מליסרון: מדווחת על רווח נקי של 374 מיליון שקל, דוחות פושרים לפי מגדל שוקי הון

חברת מליסרון המפעילה ומשכירה שטחי מסחר ומשרדים ברחבי הארץ, בין היתר את הקריון, קניון רננים וקניון רמת אביב, מסכמת את שנת 2009 עם המסתכם בכ-374 מיליון שקל, זאת לעומת כ-142 מיליון שקל אשתקד.

מעוניין לדעת כמה הבית שלך שווה? צפה במחירון הנדל"ן החדש של זזים

ליאורה עופר, יו"ר מליסרון אומרת כי "חברת מליסרון ביססה השנה את מעמדה כאחת מהקבוצות המובילות בתחום המרכזים מסחריים בישראל. תוצאות השנה הושפעו בצורה מהותית מעסקאות קניית קניון רמת אביב ,סביונים וחוצות המפרץ. זאת ועוד, החברה רשמה גידול בהכנסות תוך הצגת איתנות פיננסית בתקופה של משבר פיננסי עולמי."

יש לציין כי ברבעון הרביעי דיווחה החברה על רווח נקי נמוך משמעותית, בסך 6.77 מיליון שקל, לעומת הרווח הנקי ברבעון השלישי שעמד על 320.5 מיליון שקל הנובע מרכישת קניון רמת אביב מחברת אפריקה ישראל, עסקה שהעלתה את עליית ערך השווי ההוגן של הנדל"ן להשקעה ברבעון זה.

המזומנים מפעילות שוטפת הסתכמו ברבעונים השלישי והרביעי לסך של כ- 107 מיליון שקל ובהתאם לכך על בסיס שנתי לסך של כ- 214 מיליון שקל, לעומת סך של כ- 131 מיליון שקל בשנה הקודמת, גידול של כ-63%.

ההכנסות מדמי שכירות ואחרות הסתכמו לסך של 382 מיליון שקל לעומת 283 מיליון שקל המהוות גידול של כ-35% וההון העצמי של החברה הסתכם בכ- 1.834 מיליארד שקל ב- 31.12.2009, לעומת 1.428 מיליון שקל ב- 31.12.2008, המהווים כ- 38% מסך כל החברה. מיוחס לבעלי המניות הסתכם לסך של 1.684 מיליון שקל.

סך המאזן של החברה הסתכם בכ- 4.775 מיליארד שקל ב- 31.12.2009, לעומת כ- 2.752 מיליארד שקל ב- 31.12.2008. החברה דיווחה על חלוקת לרבעון רביעי בסך של 30 מיליון שקל לבעלי המניות. ובסה"כ חילקה 110 מיליון ₪ בגין שנת 2009.

משה רוזנבלום מנכ"ל מליסרון: " החברה הצליחה השנה לשמור על שיעורי תפוסה גבוהים בקניונים ובבנייני המשרדים שבבעלותה, בשיעור של 100% - 98%. איתנותה הפיננסית של מליסרון ואיכות נכסיה המניבים, יאפשרו לה להמשיך להתמודד בצורה נאותה עם האתגרים העומדים בפניה".

במגדל שוקי הון אומרים כי "החברה פרסמה דוחות פושרים לסיכום שנת 2009 מתחת לתחזיותינו" וממליצים על החברה בהמלצת החזק עם של 92.5 שקל.

ברמה השנתית, החברה הציגה גידול של כ-35% בהכנסות משכר דירה ודמי ניהול (בעיקר עקב תוספת הכנסות מרכישת קניון רמת אביב וקניון סביונים, עליית וחידושי חוזים במחירים גבוהים יותר- בעיקר ברמת אביב ורננים). ברמה הרבעונית, חל גידול של כ-66% בהכנסות שכר הדירה ודמי הניהול לעומת ברבעון המקביל אך ירידה של כ- 1.65% לעומת רבעון קודם.

ה-NOI (הרווח מהשכרת נכסים והפעלתם) השנתי של החברה עלה בכ-36% לעומת התקופה המקבילה לכ-289 מ' ופספס את תחזיותינו לרמה של כ-302 מ' בעיקר בשל של ירידה בתוצאות הרבעון הרביעי. ברמה הרבעונית, חל גידול של כ-50% לעומת הרבעון המקביל וגידול של כ-2% לעומת הרבעון הקודם. יש לציין כי עליית ה-NOI בין הרבעון השלישי לרביעי היא רק בשל שינוי סיווג של הוצאות מסעיף "עלות ההוצאות" לסעיף "הוצאות הנה"כ ", שאם לא כן הייתה מוצגת ירידה של כ-3.2% לעומת הרבעון הקודם.

השווי ההוגן של הנדל"ן להשקעה עלה במהלך שנת 2009 בכ-120 מ' שקל, בעיקר עקב שערוכים מעלה של שלושת הקניונים המרכזיים של החברה: רמת אביב, הקריון ורננים. אולם, ברמה הרבעונית חל קיטון של כ-30 מ' שקל בשווי הנכסים בעיקר עקב ירידת שווי של כ-34 מ' שקל בקריון וכן בקניון סביונים.

ה-FFO (תזרים תפעולי נקי) השנתי של החברה עלה בכ-36% לעומת שנת 2008 והסתכם ל-175 מ' שקל, כ-3 מ' שקל מתחת לציפיותינו כאשר הסיבה העיקרית לפספוס הינה FFO נמוך מהחזוי ברבעון הרביעי (52 מ' שקל בפועל לעומת צפי לכ- 56 מ').

הרווח הנקי של החברה הסתכם לכ-430 מ' שקל בשנת 2009 כולה, וכ-15 מ' שקל בלבד ברבעון הרביעי.

החברה הודיעה על חלוקת דיבידנד של 30 מ' שקל שישולם ביום 7.4.10 וזאת בהתאם למדיניותה לחלוקת דיבידנדים בסך של כ-120 מ' ₪ בשנת 2010. נוכחית של כ-5.57%.

לסיכום, מליסרון ניצלה את המשבר בשנת 2009 להרחבה מאסיבית של עסקיה עם רכישת קניון רמת אביב וקניון סביונים מידי אפריקה ישראל, והפכה מחברת נישה לשחקן בשוק הקניונים הישראלי. כמו כן, הגדלת חלקה במתחם חוצות המפרץ ל-50% והדיווחים על כוונתה (שלא צלחה לבסוף) לרכישת 50% בקניון באר שבע, מעידים כי החברה שינתה את פניה והפכה אקטיבית יותר בפיתוח עסקיה.

אולם, בטרם מרחיבים את העסקים, יש לדאוג לקיימים. תוצאות הרבעון הרביעי היו למטה מתחזיותינו ונמוכות מהרבעון השלישי, שכן ללא השינוי בסיווג ההוצאות הייתה מושגת ירידה קלה בכל שלושת הפרמטרים המרכזיים לחברות נדל"ן מניב- הכנסות, NOI ו-FFO . אנו מאוכזבים מחוסר הפירוט המספק בדו"ח הדירקטוריון ברמה הרבעונית, באופן שאינו מספק להסיק על הגורמים המדויקים לירידה בתוצאות לעומת הרבעון הקודם.

מניית החברה רושמת כעת ירידת שערים בשיעור של 2.43 אחוז.