השבוע נפתח בהססנות אך ההתפתחויות בבורסה ומחוצה לה הביאו לסגירה חיובית

השבוע נפתח בהססנות עוד מיום הפקיעה הקודם, כשהסוחרים לא ידעו איך "לאכול" את התנהגות השוק המוזרה ביום חמישי (למה הוא כ"כ חלש...?) מחד גיסא ואת הסופ"ש המורכב בארה"ב ("אז עלה או ירד בעצם?") מאידך גיסא.

לאחר מספר דקות במרווח BID/ASK רחב וללא מסחר משמעותי "הוחלט" להתחיל את המסחר במדד 1103 (כמעט ללא תנודה) כשסטיית התקן קפצה ל-25% באופציות הארוכות, 24% באופציות הקצרות ומרווח הזמן פתח ב-1% (הוא עוד יתהפך מס פעמים במהלך השבוע).

בימים שני ושלישי הגיעו מספר גופים שניסו למכור את השוק ולקנות פוטים מחוץ לכסף כהגנה. פעילות זו, בתוספת הנפקת עזריאלי, תוצאות המשט, והצפייה "ללווייתן" העלו את מפלס אי הודאות, הורידו את השוק עד 1060 נק' תוך לחץ שלילי על מחירי החוזים הסנטטים, והעלו משמעותית את מחזורי המסחר. בנקודה זו מכרו ספקולנטי הכיוון הרבה סחורה מתוך אמונה כי "הנה זה מתחיל...". דעתם לוותה בכותרות "עוינות" את השוק והסברים מלומדים כי משט זה (בתוספת שינוי ה-MSCI) ישנה לחלוטין את התמונה והמגמה.

דווקא הכותבים העריכו כי בנקודה זו יהיה תיקון, והחלו לכתוב חזק אופציות PUT מחוץ לכסף כשהם מיישרים את הסקיו ולוחצים בכתיבה על סטיות התקן באזורי הפוטים.

בימים רביעי וחמישי אכן הגיע התיקון (באדיבות שווקי חו"ל - שגם שם התמונה דומה) כשהסטייה קרסה ל-20.5%, הסקיו קפץ ל-0.8% והריסק הגיע ל-4.5% (ראה גרפים רלוונטים).

הפוזיציות הפתוחות שפתחו את השבוע קצת מעל 200 אלף פוזיציות פתוחות עלו בצורה משמעותית (יחד עם עליית הסטייה) והגיעו לכ-340 אלף פוזיציות שמרכזן סביב 1100 - 1110 נק'.

סטיית התקן בפועל של נכס הבסיס עלתה ל-27% הן בחודש האחרון במדידה יומית והן בשבוע האחרון במדידה חצי שעתית כשהפער והמתאם בין ת"א 25 לבין S&P ממשיך לרדת (ראה גרפים רלונטיים) ואילו הפער בין סטיות התקן הגלומות נשמר.

סה"כ תמחור השוק ממשיך לשדר כי כאן יהיה תנודתי פחות מאשר בחו"ל וכי הכותבים חוזרים אט אט לעבודתם.

שבת שלום. הסקירה נכתבה ב 15:30 3.06.10.

* אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.