בשוק המעו"ף: האם ימי החג שוב יגדילו את התנודתיות?

איזה מהלך ביצע המדד בשנה אחת וכמה רבים הם המאוכזבים. מי היה מאמין שהמדד יעלה 100 אחוז בשנה - מעטים מאוד. אז בדרך במעלה ההר היו לא מעט תחנות שהיה ניתן לצאת ולנסות לחכות שהקטר ינוח ויירד על מנת להצטרף חזרה, אבל זה כמעט לא קרה למעט מימושים של אחוזים בודדים. ככה זה בבורסה - הצביטה בלב תמיד קיימת בין אם מכרת שלא בזמן בירידה ובין אם מכרת מוקדם מהזמן בעליה.

מתחילת 2010 עלה מדד המעוף בכ-10%, ועדין אין מספיק מממשי מניות בשוק ובכך האופוריה עולה. אין הרבה ימים תנודתיים או היפוכי מגמה, וכשזה ככה הורגלנו לכך שמי שמוכר יוצא פרייר כי מכר מוקדם. אבל בבורסה כדאי לא פעם לעשות חשבון אחר והוא לממש בחלקים על מנת לא ליפול בתקופה של ירידות שלוקחת חלק לא קטן מהרווח חזרה ואז מתפללים שהמדד יחזור חזרה לנקודת הקצה על מנת שהרווח יחזור.

העלאת סטופלוס לאחזקות גם היא שיטה טובה, וכעת הסטופ הוא 1180-1200.
בינתיים יש שני גורמים שיכולים להפריע למגמה:
א.המצב המדיני עם ארה"ב שמתחיל להיגרר לשלילה על אף ביקור נתניהו.
ב.המצב הביטחוני עם הפלסטינים שכל יום מתחילות להיות תקריות ולא פעם גם מהומות. בשנת 2000 הארועים הביטחוניים הכריעו את המגמה החיובית ממדד 550 ל-470. כמובן שזה לא המצב הנוכחי אך הסלמה נוספת יכולה לגרום לירידות.

מדד המעוף לטווח הקצר: נחשב חיובי כל עוד נימצא מעל 1220

לטווח ארוך יותר: רמת ה-1180-1200 התמיכה המשמעותית למדד, שאם תישברנה, המגמה תיצטרך להיבחן מחדש.

Sp לטוו הארוך: 1145-1180. טווח מסחר. 1145 תמיכה משמעותית להמשך עליה של המדד. דאו: מתקרב לאזור 11,000 הנק' ורמה זאת היא פסיכולוגית ויכולה להוציא מימוש של 3 אחוז. מעבר שלה והיעד יהיה 11200

דולר:3.75 צומת דרכים. נסחר לאורך זמן בין 3.7 ל3.8 זה תחום הדישדוש שכאשר יפרץ נקבל מהלך חזק בכיוון הפריצה/שבירה.



חודש אפריל בשנים האחרונות נחשב לחיובי בבורסה. מבדיקה של תשואות שנים אחורה מדד המעוף הניב יפה באפריל. זה אומר שאם הסטטיסטיקה תימשך אז חודש אפריל יסתיים מעל מדד מעוף 1220. אחרי שנה חזקה כמו שחווינו ב-12 חודשים האחרונים, קשה להיצמד לסטטיסטיקה אך זאת התשובה.

השבוע חג הפסח, בחול המועד המסחר ייסגר ב-14:45-14:30. יש ימי מסחר שהבורסה בניו יורק תיסחר וכאן לא יהיה מענה, בשל החג. לא מעט חושבים שאם יש ימי חג, אז השחיקה והתנודתיות יירדו, אך לא פעם בעבר דוקא ימי החופש הללו גרמו לתנודתיות חזקה לאחר מכן בשל כך שביום שהגענו היה צריך לעכל מס' ימי מסחר בחו"ל, לכן תנודתיות בחו"ל תעצים את התנודתיות כאן. סטיית התקן לאפריל על 14, נמוכה ולא כוללת את התנודתיות שעשויה להיווצר.

בינתיים הסוחרים כותבים את רוב הפרמיות כאשר מתמקדים בכתיבת פרמיות על האזור. מצד אחד מאמינים בכך שהשיא לא ישבר בנקל 1248, ומצד שני סומכים על 1200 כרמת תמיכה .

מסחר יומי: כשהסטיה כזאת נמוכה והפרמיות במגמת התכווצות, המסחר היומי הוא יותר אקראי, ולא פעם הוא רק בכתיבה יומית של שני הצדדים.

החודש נעקוב אחרי תחומי ה-1250-1200 שכל עוד נישאר בתווך הפרמיות משני צידי המיתרס ישילו מערכן במידה והסטיה תישאר נמוכה. יציאה מהתחום תיתן מהלך של עד 25 נק' מהירות. מעל 1220 הכיוון הוא חיובי בינתיים.

בהצלחה
דוביד

*מאת: יונתן קריספין (דוביד), מרצה לאופציות מעו"ף במכללת מגמות ומנהל פורום מעו"ף ב'תפוז'.

* אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל