מגדל שוקי הון: "גזית גלוב חברה טובה וצומחת, אך מתומחרת ביתר"

לאור פרסום דוחותיה הכספיים של חברת גזית גלוב הבוקר, IBI בית השקעות מספק ניתוח חיובי למצב החברה, בעוד תחזיותיו של מגדל שוקי הון פחות אופטימיות.

מעוניין לדעת כמה הבית שלך שווה? צפה במחירון הנדל"ן החדש של זזים

IBI ממליצה על מניית גזית גלוב בקנייה, ומעלה את מחיר היעד ל- 44 שקל למנייה בשל השיפור בתוצאות החברה והגידול ב-FFO (המזומנים מפעילות שוטפת): "החברה השקיעה סכום של למעלה מ-13 מיליארד שקל ברכישות ופיתוח נדל"ן מניב וברכישת ניירות ערך של חברות הקבוצה יכולים להסביר את הגידול ב- FFO ואת תוצאות השיא שהציגה החברה. יכולת גיוס החוב של החברה נבחנה גם בשיא המשבר, כשגייסה החברה את סדרה י' ושיעבדה לטובתה את G סינמה סיטי שזה עתה נפתח. ברשות הקבוצה יתרות נזילות וקווי אשראי לא מנוצלים למשיכה מיידית של כ-6.1 מיליארד שקל (החברה גייסה הון בהיקך של כ-400 מיליון שקל ועוד כ-600 מיליון שקל בחברות הבנות). IBI מזהים את חברת הבת סיטיקון כנסחרת בדיסקאונט משמעותי וממליצים להיחשף ישירות אליה".

מנגד, בית ההשקעות מגדל שוקי הון מספק ניתוח פחות אופטימי למצבה של החברה וממליצים על מכירה. לדבריו "ה- FFO נמוך מהצפי? הסתכם בשנת 2009 לכ-516 מ' שקל וכ-420 מ' שקל בנטרול רווח מפדיון , בעוד התחזית היתה לכ-531 מ' שקל ול-448 מ' בהתאמה. ה-FFO המתוקנן ברבעון הסתכם לכ-102 מ' שקל לעומת כ-115 מ' שקל ברבעון הקודם ומתחת לציפיותיהם לרמה דומה. לדברי מגדל, ה-FFO המתוקנן (בניכוי רווחים חד פעמיים אשר גזית מכלילה בדוחותיה לפי כללי ה-EPRA) יורד באופן רצוף כבר 3 רבעונים. החברה מודעת לעצירה ב-FFO שלה ובוחנת את עסקיה בטווח הארוך ולא הקצר"

במגדל מציינים כי "החברה שיערכה ברבעון הרביעי מטה את נכסיה בסך של כ-373 מ' שקל, עם ירידות שווי בולטות בארה"ב (271 מ' שקל) ובאירופה (131 מ' שקל), בישראל ובקנדה חלו עליות קלות בשוויים. בסה"כ בשנת 2009, חלה ירידת שווי של כ-845 מ' שקל בשווי הנכסים המצרפי. NAV החברה הסתכם ל-37.2 שקל למניה לעומת 27.2 שקל בסוף שנת 2008 ו-30.8 שקל בספטמבר 2009.