מניות הגז והנפט: כרוניקה של אכזבה ידועה מראש
אין זה מופרך לנחש שבשבועות הקרובים יחול שינוי גדול במחירי מניות הגז. יש המון קידוחים וכשיש קידוחים יש הודעות וכשיש הודעות יש ציפיות. וכשיש ציפיות יש אכזבות.
אם אני צריך לסכם עבור הקורא העצלן שרוצה לחסוך לעצמו את הקריאה עד סוף הטור אומר כך: אין זה משנה אם יש גז או אין גז. המחיר של החברות המחפשות לא נקבע כרגע בהתאם לפרמטרים כלכליים כגון תזרים מזומנים, רווחים וכו אלא נקבע על פי חלומות וציפיות של מחזיקי המניה. לכן ראוי שהמשקיע יתייחס למניות האנרגיה ככל מניה וינסה לבחון אותה על פי שיקולים כלכליים בלבד.
בספרו "כרוניקה של מוות ידוע מראש" בוחן הסופר גבריאל גרסייה מארקס את עניין הציפייה , הספר העוסק ברצח המתבצע בעיירה קטנה על ידי צמד אחים, רוב העיירה ידעה על הרצח למעט בודדים והנרצח כמובן ובכל זאת בלתי נמנע היה למנוע את הרצח. מהות הספר היא העיסוק בציפייה האופטמית של מהות האדם, "הציפייה האופטימית הדוחפת את האדם לחיות את חייו במגמת בנייה על אף הידיעה כי ימות ביום מן הימים." (על פי ערן גולדשטיין).
הציפייה האופטימית היא גם מקור התזוזה הגדולה במניות הנפט והגז, אבל ככה היה תמיד, אז מה השתנה תאמרו?
האמת שהתשובה על קצה הלשון היא לומר "כלום לא השתנה , פעם זה היה ספקולטיבי וגם היום זה כך , המחיר נוטה למצבי רוח, המניה מסוכנת, היא עדיין למהמרים" ובכל זאת התשובה הנכונה היא שהכל השתנה בגלל תשובה. התשובה היא יצחק תשובה.
כמי שחיים במזרח התיכון ויודעים שהם העם הנבחר משהו לא מסתדר לנו , איך יכול להיות שדווקא כל משאבי הטבע נחתו אצל בני דודיינו ומה איתנו לנו לא מגיע? איך הגז או הנפט נשארו באדמה זרה בלבד ולא זלגו לכיוון הנכון. זה נראה חסר הגיון מבחינתינו ואנחנו יודעים בתוך תוכנו שגם לנו יש נפט וגז רק צריך לגלות אותו.
המחשבה הזאת הייתה נכונה גם לפני ארבעים, עשרים, עשר וחמש שנים וכנראה שנכונה גם היום. הוסיפו לציפייה האמורה קצת תאוות בצע, בעצם- הוסיפו הרבה תאוות בצע (אפשר להפסיד רק מאה אחוז אבל אפשר להרוויח אלפי אחוזים) והרי לכם מתכון לסיפור טוב.
לגז הזה יש מחיר?
אז מה אני בעצם אומר? שהכל בועה? שהמחיר נקבע על ידי ספקולנטים? שמחר יעלה ואז שוב ירד? כנראה שהאמת היא קצת מהכל אבל דבר אחד אני יודע שהשתנה מסיבובים הקודמים - עכשיו מישהו מצא גז, לא ריח של גז לא סימני עבר. גז ממש, כזה שניתן לאגח אותו לתזרם אותו ולחלק אותו כדיבידנדים אמיתיים ולא את השאריות מיחידות ההשתתפות. לגז הזה יש מחיר ולכן יש ציפיות והפעם יש בסיס לציפיות. אז מה הבעיה תשאלו?
הבעיה היא שבעבר המילה מניות נפט גז ודומיהן הרחיקו את המשקיעים הסולידים והיוו כר פורה למשקיעים ספקולטיבים בלבד. היום כשיש בסיס כלכלי לתזוזה במחירי המניות מצטרפים למעגל מחזיקי המניות יותר ויותר משקיעים שמגדירים עצמם לא ספקולטיבים. אפקט הציפייה האופטימית של מהות האדם אותה מתאר כאמור מארקס גורמת לנו להסיר את ההגנות הטבעיות שלנו להאחז בתירוצים וסיבות שונות לביצוע הפעולות שלנו.
יש הגיון לקנות מניות גז ונפט אבל חשוב לא פחות כמו בכל עיסקה מסחרית להעריך את מחיר הקנייה ביחס למחיר המכירה העתידית. לפני שאתם קונים קיראו דוחות, שמעו אנליסטים, העריכו מחיר מקסימום להבנת יחס סיכון סיכוי ואל תתנו לציפיה האופטמית להכתיב את התנהגותכם. פעלו באופן רציונאלי.
כל שחקן מקצועי יודע שהדרך להצלחה עוברת דרך שיפור קטן באחד מהמרכיבים האחראיים על ביצוע מצויין. לכן כל ספורטאי מצטיין מגדיר באופן נקודתי את הצעד הקטן הבא שלו. את היעד שהוא רוצה ונכון לו לכבוש. עקב בצד אגודל, ס"מ אחד יותר גבוה, חצי שניה פחות וכו'. החובב מופעל ע"י תשוקות והמקצוען מתווה ומגדיר יעדים ברי השגה תוך ניהול סיכון מידתי. כאשר הוא כשל לעבור את הס"מ הנוסף הוא בוחן היכן נקודת הכשל וכיצד עליו לפעול אחרת. הוא מנהל שינוי עצמי מתמיד. תאוות הצלחה בין אם זה כסף או מדליה מניעה אותנו ליעדים רחוקים מידי, בקצבי זמן קצרים מידי. כל הישג בעל ערך האחראי על השגת שפע והצלחה עובר דרך פעולות קטנות ויסודיות. סבלנות ועוד סבלנות מפתחים אורך רוח ואחראים על הרחבת השליטה העצמית.
אלופים בכל תחום בין אם זה ספורט או מדע מציגים צניעות, סבלנות, יכולת דחיית סיפוקים ובעיקר יכולת להתגבר על מעידות וכאבי לב שבדרך. יכולת ההתאוששות של כל מקצוען מצטיינת בכושרו להפיק לקחים אישיים דבר הבונה אופי המוביל לפעילות מסחרית שקולה ורווחית. כך נכון למשקיעי שוק ההון.
אם ברצונך לקבל מאיתנו חומרים נוספים הצטרף אל הקבוצה שלנו בפייסבוק
*אלי אברמוביץ ודיוויד סלומון ממקימי המכון הישראלי לקבלת החלטות עוסקים בטיוב תהליכי קבלת החלטות של אירגונים, מנהלים ומשקיעים פרטיים. כמו כן משמשים יועצים אסטרטגים ומנהלי משא ומתן עבור אירגונים בארץ ובחו"ל. לשאלות [email protected]
