רמז מסוחרי המעו"ף: כל עלייה עד כה מנוצלת לכתיבת קולים

יספרו לנו לא מעט סיפורים על כדאיות השקעה בבורסה אבל כל עוד המצב הביטחוני לא נראה טוב והמשבר הפוטנציאלי באירופה ממשיך לקרום עור וגידים - הדרך למטה תימשך.

כמה דברים חדשים נכנסו למשוואה שמשפיעה על המסחר בישראל:

1. הקיץ מתקרב ואיתו קולות לא רגועים מטורקיה ואיראן. משטים פוטנציאלים עם חומר נפץ ביטחוני יגיעו לאזור עזה והבידוד של ישראל ימשך.
אין מנוס מכך שאם המצב ישאר כמו שהוא יחרימו אותנו במקומות שונים וכתוצאה מכך הכלכלה תיפגע, קל וחומר רווחי החברות בבורסה. אין להקל ראש במצב הביטחוני שמכה מדי פעם בבורסה: בשנת 2000 הייתה אינתיפאדה, בשנת 2006 התרחשה מלחמת לבנון. הפעם זה יכול להיות שונה, ולא לטובתנו, כי לא מדובר רק בארגון טרור אלא גם מדינות שלמות. עם ישראל תמיד חי על חרבו ולא נראה שזה ישתנה בתקופה הקרובה.

2. המשבר בארופה שקורם עור וגידים. ביום ו' האחרון הונגריה ביצעה פליטת פה על מצב לא טוב בגולש ההונגרי, ומדדי העולם ירדו ב-3%. העצבים מרוטים ועד שלא תיהיה תוכנית מקיפה וקיצוצים מהותיים במדינות אירופה הכושלות, זה יגרום לעצבנות גדולה. אחרי שיעשו תוכניות, המשקיעים חייבים להאמין למדינות אירופה כי אם לא, אירופה לא שווה דבר: בורסה מבוססת קודם כל על אמון המשקיעים.

בעקבות כל אלו, התקופה הנוכחית בעייתית לדעתי. מדדי הבורסה הישראלית יכולים לרדת 20% נוספים עם המשברים הקיימים, ואנו נפגוש את רמת ה850-900 נק' בהמשך השנה.

בטווח הקצר

מדד המעו"ף נתמך ב-1070-1060 נק' ברמה החודשית. ירידה מאזור זה תסמן המשך ירידות וכל עוד אנו נתמכים מעל אזור זה השוק יכול לבצע תיקון לירידות שחווינו.

השבוע עלה המדד לרמת ה-1100 נק' שזהו אזור התנגדות ראשי. בטווח הקצר יתכן תיקון מסויים לירידות שיכול להתבטא גם בדישדוש ולטווח הארוך יהיו ירידות במצב הנתונים והעובדות שקיים בשטח. תקוותנו היא שהמגמה תשתנה והבורסות יזמרו עליות. רמת 1060-1070 נק' היא תמיכה חשובה. ואילו 1100נק' ו-1120 נק' הן נקודות התנגדות.

בורסת ניו יורק

מדד הדאו ג'ונס ירד מרמת ה-10,000 נק' והוא כנראה יבדוק אותו השבוע. על מנת לשדר צפירת הרגעה הוא צריך להתמקם חזרה מעליו. כל עוד הדאו מתחת ל-10,000 המגמה תישאר שלילית. מדד ה-S&P חזר לרמת ה- 1050 נק' וכל עוד המדד ישאר מתחת ל-1070 נק' המגמה תמשיך להיות שלילית. הדולר/שקל עומד על 3.83 שקלים לדולר וסימן זה הפך לתמיכה חשובה, כל עליה מעל רמה זו היא חיובית.



המסחר היומי חזר לשגרה של חוסר תנודה מהותית במהלך היום ולכן מומלץ להוריד בכמויות המסחר. בניגוד לחודש שעבר בו המסחר היומי היה מאוד עצבני ותנודתי, החודש מסתמן עד כה כחודש יציב מהזוית התוך יומית.

המסחר התאפיין עד כה בפערי מחיר בבוקר אך לא בעליה מהותית בסטיה. מהלך זה מצביע על כך שהסוחרים כותבים פרמיות בכיוון הפתיחה ולכן אין הרבה בשר להמשך מהלך יומי. בכל מקרה - כל עלייה עד כה מנוצלת לכתיבת קולים. החשיבה שעומדת מאחורי צעד זה היא שלא יהיה מעבר של רמת ה-1100 נק' בטווח הקצר.

בשבוע שעבר רשמתי שיעבו כתיבות על אזור 1040-1080 נק'. עד כה עובו אזורי ה-1070 נק' וה-1080 נק' במחשבה לטווח 1020-1110 נק'. מה שמעניין הוא שהסוחרים בארץ אינם חוששים מהירידות בחו"ל יתר על המידה והסיבה נעוצה בכך שאין עודף מוכרים בישראל.

בחודש מאי היו מוכרים רבים זרים, שיצאו בשל החלפת המדד. בחודש יוני לא נמצאים סוחרים רבים ועל כן הרבה מתנועות המסחר הן בשליטת הסוחרים המקומיים.

לדעתי, אין לצפות לתנועות חדות כמו בחו"ל. המדד כאן יותר דפנסיבי. בעלי הגנות שהצעתי בחודשיים האחרונים ממשיכים להחזיק אותן ולא מתפתים לצאת מהן. אנו נעקוב אחרי אוכף 1070 בשבוע הקרוב ב-4500 שקל על מנת לזהות אם השחיקה של הפרמיות תתרחש כפי שחלק מהכותבים באופציות מצפים.

שבוע מוצלח
דוביד השקעות.
Natikris@gmail.com

* אין בסקירה זו משום המלצה לקנות או למכור נייר כזה או אחר והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.