ירידה משמעותית במחזורים

שבוע המסחר אופיין באופטימיות מתמשכת, שהתבטאה בעיקר בסטייה גלומה הממשיכה להישחק לרמה של 17.7% (ראה גרף שבועי), שחיקה מסיבית באוכף בכסף ומחזורי מסחר נמוכים משמעותית מהממוצע (הנמוך גם הוא) לתקופה.

יום ראשון נפתח בעליות (1151) כשסוחרי המניות המשיכו להתכסות על שורטים שפתחו בשלב הפקיעה ביום חמישי. מיד לאחר ההתכסות החל מדד המעו"ף לרדת ומשם נסחר ללא מגמה ברורה, תוך חוסר עניין של הסוחרים, שהתבטא בתנודתיות תוך יומית נמוכה ובמחזורים נמוכים.

ימי המסחר החלו כשהסוחרים התנפלו על אופציות ה- CALL (ראה גרף P/C היורד ל- 0.8) כצפי לתיקון מעלה. לאט לאט חוזר היחס לרמה של 1 כשמחירי החוזים שומרים על תמחור אופטימי (על מדד ה- ASK). כלומר, הלחץ המורגש הוא של איסוף דלתות חיוביות בשוק חסר נזילות כצפי להמשך עליות. נקודה זו חוזקה אף בכך, שכמעט בכל ימי המסחר (למעט יום רביעי) נסגרו החוזים בתמחור אופטימי בשלב הנעילה כצפי לעליות ביום למחרת...

ביום שלישי ורביעי הופיעו מוכרי PUT מחוץ לכסף שגרמו לסקיו להתיישר מעט ולסטייה הגלומה להמשיך לרדת - ראה את הסקיו בסוף השבוע מול זה בתחילתו.

אופטימיות הסוחרים הורגשה גם בסטייה הגלומה שעלתה ל- 19% ברגעי הירידות של השבוע וחזרה מתחת ל- 18% כשהשוק תיקן מעלה לרווחת הסוחרים.

הסטיה בפועל המשיכה לרדת כשהיא עומדת על 23% בשנה האחרונה ו- 13.8% בחודש האחרון והפוזיציות הפתוחות נמצאות סביב 1120 - 1140 עוד משבוע הפקיעה.

למעשה, נכון לשעת כתיבת סקירה זו, (31/12/2009 ; 15:30) הצפי לתנודה חריגה והגדלת המחזורים היא דווקא בסוף יום המסחר בשל התאמת המדדים בבורסה ואפקט "המניה היוצאת ב- T והמניה הנכנסת ב T+1" שעשוי ללחוץ מעט את המדדים מטה (על כך הסבר בהזדמנות)



אני חוזר על עמדתי משבוע המסחר הקודם, שלמעט הריסק ושיפוע הסקיו שעדיין מראים על חשש מסוים מתיקון אפשרי מטה (למעשה הם מצביעים שהפעילים אוספים חוזים/מניות בלונג +הגנות מחוץ לכסף), שוק הנגזרים מאותת על אופטימיות גדולה ואמונה בהמשך עליות תוך קיטון תנודתיות, תמחור שיקבל נתונים טובים כמובן וצפוי אך ייבהל מנתונים/ חדשות שליליות שעלולות לגרור מכירות ..



שבת שלום!


*אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.