שבוע טוב היה לכותבים: המשקיעים חוזרים להאמין בדשדוש או המשך עליות

השבוע נפתח בעליה מינורית ל-1144, כשככול שנמשך היום עלה המדד לכיוון 1155 במחזורי מסחר נמוכים במיוחד. לשם שינוי נסחר החוזה לראשונה זה זמן רב על ה- BID והריסקים עולים מעל 4-4.5. כלומר החשש אצל הפעילים חזר מעט לשוק כשהם קונים PUT מחוץ לכסף כהגנה.

מיום שני עד יום רביעי חזר השוק לתמחור המוכר בשבועיים האחרונים, הסטיה יורדת, השיפוע של הסקיו מתמתן והריסקים חוזרים לרמות של 3.5, כלומר המשקיעים חוזרים להאמין בדשדוש או המשך עליות. את אי האמון של המשקיעים בתנודה חדה ניתן לראות באוכף שפתח את השבוע (אוכף 1140) שללא גידור עלה מעט כאשר השוק עלה, וירד מהר כשהשוק תיקן מטה ? במיוחד ביום חמישי (ראה גרף חוזה, סטיה וגרף אוכף).

ביום שלישי ורביעי הופיעו מוכרים גדולים (יחסית ) ב CALL 1200 וב PUT 1100, 1110, 1120, כאשר מוכרים אלה מורידים את הסטיה הגלומה מתחת ל16% וב- CALL מחוץ לכסף מתחת ל 14% וכן מיישרים מעט את הסקיו.
מוכרים אלו ממחישים את הדעה שהשוק יסחר בטווח זה בתקופה הקרובה והשוקת הכתובה התרחקה מהכסף בשל הסטיה הגלומה הנמוכה (כתיבות אופ ב 1200 - 1100).

לאורך יום חמישי ירד המדד לרווחת הכותבים שהרוויחו יפה ביום זה כשמחירי האופציות ממשיכים להישחק, התחושה שלמרות הרווח הנאה והסטייה הגלומה הנמוכה הכותבים לא סוגרים את הפוזיציות וממשיכים איתם לשבוע הבא תוך אמונה שטווח המחירים בו נמצא המדד לא ייפרץ והם מקבלים תמיכה מהסטייה בפועל שנמוכה מאוד אף היא ועומדת על 12.7 בחודש האחרון ו 22 בשנה האחרונה.

הכותבים מנצלים את העובדה שהפקיעה עדיין רחוקה והם רוצים לסחוט עוד יותר את הפרמיה שבאופציות. השבוע ככלל אופיין במחזורי מסחר גבוהים בשוק המניות ומחזורי מסחר נמוכים משמעותית בשוק הנגזרים (ראה גרף מינוף) וכן בקפיצה ביחס ה P/C מעל 1 במיוחד ביום רביעי (ראה גרף), וכן בכותרות רבות המזהירות מפני מחירי המניות הגבוהים. השווקים נעים מעלה לאט תוך ירידה בתנודתיות ובנזילות המסחר, מצב שלדעתי צפוי להשתנות גם אם השווקים ימשיכו לעלות ועל אחת כמה וכמה אם יתחילו לרדת...