לקראת דוחות פריגו: "צפויים להיות חלשים מעט בהשוואה לרבעון קודם"

חברת פריגו צפויה לפרסם ביום חמישי הקרוב את תוצאותיה הכספיות לרבעון הפיסקלי השלישי של 2010 (המסתיים בסוף מרץ). על פי הערכות האנליסטים צפויה חברת התרופות לסכם את הרבעון עם הכנסות של 550 מיליון דולר ורווח נקי מתואם (Adjusted) של 63 סנט למניה.

פריגו, היא חברת תרופות אמריקנית אשר שולטת בשוק התרופות הממותגות ללא מרשם רופא. במלים אחרות, פריגו מייצרת את התרופות שלה עבור חברות ענק כמו וול מארט, טארגט ונוספות אשר מוכרות את התרופות תחת מותג של הרשת.

לקראת הדו"חות, האנליסטית נתלי גוטליב מבית ההשקעות אי.בי.אי מעריכה כי "הדוחות צפויים להיות טובים בהשוואה לרבעון מקביל, אולם חלשים מעט בהשוואה לרבעון קודם שהיה חזק במיוחד על רקע תחלואה גבוהה בשפעת החזירים, והעדר תחרות במוצרים הרווחיים".

גוטליב מציינת כי "יתכן כי ברבעון זה נתחיל לראות את הסימנים הראשונים לתחרות במוצר העיקרי שמשווקת פריגו - האומפרזול". תרופת האומפרזול היא התרופה הגדולה ביותר והנמכרת ביותר של פריגו ומיועדת לטיפול בצרבת. שוק התרופות של הצרבת הוא מאוד גדול ולא הייתה בו תחרות כמעט, אולם לאחרונה שחקניות רבות נכנסו לתחום.

כך למשל, כותבת גוטליב כי בוחותיה לרבעון הראשון דיווחה נוברטיס על השקה מוצלחת של ה- Prevacid 24HR (המתחרה באומפרזול) ועל השגת נתח שוק של 30%. המוצר הושק בנובמבר 2009 וזכה לקידום מכירות חזק מאוד.

הרבעון האחרון של פריגו אופיין בשתי רכישות. המהותית מביניהן היא של חברת PBM, היצרנית הגדולה ביותר בעולם לייצור פורמולות מזון לתינוקות לתחום ה- StoreBrand, תמורת 808 מיליון דולר. פריגו העריכה כי העסקה צפויה להוסיף לשורת המכירות 300 מיליון דולר בשנה הראשונה לאחר השלמת העסקה. גוטליב מניחה כי "כי עם פרסום תוצאות הרבעון, החברה תיתן תחזיות מפורטות לשנה הבאה, כולל השפעת PBM על התוצאות".

הרכישה השנייה של פריגו הייתה של חברת אוריון תמורת 48 מיליון דולר. הרכישה יצרה עבור פריגו פתח לשוק האוסטרלי שבו לא הייתה לחברה נוכחות.

לקראת הדו"חות גם האנליסט סטיבן טפר מהראל פיננסים סיפק סקירה לפני הדו"חות. להערכתו, הרבעון הנוכחי יאופיין בהמשך התייעלות במערכות הייצור וברכש של חומרי הגלם. טפר צופה כי הרווחיות הגולמית תעמוד על 33% והמרווח התפעולי על 16%.

תמיכה נוספת לדו"חות להערכת טפר תגיע בזכות השער החליפין. התחזקות המטבעות מחוץ לארה"ב צפויה לתרום באופן חיובי למכירות, תוך פגיעה קלה בצמיחה ברווחיות.

מניית פריגו עלתה מתחילת 2010 בשיעור של 51% למחיר של כ-60 דולר למניה. המלצת הראל למניה עומדת על "משקל חסר" ומחיר יעד של 50 דולר למניה. גוטליב מצידה נמצאת אף היא עם המלצה שלילית על המניה ('הפחת') אך מחיר היעד גבוה יותר ועומד על 55 דולר.