותבים האנליסטים בסיטיגרופ ולא שוכחים כמובן לייחס לחברה גם את ההתפתחויות בנוגע לחברה האם. "ההסדר שהושג תורם לירידת אי הוודאות סביב אפי פיתוח ותורם לסנטימנט המשקיעים במניה".

בבנק צופים הכנסות של 200.8 מיליון דולר לאפי פיתוח בשנה הבאה והכנסות של 778.9 מיליון דולר בשנת 2011.אולם במקביל, האנליסטים בסיטיגרופ חוזים שאפי פיתוח תרשום הפסד של 153.6 מיליון דולר ב-2010 ו-147.7 מיליון דולר בשנה שלאחר מכן.

בשורה התחתונה, האנליסטים בסיטיגרופ חוזרים על המלצת "קנייה" עבור הנייר ונוקבים במחיר יעד של 3.5 דולר, גבוה בכ-70% לעומת מחירה כיום בבורסת לונדון - 2.09 דולר.

נזכיר כי Sberbank העמיד לטובת אפי פיתוח קווי אשראי בהיקף של 280 מיליון דולר לטובת פרויקט Tverskaya Zastava. ההלוואה צפויה להיפרע בשנת 2014 ועל פי דיווחי החברה, ההלוואה ניתנה בריבית חצי שנתית ברמת הליבור פלוס 8%, נכון לסוף חודש דצמבר שנת 2008.