בנק הפועלים: המגמה החיובית תמשך, השקעה במניות עדיפה על פני מדדים
כלכלני בנק הפועלים סבורים כי המגמה החיובית בשוק המניות הישראלי תימשך לאורך 2010. מזווית המאקרו, ניתן להבחין ביציבותה של הכלכלה המקומית, כפי שזו עולה משורה של מדדי מאקרו כגון המדד המשולב של בנק ישראל, תחזיות הצמיחה ומדד אמון הצרכנים.
במישור המיקרו, נציין כי מדד המעו"ף קבע השבוע את שיא כל הזמנים. בבנק הפועלים לא מתרגשים מכך ומדגישים כי "קביעת שיא חדש למדד תל אביב 25 הינה בעלת משמעות סמלית בלבד". מניות החברות הנכללות במדד צפויות לשמור על מגמת השיפור בדגש על אלו המוטות לפעילות בזירה המקומית, כך לפי סקירת הבנק השבועית.
השבוע הסתיים הרבעון הראשון ברווחיות שיא של כלל חברות המעו"ף, אך כלכלני הבנק מסייגים זאת בכך שהרווחיות הייתה מושפעת מגורמים חד פעמיים, כמו גם משינוי הרכב המדד והחלפתן של חברות מפסידות בשותפויות הגז הרווחיות.
בראייה לעתיד הקרוב, מעריכים כלכלני הפועלים כי השקעה במניות נבחרות כדאית ביחס להשקעה במדדים. בנוסף, הם ממליצים להיות ערניים למצב של תיקון אפשרי בשוקי המניות בעולם.
בשוק אגרות החוב, ממליצים כלכלני הבנק על הגדלת הנזילות בתיק ההשקעות על רקע ציפיות לעליית הריבית בשנה הקרובה. בנוסף הם סבורים כי השקעה בצמודי המדד בשוק הקונצרני עדיפה בהרבה על השקעה בצמודי המדד הממשלתיים לטווחים הקצרים.
לטווח הארוך שמעל מח"מ של 4 שנים הציפיות האינפלציוניות נמוכות יותר. לאור זאת ובהתחשב במדדים הגבוהים שצפויים בחודשים הקרובים, ממליצים בבנק הפועלים על השקעה בצמודי מדד לטווח ארוך. יחד עם זאת הם "מדגישים את התנודתיות הצפויה באגרות אלו."
בגזרת המטבע, מעריכים הכלכלנים כי השקל צפוי להיסחר במגמה מעורבת בטווח הזמן הקרוב. על כן מומלץ להחזיק מט"ח בשיעור של כ- 10% בפיזור כולל בין מטבעות האירו, הליש"ט והדולר, במטרה לצמצם את הסיכון.
