בשוק המעו"ף: הסטיות יורדות והפרמיות משילות מערכן

שבוע תנודתי עבר על הבורסה בת"א, ירידות ל-1136 ועליות חזרה ל-1160. ככל שמדובר במדד המעוף, הוא שרד גם את השבוע האחרון מעל רמת תמיכה משמעותית ב1135.

במהלך השבוע ראינו שרמת ה-1145, מהווה תמיכה מוצקה והקונים מגיעים ברמה זאת כל אימת שהמדד יורד. אפילו מימושים רציניים במדד הבנקים לא הועילו והשוק ניתמך ע"י מניות אחרות שתרמו ליציבות המדד.

בינואר עד כה המדד עלה ב-1.5 וזה האפקט עד כה של תחילת שנת 2010.
מחזורי המסחר התכווצו השבוע ל-1.6 מיליארד שקל. בתחילת החודש ראינו מחזורים ערים של 3 מיליארד שקל וכעת חוזרים לשיגרת ה-1.6 שזה יפה אך מייצג דישדוש יותר מאשר ריצת ציבור לתוך השוק.

מה קרה שהמחזורים ירדו? בסוף 2009 היה מי מהגופים שהחליט לשבת על מזומן, ובתחילת ינואר בהליך טכני החזיר כספו לשוק ובמיוחד במדדי היתר והנדלן. משסיים מלאכתו, המחזורים חזרו להיות כרגיל.

מניות שמככבות בתקופה הנוכחית הן:

אפריקה - שמקבלת תמיכה משמעותית כבר תקופה ארוכה על רמת ה-4000
לבייב ממריץ את דימיון המשקיעים במימושי נכסים ברוסיה, בהסדרי איגרות חוב יש לא מעט גופים שיושבים בפוזיציה של שורט על המניה, כלומר מכרו את המניה בחסר, ואם יחל הם הראשונים שילבו את העליה. אפריקה תנודתית ונמצאת בעין הסערה עם חדשות טובות ורעות שמנדנדות את המניה. היציבות היא לא מנת חלקה, והקפריזות הן חלק ממצב הרוח של המשקיעים בה, ואת זה צריך לקחת בחשבון אם מחליטים להשקיע באפריקה ולא כספקולנטים שמוכרים אחרי 10 אחוז רווח מהיר.

מניה נוספת שמככבת בחדשות הכלכלה היא טאואר שמצגות וכנסים מפעילים את דימיון המשקיעים. הכנסות החברה הם בכיוון עליה ולחברה יש גב מהחברה לישראל שכבר הוכיחה לא פעם שהיא נחלצת לעזרתה כאשר יש קשיים. שתי מניות אלה חבוטות, מי יותר ומי פחות, אך הפוטנציאל קיים בשוק יציב.

מעבר לכך כדברי בפעם הקודמת חובה לזכור שלשוק אין כרטיס בכיוון אחד .
משקיעים שכחו שהבורסה יכולה לרדת, הביטחון בשיא, אך לא נישכח שהבורסה שלנו קרובה לשיא של כל הזמנים עד כדי 8 אחוז, בעוד בורסות העולם רחוקות 30 אחוז.

כל הבורסות נימצאות בפני רמות התנגדות:
ישראל בפני אזור ה1170-1180
דקס הגרמני עומד בפני ה6000-6100
Sp וולסטריט בפני 1150-60.

צמתים אלה הם קריטיים להמשך,הם אלה שיעידו אם לטווח הקצר יש לנו מהלך עליה נוסף או שפנינו למימוש רציני כשהתובנה היא שהבורסות קיבלו תיקרה.

לטווח ארוך יותר מדד המעוף יחל מימוש רציני מעבר לימים בודדים אם ירד מרמת ה1100

אם אסכם את הדברים אפשר לומר שהבורסות נמצאות כיום בחוסר החלטה, ימים של עליות וירידות, דישדושים, המשקיעים הופכים פניהם מפסימיות לאופטימיות.

זהב: מעל רמת ה1100,ימשיך בניסיונות לתקוף את השיא מעל 1200.הזהב כרגע נימצא בדישדוש אך פניו לדעתי מעלה,סטופ ב1100

דולר: ירד מ3.75 ונימצא על אזור תמיכה עתיק ב3.65
ירידה מ3.65 תעיד שפניו הם שליליים מטה.
כרגע מדשדש עם נטיה שלילית.

נפט: נע לפי החדשות הכלכליות.
אם החדשות טובות הוא עולה ולהפך.צומת דרכים נימאת ב82 דולר.

:

חודש חיובי עובר על כותבי האופציות עד כה. הפרמיות משילות מערכן, הסטיה במגמת ירידה, השוק זז על טווחים צרים, כל יום ה'טטא' אוכלת מהפרמיות למי שכתב שני צדדים.

אנו עוקבים החודש אחרי אוכף 1140 מ-5000 שקל. במהלך השבוע הוא השיל פרמיות עד כדי 2900 שקל, כלומר מי שכתב אותו הרוויח 2100 שקל. כמובן עלייה מעל רמת ה-1170 תעלה את הפרמיות שלו ולכן המעקב יסתיים אם השוק יעלה מעל 1170 או ירד מ-1110 בשבוע שנותר לפקיעה.

יש כבר מי שמתארגן לקראת הפקיעה וסוגר שוקתות כתובות שניכתבו על 1190 ועל 1110 ומטה. הסיבה היא שהרווח שנישאר איננו מצדיק הישארות בשוקתות האלה נוכח הפחד שבשבוע פקיעה השוק יכול לבצע מהלך תנודתי לכיוון מסויים לאחר שבועיים של דריכה במקום.

אוכפים עדיין לא סוגרים ויש מי שמתמקד באזורים 1150-1170. כתיבה של אוכף באזור מעניקה כרגע עד 2500 שקל ומרוויחה בין רמות תמיכה 1135 שחווינו השבוע ל1185 .כנראה שיש מי שמאמין שהשוק לא יזוז מחוץ לרמות הללו, אבל זה הסטופ שלו למיקרה של יציאה מהתחום. הרבה מהפקיעה הזאת נתון בידי רמות הפריצה שהזכרתי לפני כן, אם יהיה בסופו של דבר מהלך לכיוון מסויים.

מאת: יונתן קריספין (דוביד), מרצה לאופציות מעו"ף במכללת מגמות ומנהל פורום מעו"ף ב'תפוז'

* אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.