המהלכים האחרונים של הממשל הסיני: האם כיל תושפע?
לאחרונה התבשרנו שעל מנת לרסן מעט את הפעילות הכלכלית הגואה ינקוט הממשל הסיני צעדים שונים, שיגבילו פעילות זו. למעשה, צעדים כאלו כבר ננקטים, כשהדוגמא הבולטת לכך היא שמדי פעם בפעם נדרשים הבנקים במדינה להקצות יותר נזילות כנגד האשראי שהם נותנים.
כתוצאה מכך, צפויים להיפגע ענפים מסוימים בתחום הסחורות, כגון מתכות, שוק שבו סין היא הלקוחה המובילה בעולם. נשאלת השאלה - האם תחום הדשנים ייפגע אף הוא? לדעתי, התשובה לכך שלילית, אם כי חובה לציין שהדעות בנושא חלוקות.
תחום החקלאות הינו בסיסי ביותר בסין, שאמור להאכיל כ-20% מאוכלוסיית העולם, הנמצאת בתחומי המדינה. אוכלוסיה זו צפויה לגדול בכ-7 מליון נפש מדי שנה, בכ-5 השנים הקרובות (עפ"י תחזית ה-IMF). הגידול באוכלוסיה, יחד עם העלייה בתוחלת וברמת החיים, מדרבנים את הביקוש לגרעינים, שהכמות שלהם נמצאת ברמה נמוכה יחסית.
בשנים האחרונות תופסת סין מקום נכבד בסחר הדשנים בעולם. לראיה, עיני כל הפעילים בתחום נשואות מדי שנה לסיכום החוזה בין סין לבין יצרניות דשני האשלג הבינ"ל, אשר קובע במידה רבה את פני הענף לשנה הבאה.
לאחר המשבר שאפיין את שנת 2009, מסתמנת 2010 כשנת התאוששות בענף. המחירים יציבים, כ-350 דולר - 400 דולר לטון אשלג, ולמרות שהם נמוכים משמעותית מהרמות בהן שהו בשיאם (כ-900 דולר לטון), הכמויות הנמכרות גדלות והולכות, מה שמעורר אופטימיות בקרב היצרנים. בענף זה, כמויות מהוות פקטור משמעותי מאוד.
ברזיל והודו חזרו לרמת ביקוש נורמלית ואפילו באירופה, שבה המשבר הורגש ביתר שאת, נרשמת התאוששות. בנוסף לכך, מתבצעות עסקאות רכישות ומיזוגים, שצפויות להקטין את מספר המתחרות בענף, ולחזק את אלו שמובילות בו.
למרות ההתפתחויות החיוביות שתיארתי רשמו מניות הדשנים מתחילת השנה תשואות חסר. מדד S&P 500 ומדד ת"א 100 עלו בכ-6% ובכ-4%, בהתאמה. מאידך, מניות פוטאש POT)) ואגריום (AGU) עלו בכ-2% כל אחת, ומניות כיל ומוזאיק (MOS) אף ירדו בכ-9% ובכ-14%, בהתאמה.
לפיכך, אפשר שמדובר בזמן נוח יחסית ליצור, או להגדיל, השקעה בתחום. משקיעים שמעוניינים להשקיע בסל מניות בתחום החקלאות יכולים לעשות זאת, לדוגמא, על ידי תעודות הסל MOO ו-PAGG, המשקיעות בסל של חברות נבחרות בתחום האגרו-כימיה והחקלאות.
*יפעת אולמן בצלאל היא אנליסטית ביחידת ההשקעות והאסטרטגיה של מזרחי טפחות
*אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.
