מימוש הנכסים משתלם? בבית ההשקעות IBI מתרשמים מכלכלית ורואים אפסייד של 45%
חברת כלכלית ירושלים, שבשליטת איש העסקים אליעזר פישמן, אישרה היום (ג') את הפירסומים כי היא מנהלת משא ומתן למכירת חצי מאחזקות החברה בשלושה נכסים בגבעת שאול שבירושלים תמורת סך של 215 מיליוני שקלים. בדצמבר האחרון הודיעה כלכלית על מכירת בנין פארק סנטר שבירושלים בתמורה ל-40 מליון שקלים ועל מכירת המרכז המסחרי "Garden City" בקנדה תמורת כ-142 מיליון שקלים, אשר יחד עם ההודעה מהיום (במידה ויחתם המו"מ) מביאים את היקף המימושים לכ-400 מיליוני שקלים תוך חודש.
במחלקת המחקר של בית ההשקעות IBI לא מתעלמים ממהלך המימושים של פישמן ומדיעים על חידוש הסיקור של המנייה בהמלצת קנייה חמה המשקפת אפסייד של 45% ממחיר המנייה הנוכחי. בסקירה טוען אנליסט הנדל"ן, שי ליפמן, כי אומנם בעבר היו חששות בקשר ליכולת החזר החוב של החברה אולם לאחר בדיקה מעמיקה שערך השתכנע כי "יכולת החזר החוב של החברה ממשית וקיימת" וכי "להערכתנו אין ספק כי נכסי החברה שווים משמעותית יותר מסך התחייבויותיה".
בהמשך מתייחס ליפמן למימוש הנכסים שערכה כלכלית בחודשים האחרונים בארץ ובחו"ל וקובע חד משמעית פעולות אלו משכו את החברה מערפל האי ודאות שאפף אותה וכעת נראית המנייה בטוחה הרבה יותר. "פעילות החברה בתקופה האחרונה אשר כוללת מימוש נכסים ופעילות לחידוש והארכת הלוואת על נכסים, לצד תכנית להמשך של מימוש נכסים עובדת ומסירה להערכתנו את ענן חוסר הוודאות אשר ריחף מעל לראשה של החברה באשר ליכולת החזר החוב שלה. אנו מעריכים כי החברה תוכל לשוב ולגייס חוב בשוק ההון הישראלי".
בהתאם לכך מעניקים ב-IBI לכלכלית 'המלצת קנייה' וקובעים למנייה מחיר יעד של 42 שקל הגבוה ב-45% ממחיר המניה הנוכחי. "מכיוון שלהערכתנו יכולת ההחזר של החברה ממשית, אנו מזהים הזדמנות גם באגרות החוב של החברה אך בשל הדיסקאונט הגבוה במנייה, חשיפה למנייה כדאית יותר להערכתנו".
במסחר המתנהל כעת בבורסה באחד העם נסחרת המנייה בניגוד לסנטימנט השלילי ורושמת עליות של למעלה מ-5%.
