לקראת הפקיעה: הירידות בחו"ל טרפו את הקלפים בת"א

אתמול נפל דבר כאשר מדדי המניות בעולם צנחו בכ-3 אחוז וזאת אחרי המסחר בתל אביב. הטריגר - הורדת דירוג ליוון ופורטוגל. כשהשווקים בפחד מסויים, כל טריגר עושה את העבודה. כאן הבורסה מגיבה היום לצלילות הללו ויורדת כעת כ1.2 אחוז לרמת ה1185

השבירה של 1195 היום עוד תיבדק כשהכל ירגע אך היא ממשיכה לסמן את השוק כממשיך במגמה שלילית אותה החל לייצר בחודש האחרון. רמת ה1210-1220 הופכת לרמת התנגדות משמעותית ביותר ומתחתיה -1201-1195 לעתיד הקרוב. מלמטה מחכה רמת תמיכה ב-1180 ששבירתה תעיד על המשך מימוש שיכול להימשך לאורך זמן ולא מס' ימים כפי שחווינו ב-2009.

מימושים אחרי גל עליות כשחווינו יכולים להגיע ל-15 עד 20 אחוז בסופו של דבר, ורק מעבר של -1220-1210 יבטל תרחיש זה. כלומר יש התניות להמשך המימושים. מה שבטוח הוא שהשווקים יהפכו לתנודתיים יותר. הבעיות בארופה רק החלו, והמשבר של 2008 יכול לחזור בתחפושת אחרת.

:

את החודש ניתן לחלק לשני חלקים:

הראשון זה דישדוש בין 1235 ל-1212 כאשר הפרמיות של האופ' מתמוססות עקב הדשדשת ואוכפים ששהו בתחילת החודש על 4200 שקל ירדו במהירות ל3300 שקל, עקב הדישדוש וירידת הסטיה. את הנושא הזה ליוויתי מתחילת החודש כאשר הכתיבות של הסוחרים מוגנות מתחת ל-1200. כותבי האופ' נהנו מאוד משחיקה זאת.

החצי השני של החודש מאופיין בהתחלתה של מגמת ירידות ועליה בתנודתיות והיפוכי המגמה היומיים, כאשר אזור 1220 הפך להתנגדות,ורמת ה1212 נישברה מטה, כאן נכנסו להילוך גבוה הכותבים והפליאו בכתיבת קולים 1210 ומעלה, עקב מדיניות שיפוץ ,בעוד הם סוגרים קולים רחוקים על מנת לשחרר ביטחונות ב-1250 ומעלה.

הירידה מ-1212 שברה תבנית דישדוש, והסוחרים הפנימו שהירידה היא לא חד יומית ולכן שווה לכתוב פרמיות קול שבעצם נהנות מירידת ערך כל עוד המדד מתחת ל-1210.

אישית האמנתי שיש יכולת לחזור חזרה מעל 1220, אך עוצמת כתיבות הקולים וסגירות בפוטים 1240-1220 במהלך הירידה, וההתנגדות החוזרת ב-1217 בשבוע האחרון, נתנו תובנה שזה קשה למעבר ולכן היה צריך לשנות פאזה במחשבות על עליה.

בדרך כלל כאשר הסוחרים מבצעים את השיפוץ המסיבי, זה אחרי שהתובנה שיש מי שלוחץ את השוק לכיוון מסויים במכירות( או קניות במגמה עולה).

ציפיות הפקיעה עד אתמול היו למעל 1180 ולא מעל 1217, כאשר האזור הטוב ביותר לכותבים הוא מעל 1200. עם זאת אני מסייג את דברי בכך שפקיעה זה הימור נטו, ואין אנו יודעים איזה גופים יבואו למכור או לקנות מניות בבוקר הפקיעה, על מנת לממש או להגדיל מניות או מתוך אינטרסים חודשיים.

הירידות בבורסות העולם טרפו את הקלפים, והשוק היום יורד ל-1185. מעתה אין לדעת לאן זה יוביל, כי ירידות עוצמתיות בארופה או בניורק הערב יכולות גם להחריף את המגמה בשל סגירת פוטים מסיבית שעשוייה להיווצר.

אם זה תלוי בפעילים יש שתי אפשרויות:
1.שמירה על המצב הקיים וניסיון פקיעה מעל 1180 ואף מעל 1190
2.שינוי כיוון מבחינת בעלי הפוזיציות ופקיעה נמוכה גם ל1160-70
אציין שעד אתמול הפקיעה המועדפת הייתה 1200 ומעלה.

מאי:

עד כה גולגלו לאזור 1200 כ-11000 אלף פוזיציות. הסטיה נמוכה מידי לכתיבה לדעתי מכיוון שהתנודיות החדשה והגדלה לא מגולמת מספיק, וצריך לבדוק איך יתפתח תחילת חודש מאי. בכל מקרה מי שניכנס לכתיבות שישאיר ביטחונות וידאג להגנות גם אם מרוחקות מהמדד.

שבוע שעבר נתתי הגנה למי שרוצה להגן על תיק מניות מעוף למאי, כתיבה של קול 1240 וקניה של פוט 1190. זה מגן ממדד 1180 .

מאת: יונתן קריספין (דוביד), מרצה לאופציות מעו"ף במכללת מגמות ומנהל פורום מעו"ף ב'תפוז'.

natikris@gmail.com

* אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל