שלמה מעוז על העלאת הריבית: "הפחד של פישר מהאינפלציה גדול יותר מהפחד מייסוף השקל"
ברקע להתחזקות האינפלציה, שנמצאת בחלק העליון של תחום יעד יציבות המחירים, והתרבות סימני המאקרו המעידים על התחזקות הצמיחה בישראל והתאוששות הכלכלה המקומית, העלה אמש נגיד בנק ישראל, הפרופ' סטנלי פישר, את הריבית לחודש ינואר ברבע אחוז וקבע אותה על שיעור של 1.25%.
עלייה זו היא השנייה ברציפות והשלישית מאז חודש ספטמבר - אז עמדה הריבית על רמת שפל של 0.5%. מאז העלייה הראשונה בחודש ספטמבר חיכה הנגיד במשך שלושה חודשים לפני שהחליט על עלייה נוספת בדצמבר וכאמור בפעם השנייה ברציפות החליט פישר על עלייה נוספת בשער הריבית.
לטענת שלמה מעוז, הכלכלן הראשי של בית ההשקעות אקסלנס, אחת הסיבות העיקריות לעלייה בריבית היא העלייה במחירי הנכסים ובמחירי הדיור. מעוז כבר טען לפני מספר חודשים כי מתפתחת בועה בתחום מחירי הדיור וזאת למרות התעלמות של הבנק המרכזי בדבר אפשרות שכזו. העלייה בריבית וחששותיו של הנגיד מהאינפלציה שמרימה ראש היא לדעת מעוז הודאה כי אכן פישר מבין שחלו עליות חדות במחירים בשוק הדיור.
בנוגע למדיניות הייחודית של הנגיד, שלא ממתין לעליות ריבית נוספות בעולם ואף העלה את הריבית חודשיים ברציפות, אמר מעוז כי המטרה העומדת לעיני בנק ישראל היא בראש ובראשונה ריסון האינפלציה, גם אם הדבר אומר ייסוף בשקל והתחזקות לעומת הדולר. "הפחד של נגיד בנק ישראל מהאינפלציה גדול יותר מהפחד שלו מייסוף" טוען מעוז ומוסיף כי "המטרה של בנק ישראל היא קודם כל לדכא את האינפלציה".
לסיום מתייחס מעוז לירידות השערים הנרשמות כעת במדדים המובילים של בורסת ת"א וטוען כי מדובר בתגובה מיידית אינסטינקטיבית שתשפיע אולי רק על הטווח המידיי. "העלאת הריבית מעידה כי המשק מתאושש ונמצאת במסלול הנכון קדימה. יש ירידה באבטלה, עלייה בייצוא, בפדיון ובייצור התעשייתי, לכן הירידות נובעות מאפקט פבלובי ואני לא צופה השפעה ארוכת טווח".
