בור מימושים בדרך? השוק עלול לצאת למהלך ירידות חריף

מדד המעוף ביצע מימוש רווחים ביומיים האחרונים מרמת ה-1180 ל-1145. תחילת השבוע לא העידה כביכול על המשך השבוע.

מדד המעוף עבר את רמת ה-1166 נק' שמייחסים לה רמת התנגדות חשובה, ועלה ל-1180. רמת ה-1166 הייתה התנגדות בשוק לאורך שנת 2007 וקיומה ידוע לרבים, ולכן כשמשהו ידוע ללא מעט מהסוחרים לא פעם יש איזה פריצה /שבירת סרק שנותנת תובנה שהנה הצלחנו לפרוץ ואז המדד נסוג חזרה. לכן מבחינתי, כפי שרשמתי בסקירה שעברה, רמת ה- 1170-80 היא שהיוותה התנגדות ולא 1166, כי הנק' הפסיכולוגית צריכה להיות שאולי נעלה עוד קצת כפי שהשוק יודע לשגע לא מעט ולתת דימיון למיעוט לא קטן שהנה הולכים ל-1200.

בשבועיים האחרונים אנו חווים בשוק מחזורי מסחר עצומים שעלו מדרגה משמעותית ל-2.5 מיליארד שקל ומעלה. רבים שואלים את עצמם האם זה הזמן להיכנס לתוך השוק ולבסוף מתפתים לקנות איזה או כי פשוט הריח באויר, ההודעות הכלכליות שמגיעות טובות מאוד וזה מפתה להיכנס לקלחת שעולה כל שבוע כמו תוכנית חיסכון, ובמהדורות החדשות בסיכום שבועי מספרים שהמדד עלה.

באותה שעה, אתה יושב על הכורסה, מביט על התדפיס מהבנק ורואה של כמעט 0 על הפיקדון שלך ואתה מתחיל לשכנע את עצמך: "למה לא נשים כמה שקלים בבורסה? זה נותן , הרי כל שבוע זה עולה".

אז שימו לב למגמה:

השוק במגמת עלייה לטווח של שנת 2010 לפי המומחים. אבל דעתי היא שבכל מקרה בשנת 2010 יהיה בור של מימושים וירידות שיכול להגיע עד ל-20 אחוז ירידה במהלך השנה. כלומר, מדד המעוף כעת 1150, ושהה ב-1180, אני לא שולל ירידות לאזור ה 1000-1050 בטווח של מס' חודשים במהלך השנה.

בורסה זה לא כרטיס בכיוון אחד, לכן מי שלא נכנס לשוק עד היום לטווח ארוך מוטב שיחכה קצת, וגם אם החליט לשים כספו, מוטב שישקיע חלק ממנו כדי שאם ירד יוכל לקנות את שאר החלקים והשער הממוצע יהיה נמוך מהשער הנוכחי.

עכשיו קם מישהו ויגיד שכבר ממדד 900 רצה להיכנס אבל היועץ האישי שלו אמר לו שלא כדאי ובגלל זה הוא פיספס 15 אחוז עליה. זה נכון! כשפחדת לשים היית צריך לשים. כעת כשהביטחון נוזל מהאוזניים כדאי להקשיב להיגיון ששוק לא עולה לכיוון אחד אפילו שמטפטפים לנו את זה מכל כיוון.

אסכם את הדברים בכך שככל שהשוק עולה ככה קרב מימוש חריף יותר בשנת 2010. מי שרוצה להיות בבורסה ורק עכשיו נחשף מוטב שישקול הכנסת סכום חלקי. מי ששומע לטיפים של אחרים שיקח מהם תעודת זהות כדי שיזכור מי הם כאשר יהיה מימוש עתידי והסלקום שלהם יהיה על תא קולי.

מבחינה טכנית, מדד התמיכה המשמעותי נמצא באזור 1135 ,1120
התנגדויות נמצאות ב 1158-1170 ו- 1180

מדד ה-S&P

מדד זה הגיע לאזור 1150 ומבצע משם מימוש רווחים. רמה קריטית לזמן הקרוב כלפי מטה נמצאת ב- 1110 והתנגדות נמצאת ב 1150-60. בטווח הוא ידשדש עד שיצא מהתחומים הללו וזה כמובן יכול להשליך גם עלינו.

זהב: בדרך לשיא, אם יעבור את ה-1180. את הזהב ניתחתי שמעל 1080 הוא יכול לעלות ל-1200 חזרה. כעת ה-1080 שהיתה רמת האל חזור, עולה ל-1100.

נפט :80 דולר תמיכה למהלך עולה, מתחתיה 75 דולר. הנפט מושפע רבות מנתונים כלכליים אז נתונים טובים דוחפים אותו למעלה ולהפך.

:

הסרט שנקרא "חזרתה של סטיית התקן" יצא לאקרנים לפני יומיים. לאחר ירידה משמעותית בסטיה עד לאזור ה-15 עלתה הסטיה ביומיים ל-18. היה יחסית ברור מהניתוח שעבר שהסטיה לא תוכל לרדת לעולם ועד, ולכן היה חובה לעבוד עם הגנות על מנת לא לקבל בזרוע נטויה מכת חשמל בעת ירידות. ידוע שלרוב בירידות הסטיה עולה, וזה מה שחווינו בימי ב' וג'.

השוק חזר לאזור הכתיבות החודשי ב 1140-50 ממרומי ה- 1180 ובכך קטף פרמיות רבות ממחיר האוכפים. אוכף 1140, שאנו עוקבים אחרי מחירו בשבועיים האחרונים, השיל ממחירו ממעמד ה- 5000, עד כדי 3720 שקל. בשיא העליות מחיר האוכף היה ב- 4900 שקל במרומי ה- 1180.

מה גרם למימוש? לא פעם שהסטיה נמוכה והאופציות הופכות לרזות ביותר יוצא קול קורא שבמקום לכתוב אופציות, הוא קונה אותן ואז הוא נהנה מפרמיה דקה שהופכת למיפלצתית ובאותו זמן הוא יכול גם למכור או לקנות את את המדד על אותו כיוון רזה על מנת שישמין.

פוט 1100, שירד מ- 1300 שקל לפני שבועיים עד ל- 130, עלה ל- 480 שקל ביומיים. לפעמים חלומות מתגשמים, במיוחד לאוהדי הפוטים שידועים כעולים בכיוון אחד כאשר המדד נופל, שלא כמו הקולים שעד שהם זזים יכול לעבור זמן רב, כי בעליות בד"כ אין פחד שהשוק יברח כמו בירידות.

כותבי שוקתות יכולים המשיך להרוויח כל עוד השוק מעל 1130. כותבי אוכפים כרגע לא בלחץ, אפילו שהסטיה עלתה, כי יש להם הרבה רווחים מרגע הכתיבה בתחילת החודש. השוק בתקופה הזאת רגיש כלפי מטה.
כלפי מעלה יש לו מספיק מהמורות שיכולות להפריע לו לעלות. לכן מי שכותב אופציות יכול לקרב הגנות ולצמצם תחומי הפסד אם המדד יברח מעל 1180 או מתחת ל-1100.

בהמשך החודש, מה שעל פניו כרגע נראה כתרחיש עם סבירות נמוכה עד ליום ד' הבא.

מאת: יונתן קריספין (דוביד), מרצה לאופציות מעו"ף במכללת מגמות ומנהל פורום מעו"ף ב'תפוז'


* אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.