IBI על סקטור הביטוח: הפניקס מומלצת, מנורה עודכנה עם מחיר יעד של 48 ש' בהמלצת 'נייטרלי'
במחלקת המחקר של בית ההשקעות IBI מאמינים בהשקעה בסקטור הביטוח וממליצים על קנייה של מניות החברות. בסקירה שפורסמה היום על ידי אנליסט הבנקים והביטוח, ליאור ריבנוביץ' סוקר האנליסט בחיוב את ענף הביטוח אך עם זאת מציין כי ההשקעה מתאימה למשקיעים בעלי ראייה ארוכת טווח, שכן במידה וירשמו בקרוב ירידות בשוק ההון צפויות ירידות חזקות יותר במניות הסקטור.
בהמשך הסקירה מציין האנליסט לחיוב את התשואות המרשימות שרשמו החברות במהלך 2009 ואת צמצום ההפסד לעמיתים בפוליסות המשתתפות ברווחים ששיפרו דרמטית את מצבן. "הגרעון בהון נעלם מהר מן הצפוי דרך הרווחיות בתיק הנוסטרו שמנוהל בתיק הביטוח הישן ומול רזרבות ביטוח אלמנטרי, ההפסד לעמיתים כמעט נמחק ברוב החברות וחברות הביטוח מצפות לגביית דמי ניהול מהרווח כבר מהרבעון הראשון של 2010" כך כותב רבינוביץ' בסקירתו. עוד מוסיף האנליסט כי: "העליות החדות בבורסה החזירו גם את תיק נכסי הגמל לרמתו ערב המשבר ודמי הניהול חזרו לעלות. העליות עצרו גם את מכת הפדיונות שאיימה על 2008".
בראייה לשנה בקרובה לא צפויות החברות לרשום את אותן התשואות ואת אותן רמות רווחיות של 2009 שכן רוב רווחי ההשקעות של חברות הביטוח תלויות בעליות בשוק האג"ח הקונצרני אשר תורגם במלואו לתשואות הגבוהות בתיקי הביטוח השונים. אולם מצד שני מציינים בסקירה כי החששות הכבדים שליוו את חברות הביטוח ב-2008 התפוגגו, ההון העצמי עלה ועודפי ההון לעומת הדרישה הרגולטורית משמעותיים.
בהתאם לכך שומרים בבית ההשקעות את המלצתם למניות מגדל, כלל ביטוח, והראל על קנייה באותו מחיר יעד ומעדכנים את המלצתם למניית הפניקס מנייטרלי לקנייה, עם מחיר יעד של 14.2 שקל למנייה. מנורה נשארת עם המלצת 'נייטרלי' ומחיר יעד של 48 ש' המשקף את מחירה הנוכחי.
לעומת זאת בבנק מזרחי דווקא רואים אפסייד בהשקעה במנורה ורושמים המלצת קנייה למנייה עם מחיר יעד של 63 שקל למנייה - 31% מעל למחירה הנוכחי.ההמלצה, על פי האנליסטית אורית לוין, נובעת מהצפי לשיפור מתמשך בתוצאות, צפי להמשך גידול בנכסי קרנות הפנסיה ושיפור ברווחיות וכן בשל תמחור זול ביחס לשאר החברות בענף.
