שוק המעו"ף משדר - המהלך הבא עלול להיות מהיר מאוד

מדד המעוף נסוג השבוע עד רמת ה-1115 נק', וכהרגלו עולה חזרה מעלה, ונושק היום ל-1140. בשנה האחרונה אנו חווים מימושים שמגיעים עד כדי 70 נק' בירידה, וגם הפעם הגענו ל-65 נק'. שיא השוק היה ב-1180 והירידה היא עד 1115. מדדי חול התממשו עד 10 אחוז באירופה, 7 אחוז בניו-יורק, ומדד המעו"ף ירד בכ-6 אחוז מהשיא, כאילו חיכה לחזרה מעלה של מדדי חו"ל.

למדור אופציות מעו"ף - לחץ כאן

אכן מדדי חול מתקנים ביומיים האחרונים כ-2 אחוז מהשפל של ינואר שהסתיים בתשואה שלילית בכל הבורסות, והאפקט המפורסם לא קרה.
על פברואר בדרך כלל מספרים שהוא חודש שלילי, היהתהפכו היוצרות?

ברמת ה-1115 הגיעו מחפשי מציאות בשוק לאחר ירידה חדה בבנקים, והניפו את המדד חזרה מעל 1120 במחזור גדול לשבועיים האחרונים של 1.88 מיליארד ש"ח כללי.

בחודש האחרון, מרמת ה-1160 אני טוען שיגיע מימוש רציני בבורסה מעבר לרגיל. כרגיל הוא מתחיל ולא מסתיים אך הגיע ל-1115. יש הטוענים שאסור לתזמן את השוק ואפשר לומר שהם צודקים בדרך כלל, אך מיגוון העובדות שקיימות בידי מספרות סיפור של אפשרות להיפוך ומימושים משמעותיים יותר ממה שחווינו בשנה האחרונה, כלומר מעבר ל-6% או 7% שבדרך כלל חווים.

קודם כל חו"ל לא נראה כתמול שלשום ולכך יש השפעה בדרך כלל גם עלינו.
אם ננתח את הבורסה הישראלית בלבד ניתן לומר שהתמיכה המשמעותית היא סביב 1100, הבורסה החזיקה מעמד ולא חרגנו מ-70 הנק' מימוש גם הפעם. אך מכיוון שבורסות זה כפר גלובלי שמשפיע לטוב ולרע אחד על השני ניתן לומר שמימוש חריף בחול ישליך עלינו אולי במידה פחותה.

מה עושים בעלי תיקי מניות?

בודקים את התיק, מעלים רמות סטופלוס, ומניות לא אכותיות שמים עליהן תשומת לב מיוחדת. צריך לשכוח מ-2009 שכל מטאטא יורה.

אחזור לתנאים למימוש משמעותי: ירידה מ-1100 במעו"ף. ירידות בחו"ל ושבירת הדאו את ה10,000 נק'. בלי זה נמשיך לדשדש עד שיוחלט אחרת. דישדוש מוביל בסופו של דבר לתנועה חריפה, והסבירות מבחינתי לתנועה עתידית בחודשים הקרובים נוטה לשלילה בגלל חו"ל ולאו דוקא בגלל ישראל.

בישראל הבורסה יותר חזקה בדרך כלל כל עוד הציבור לא שופך סחורה.
בישראל יש פחות מרכיב של ספקולנטים במסחר מאשר בחו"ל. לכן העוצמה היחסית.

מיגוון הטוקבקים שקיבלתי לאחרונה עושה רושם שאנשים מתנגדים לרעיון המימוש האפשרי. אז קודם כל נירשמים תנאים למימוש, ושנית כל אין אפשרות להתחמק מכך. בשנת המפולת הטפתי לקניית מניות ממעמד ה-800 ועד 600. היום אני לא אומר למכור אלא להדק רמות סטופלוס ולהיות במעקב צמוד. אין הדברים הללו קשורים לשוק האופ' כלל ועיקר. זאת השקפה לטווח ארוך יותר משבוע או חודש.

גם לי יש מניות שאני מחזיק, ואני מאמין שהן יהיו בעלות חיובית, ואף נתתי דוגמאות לפני שבועיים, אך אני לא מתפתה כמו לפני חצי שנה לקנות מכל הבא ליד ללא מעקב. לא צריך להרגיש לא בנוח עם הדברים הללו.
השוק ניטראלי כרגע כל עוד ישאר מעל 1100 ומתחת ל-1180. יציאה בעתיד תיתן מהלך חזק בכיוון היציאה,ואיתו המניות ינועו.

לטווח הקצר: מעל 1150 יהיה סמן חיובי. מתחת ל-1100 סמן שלילי. באמצע מדשדשים.

SP: רק עליה מעל 1130 תשיר לנו שיר שונה - חזרה לעליות, עד אז טווח המסחר של ה-SP הוא 1080-1130,יציאה תוביל למהלך. דולר:3.65-375 טווח מסחר כרגע. כמו שאתם שמים לב רוב הדברים נימצאים בדישדוש מוטה לשלילה בינתיים. זהב גם כן מדשדש, 1080 תמיכה, מתחתיה ירד ל-1020.
עליה מעל 1140 תוביל ל1200.

יש זמנים שהשווקים מתעתעים מעט בשל הדישדוש שלהם. עולים ויורדים כי יש מאבק בין הקונים והמוכרים, עד שצד אחד משתלט על המישוואה.

אופ' מעו"ף:

פקיעת חודש ינואר הסתיימה ב-1134.92 במחזור של 1.27 מיליארד שקל.
חודש ינואר היה חודש של ירידות תוך כדי דישדוש. ראינו את המדד ב-1180, יורד ל-1145 שהיוותה תמיכה משמעותית, ניתקל ב-1160 וצונח בגלל חו"ל עד 1120.

במהלך ינואר עקבנו אחרי אוכף 1140 ממעמד ה-5000 שקל. פקיעת ינואר הטיבה עם הכותבים והאוכף פקע ב-508 שקלים למי ששרד את הזעזועים.
גם מי שביצע עם הגנות הרוויח נאה מאוד, וזה הרצוי.

חודש פברואר על פניו גם הוא נראה כמתכון לדישדוש בינתיים. הסטיה באופ' נמוכה מה שמעיד על ביטחון יחסי של הכותבים. מחירי האוכפים מאוד נמוכים החודש ונאכלו כבר לא מעט. אנו נעקוב החודש אחרי אזור 1130, כאשר שינוי דעה יהיה מעל 1170 או מתחת ל1100.

מי שרוצה להחזיק פוזיציית כיוון יכול להיות חיובי לטווח הקצר מעל 1123, ומתחת לכך שלילי. בינתים לפי מה שאני רואה בפוזיציות הכתובות, מסמנים את כל הפרמיות לכתיבה, לא בוחלים בכתיבה של פוטים או קולים. המסקנה מכך שכרגע הסוחרים עדיין רואים דישדוש תנודתי עולה ויורד, תוך כדי שחיקת פרמיות.

יש לזכור שכשהסטיה נמוכה והפרמיות נשחקות במהירות זה גם יכול להביא למהלך מהיר, וזה שהסטיה נמוכה וכותבים הכל לא מבטיח רווח בטוח, ולכן מוטב לפעול עם הגנות גם אם רחוקות. הכותבים ילחצו מירידות בחו"ל, אך לא מעליות שבדרך כלל הן מדודות.

שבוע מוצלח, דוביד

מאת: יונתן קריספין (דוביד), מרצה לאופציות מעו"ף במכללת מגמות ומנהל פורום מעו"ף ב'תפוז'.

* אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.