המלצות כושלות 2009: מרוג'רס ועד ג'נג'ואה, נבואות הזעם שלא התממשו

שנת 2009 הייתה שנה מעולה לשוקי המניות מסביב לעולם והיא באה אחרי שנה שבא ראו המשקיעים את השקעותיהם מאבדות ערך במהירות מדהימה. בהתאם, מצב רוחם של משקיעים רבים מסביב לעולם נע בשנתיים האחרונות בין חרדה משתקת לאופוריה מזרזת.

בתקופה שכזו, ציבור המשקיעים היה צמא לתחזיות וכאלו הוא קיבל, תחילה בשפע ובהמשך הדרך בצמצום. הסיבה לכך היא שרק מי שפגע המשיך לנסות את מזלו ולא היו הרבה שפגעו. אלה שפספסו לקחו צעד אחד אחורה והחליטו כנראה שבתקופה של חוסר וודאות עדיף לתת לשווקים לדבר בעד עצמם.

מהסיבה הזו, מרבית החזאים שיצאו בכותרות ובעצם פספסו את הראלי שהחל במארס 2009 ונמשך עד ימים אלו היו באופן אירוני אלו שחזו את המפולת של נובמבר 2008.

Bizportal ריכז מספר את הפספסים הגדולים שרובם, כאמור, מיוחסים דווקא לגורואים של המשבר.

13 באוגוסט 2009 - אסטרטג האשראי של RBS מזהיר את לקוחותיו: "השלב המכוער הבא של השוק הדובי עומד להתחיל"

הסיפור של בוב ג'נג'ואה (Bob Janjuah), אסטרטג האשראי הראשי RBS, מתחיל דווקא טוב. באמצע חודש אוגוסט 2008 הוא מוציא מכתב ללקוחות הבנק בו וכך הוא כותב: "תקופה מאוד מכוערת עומדת לפקוד אותנו - התכוננו. אנו הולכים להחליק מקצה הקרחון"

ג'נג'ואה ללא ספק קנה את עולמו, השווקים קרסו בחודשים שלאחר מכן ואלו שהקשיבו לו ניצלו. כעבור בדיוק שנה, באמצע אוגוסט 2009 שלח ג'נג'ואה מכתב נוסף ללקוחותיו ובו הוא כותב: "השלב המכוער הבא של השוק הדובי עומד להתחיל" ולא מסתפק באמירות כלליות אלא נוקב במספרים. לדבריו, "מדד ה-S&P 500 ייפול לכיוון ה-500 נקודות במהלך ירידות מהיר וחד".

לפי בדיקה אחרונה מדד ה-S&P500 נסחר ברמה של 1,126 וג'נג'ואה הולך מאבד מהקרדיט מצד לקוחותיו אבל מי יודע ...

חודש מרץ 2009 - נוריאל רוביני: "התרחיש בו אני דבק הוא שישנה סבירות גבוהה שה-S&P500 יירד מתחת ל-600 נקודות"

אחד מהמעטים שהמשבר הכלכלי אשר פקד את העולם בשנתיים האחרונות היטיב עמו הוא הפרופסור לכלכלה הנודע נוריאל רוביני. הפרופסור המפורסם מאוניברסיטת ניו יורק אף הוא אחד מ"יחידי הסגולה" שהתריע מפני התנפחות חסרת מימדים של בועה בשוק הנדל"ן כבר בשנת 2006, בשעה שהעולם רכב על גלי האופוריה של צמיחה כלכלית גלובלית שנמשכה מספר שנים טובות, ואשר לוותה באשראי זול וזמין שנשפך על כל מי שרק ביקש. בעקבות תחזיתו, שהתבררה כנכונה, זכה רוביני לכבוד והערכה בינלאומיים והוא נחשב למרצה מבוקש. הכינוי "הנביא" אף הודבק לו בשל התחזית המדויקת שסיפק.

יחד עם זאת, כדברי המשפט העממי "לא כל יום פורים", רוביני פישל בתחזיותיו לקראת שנת 2009. בחודש מרץ, אותו חודש אשר סימל את תחילת הראלי בשווקים הפיננסיים אשר ממשיך עד כתיבת שורות אלו, העריך רוביני כי מדד ה-S&P500 ירד ל-600 נקודות, ואף מתחת לרף זה, במקביל להעמקת המיתון. "התרחיש בו אני דבק הוא שישנה סבירות גבוהה שהוא (מדד הS&P500-) ירד מתחת ל-600 נקודות", אמר רוביני בראיון לסוכנות הידיעות בלומברג. "תרחיש של 500 נקודות הינו פחות סביר, אך עדיין קיימת אפשרות שנגיע לשם", הוסיף. כאמור, אופס!

ב-13 למרץ - במורגן סטנלי אומרים: "ה-S&P 500 צפוי לצנוח בחודשים הקרובים עוד 25%"

אנליסטים במורגן סטנלי (סימול: MS), פרסמו תחזית דובית עבור מדד ה-S&P 500 בדיוק בתחילת הראלי המדהים של השנה. בתאריך ה-13 למארס 2009, כתבו האנליסטים בבנק ההשקעות שתי נקודות עיקריות. ראשית, מדד ה-S&P 500 צפוי לצנוח בחודשים הקרובים עוד 25% לרמה של כמעט 560 נקודות ושנית, לאחר הצניחה, יגיע הראלי שיטיס את המדד 47% למעלה, לרמה של 825 נקודות בסוף השנה.

רק לצורך השוואה, מאותו השבוע, מדד ה-S&P 500 לא המתין, לא יום, לא שבוע ובטח לא כמה חודשים והתחיל במהלך של זינוק מרשים שהסתכם בקרוב ל-65%. אגב, נקודת השפל של המדד נרשמה בתאריך ה-9 במארס ברמה של 676.53 נקודות ואת השנה מסיים המדד ברמה של כ-1,126 נקודות.

אחרון חביב, ג'ים רוג'רס בתחזית מה-14 למרץ - "לא רואה סיבה לעלייה נוספת במדדי המניות"

גם ג'ים רוג'רס כנראה פספס את מהלך העליות מאז השפל בחודש מרץ. ב-14 במרץ, לאחר ששוק המניות היכה תחתית, אמר רוג'רס כי הוא "לא רואה סיבה לעלייה נוספת במדדי המניות", לדבריו, הראלי שהחל באמצע מרץ הוא ראלי של . בנוסף, רוג'רס המליץ לבצע שורט על מניית ג'יי. פי מורגן (סימול: JPM), תוך שציין כי הוא פועל באופן דומה. כמובן, כפי שאנחנו יודעים היום, מהלך העליות המשיך, כשמניית ג'יי.פי. מורגן עלתה מאז נבואתו הכושלת של רוג'רס בכ-114%.

השתתפו בהכנת הכתבה: נועם הוד, יונתן גורודישר, שי זסלר ויוסי פינק