שוק האג"ח המקומי שכח את המשבר ביוון וחוזר לשגרה
כשבוע לאחר הכותרות הגדולות על המשבר ביוון והפרשנויות השונות על משמעות משבר החוב הנ"ל על הכלכלה באירופה ובארה"ב, שוק ההון הישראלי משאיר את המשבר מאחוריו ומוחק את הירידות שרשמו מדדי האג"ח בחודש שעבר. השוק פותח את חודש מאי בעליות שערים חדות בכל מדדי האג"ח ובכך מוכיח שוב את חוזקו של השוק בישראל. כיצד ניתן להסביר את עוצמתו של שוק האג"ח הישראלי, שנראה חסין לכל משבר? בראש ובראשונה הריבית הנמוכה במשק תורמת לתחושה שאין ברירה וחייבים להיות בשוק ההון בכדי לקבל יותר ממה שניתן לקבל בבנק. הדבר השני הוא תחושת הביטחון של המשקיעים ומנהלי ההשקעות בישראל כי הפכנו לחסיני זעזועים וכל ירידה היא לצורך עליה. סטנלי פישר, אתמול בסקירת הרבעון הראשון בישראל, המשיך לפזר אופטימיות רבה בכל המתרחש במשק הישראלי. האופטימיות שכפי שרואים בפעילות השוק היא מדבקת ופישר רואה צמיחה נאה, התייצבות באינפלציה ועליה בריבית בכדי להתאימה למצב המשק. מדבריו של פישר ניתן להבין מהיכן מגיע הביטחון של המשקיע בישראל.
גם בארה"ב נרשמים נתונים חזקים ואתמול פורסם כי הצריכה הפרטית, הקטר של המשק האמריקאי, זינקה בשיעור החד ביותר מזה 5 חודשים. כך גם מדד מנהלי הרכש שעלה. נתונים אלו לא הביאו לזעזועים בשוק האג"ח האמריקאי והתשואות בארה"ב התרחקו מאוד מרמת 4% ל-10שנים שהיו בהן רק לפני שבועיים. היום התייצבו על שיעור של 3.7%.
גם שוק ההנפקות שב לשגרה. לאחר גיוס של 3.4 מיליארד ש' באפריל ולאחר שהשוק נכנס לקיפאון של שבוע עקב המשבר והסנטימנט השלילי שליווה אותו חוזר בהנפקות חדשות לשוק רווי המזומנים. היום מנסה חברת צמח המרמן להנפיק ישירות לציבור אג"ח בריבית משתנה. מחר אלו יהיו פטרוכימים בהרחבת סדרה, ולוינשטיין בהנפקה ראשונית של חוב ומניות ובשבוע הבא יערכו עוד מספר הנפקות.
מהמתרחש בשווקים
שוק האג"ח ממשיך במגמה החיובית שלו מתחילת החודש , ניתן לראות כי אג"ח הממשלתיות הצמודות כבר נסחרות בתשואות של פחות מ 1% למח"מ של 6 שנים . תשואות אלו נמוכות בכל קנה מידה , ומדינות אירופה רק יכולות לקנא בתשואות שכאלו .
גם אג"ח הקונצרניות עולות בהובלת מדדי התל בונד שעלו בכ 1% מיום ראשון וגם בהן התשואות נמוכות ברמה היסטורית . להלן טבלת תשואות מעודכנת שלמדדי התל -בונד והמדינה:
