רוברט פרקר בכנס באילת: "אין קרן גידור בעולם שלא נמצאת כיום בשורט אירו"
רוברט (בוב) פרקר, יועץ בכיר בענק הבנקאות השוויצרי קרדיט סוויס, לא רואה נפלאות לכלכלה העולמית אך אופטימי לגבי הכלכלות הגדולות באירופה, גרמניה וצרפת. בארה"ב הוא צופה התאוששות יפה השנה ודעיכה בשנה הבאה וממליץ להיצמד לחברות בעלות מינוף נמוך ותשואת דיבידנדים גבוהה.
בפורום CFO (מנהלי כספים ראשיים) המתקיים באילת מתייחס פרקר לשנה של סינגפור כסממן בולט להתאוששות בסחר העולמי מאז ימי המיתון של 2008, אותו הוא מכנה כקשה ביותר מאז שנות ה-30 של המאה ה-19.
"הבעיה הגדולה היא באירו, כבר לא ניתן להסתכל על גוש האירו ככלכלה אחת", אמר פרקר, "אני מאמין שבחודשים הקרובים תחזית הצמיחה בספרד וביוון תתוקן כלפי מטה". הכלכלן הבכיר מדגיש, כי הבעיות באירופה קשורות לחוסר האחידות בין הכלכלות, בייחוד ביכולת התחרותיות שלהן. "גרמניה היא מאוד תחרותית היום, בעוד הייצור בספרד ובאיטליה מפגר בכ-20% מאחור". הוא מוסיף, כי "אין כמו אירו של 1.22 ד' לגרמנים".
פרקר מאמין, כי למרות חבילת הסיוע ליוון, היא תצטרך לעשות רה-ארגון בחובותיה כבר בתחילת שנה הבאה. "זה יכול להגיע בתספורת, דחיית חוב או הורדת הריבית. הנסיבות בספרד ופורטוגל גם רגישות אך אני מאמין שהן יצליחו להימנע מרה-ארגון בחובות". הוא מציין, כי ההבדלים הגדולים בין יוון לכלכלות אחרות הוא שאם מסתכלים על האחרות, אז לכל אחת יש יתרון מקומי משלה - בסיס ייצור ושירות - וליוון אין, בעוד חובות יש לה והרבה.
עם זאת, בקרדיט סוויס צופים שהלחץ על אירופה יחל לרדת בחודשים הקרובים ואז גם הלחץ על האירו יחל לרדת. "כמעט כל קרן גידור בעולם וחברת השקעות גדולה נמצאת היום בפוזיציה של שורט אירו לונג דולר. אני מאמין שבהמשך השנה הוא יחזור להתייצב ואז ירשום התאוששות קלה".
בהסתכלות גלובלית אומר פרקר, כי "הכלכלה העולמית הופכת לפחות תלויה בצרכן האמריקני. הדבר נובע בייחוד מהצמיחה החזקה בשווקים המתעוררים וכמו כן מהייצוא לאסיה". בנוגע לארה"ב, הוא מציין כי "למרות שמצב התעסוקה בארה"ב משתפר, הבעיה היא ששיעור האבטלה נותר גבוה - דבר שמאוד מקשה על הכלכלה. דבר שני הוא ששיעור החיסכון של הצרכן האמריקני עדיין לא גבוה, כך שבשנה הבאה כאשר הוא יחל לגדול, אנחנו מאמינים כי הצמיחה בארה"ב תתמתן לכ-2.5%".
שוק המניות? "היום התמחורים הגיוניים. שנה שעברה היה קל לי להגיד שהשווקים זולים ולכן הן יעלו, השנה אני לא יכול להגיד משהו כזה. אני יכול להגיד שהתמחור סביר. החדשות הטובות הן מה שקורה בצמיחה ברווחי החברות - השנה צפויה עלייה חדה משנה שעברה. ברבעון הראשון היה קשה למצוא חברה אחת שאכזבה מול התחזיות. לכן אני מאמין שהמגמה החיובית בדוחות תימשך. אז כן יש בעיה בחובות ריבוניים אך מצב בחברות הוא מאוד טוב".
כמה סיכון המשקיעים לוקחים? "בסוף שנה שעברה המשקיעים היו כמעט בתוך טרטוריה של אופוריה. כיום, יש נסיגה, ואני מאמין שביוני-יולי נראה התייצבות ואז באוגוסט-ספטמבר שוב התאוששות. אך התשואות לא הולכות לשחזר את 2009, הכי הרבה נקבל 10%-6%".
פרקר ממליץ להיצמד לשווקים המתעוררים ולחברות בעלות חשיפה לשווקים המתעוררים ומציין את וודאפון כדוגמא. הקריטריונים להשקעה נכונה הוא אומר הם: מינוף נמוך ודיבידנדים גדולים.
"בשנה שעברה הכל עלה. היום אני חושב שהעולם משתנה, ובשנתיים הבאות אני מאמין שנראה את החברות האיכותיות מניבות תשואות יתר על יתר החברות". סקטורים שצפויים להניב תשואת חסר, הוא אומר, הם הבנקאות והרכבים.
לסיום, בהסתכלות על ישראל ציין פרקר כי לדעתו השקל יקר היום והוא צפוי להיחלש.
