בשוק המעו"ף: אסטרטגיית מסחר לחודש ינואר

מדד המעוף מסיים שנה של עליות שערים בתשעה חודשים רצופים ומחק 90 אחוז מהירידות של 2008. השיא הרב שנתי היה ב-1248 וכעת אנו ב-1140. ממדד 600 והלאה יצא הקטר מאחד העם בסביבת מרץ 2009 למסע חלומי של עליות שערים בהובלת מניות הבנקים. רק שלא נשכח שמדד המעו"ף הוא היחיד שעלה כברת דרך שכזאת, ושאר מדדי השוק, כמו הנדל"ן והיתר
לא השלימו פערים ונמצאים הרחק מהשיא של 2007 עד כדי 50 אחוז ויותר.

אם נסכם את השנה מנקודת מבט של המשקיעים אז המנצחים הם משקיעי מניות הבנקים, מניות הביו ומניות הנפט.

לעומת מדד המעוף, מדדי העולם כמו ה-S&P והדאו או הדקס הגרמני, רחוקים כ-30 אחוז מהשיא של 2007. המשקיעים בישראל החזירו את רוב ההפסד אם השקיעו בקרנות השתלמות או בקופות גמל. לא בטוח שהחזירו השקעה על מניות ספציפיות שהיו אז להיט כמו כיל והחברה לישראל, שעדיין רחוקות עד 50 אחוז משיאן דאז.

לטווח הקצר המעוף נתקל במשוכה קשה לחציה מבחינתו עד כה ב-1160-1150. עלייה מעל לרמה זו תניב המשכיות למהלך עליה. כלפי מטה המדדים יקבלו תמיכה ב 1120-35. סך הכל טווח צר של מסחר לעת הנוכחית שמתבטא גם בסטיות התקן הנמוכות של המדד.

אבל שנה חדשה בפתח, ינואר, שבדרך כלל לאורך השנים נותן חיובית.
האם המשוואה של עליות שערים בינואר לאורך רוב השנים תימשך?

סך הכל הנתונים הכלכליים שזורמים לשוק הם טובים.

נגיד העלה את הריבית בעוד רבע אחוז, מה שאומר שיש לו ביטחון יחסי בכלכלה והוא מתפנה למגר . נגידי העולם עדין לא העלו ריביות, זה יכול לעלות ביוקר בעתיד מהפן של האינפלציה.

יש הרבה רעש במניות הגז. סוף סוף נראה שיש משהו חוץ מקידוחי סרק. ישראמקו סחפה את הגל מעלה אבל על המשקיע הספקולנט חובה לזכור שעד שלא מוצאים בחברות האחרות נפט או גז, מה שעולה כמטוס יודע לעשות גם נחיתת אונס. בשנות ה-90 זה היה ג'ו אלמליח שהפריח את דימיון המשקיעים בנפט, היום זה תשובה.

מניית אפריקה, גם היא על המוקד, מתחילה לקבל התייצבות שערים מעל רמת ה-4200 שווה מעקב לעתיד, בעת הסדרים שיאושרו.

זהב: מדשדש על ה-1100 מעל 1080 יכול להפעיל מנועים בהמשך.

נפט:80 צומת דרכים להמשך.

דולר: מעל 3.75 יראה 3.9, יש צומת דרכים ב-3.82 שמתנגדת לאורך זמן.

:

הסטיה נמוכה על 19. התנודתיות של השוק עוד יותר נמוכה מכך ולכן על אף הסטיה הנמוכה יש כתיבות שבונות כרגע על דשדוש באזור 1140. מחירי הפרמיות גוועים נוכח התנודתיות הנמוכה בשוק. זה לא ימשך ככה לאורך זמן רב כי ברגע שהתנודתיות מעט תגדל הסטיה עשויה לעלות ואיתה המסחר היומי.

בינתיים לסוחרי האופציות יש תמיכה מוכחת באזור ה 1130-5 והתנגדות מוכחת באזור 1150-60. בתווך הפרמיות ישחקו ולכן כתיבות רחוקות מהמדד או על המדד כאוכף יכולים להניב רווחים נאים באם ינואר יהיה שקט וחיובי כמיטב המסורת. בכל מקרה הסטיה הנמוכה צריכה להפעיל שיקולי ביטחונות אצל כותבי האופציות. כמגמה לסוחרים, ניתן לומר שהיא כרגע דישדוש עולה כל עוד לא תישבר התמיכה.

ניתן לעקוב אחרי אוכף 1140 בשווי 5000 שקל כאשר תחומי הגיזרה שלו הם 1090 ו-1190.

פקיעת אופ' דצמבר הסתיימה ב-1145.74.

בימים שלפני הפקיעה היתה חשיבה שהיא עשויה להסתיים בין 1120 ל-1130 בשל כתיבות מרובות על אזור זה, אך יממה לפני הפקיעה רשמתי כאן שניכתבו 12000 פוטים ביום ג' שעבר, מה שהעיד שהסוחרים חוששים גם ממהלך ללמעלה.

הפקיעה אכן הסתיימה למעלה, כאמור, אך זה גם בגלל יכולת הגילגול של הארביטראז'רים את הסחורה שהיתה בידיהם כי החוזה לינואר היה חיובי יותר, מה שמנע הצעים בפקיעה.

לחודש ינואר הסוחרים כרגע רואים שוק במגמת דישדוש חיובי כאמור ובהתאם לכך צריך לפעול כל עוד השוק מעל רמת התמיכה.

מאת: יונתן קריספין (דוביד), מרצה לאופציות מעו"ף במכללת מגמות ומנהל פורום מעו"ף ב'תפוז'


* אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.