בשוק המעו"ף: רמת ה-1,070 נקודות מבוצרת

מדד המעוף נמצא נכון ליום ג' על רמת ה-1110 נק'. המדד ביצע תיקון עלייה מרמת ה-1070 נק' , רמה שסברתי שממנה ייצא תיקון. המדד יוכל להמשיך לעלות כל עוד ישאר מעל רמת ה-1090 נק' לטווח הקצר, כאשר העלייה יכולה להגיע עד 1130-40 נק'. לסחור בתיקונים זה לא בטוח כמו לסחור את המגמה למי שסוחר לטווח ארוך, אך התיקונים הם אלה שנותנים למשקיעים אופטימים את האמונה שהשוק הפך עורו.

הסיבות לירידה מ-1240 נק' לא השתנו, המשבר הפוטנציאלי באירופה עדיין קיים, המשטים עדיין צפויים להגיע לאזור אך בבורסה כמו בבורסה מאמינים בדרך כלל ל"יהיה בסדר". סך הכל ניתן להפריד בין טווח קצר לטווח ארוך יותר.

לטווח הקצר השוק תיקון עולה לירידות שיכול להגיע לאזור 1130-40 נק' בחציה של 1115-20 נק' כתנאי. ירידות שערים יכולות להתחדש ברגע במיוחד לרגל הודעות שליליות שיכולות להזכיר למשקיעים את מצב הכלכלה. משקיעי מניות יכולים להשקיע היכן שהם רוצים בתנאי שיש סטופ לכל קניה שידוע וממוקם היטב.

סיכום קצר

מדד המעו"ף עלה מאזור 1070-1060 הנק' ששם היה צפוי תיקון. התיקון מתארך מעט ועל כן יש סבירות להגעתו ל-1130-40 נק', כאשר התנאי הוא מעבר של 1115-1120 נק' ותמיכה מעל 1100 נק'. ירידות שערים יכולות להתחדש ברגע, והמחזורים אינם גדולים ועומדים על 2 מיליארד ש'. מניות הגז מככבות בשוק והן בעלות המונטום החיובי כעת.

הבורסה הישראלית תלויה בחו"ל, בעליות שערים שם ובמצב רוח שנגזר מהודעות כלכליות על המשבר הפוטנציאלי.

S&P: מנסה לתקוף את רמת ה-1110 נק' כבר מספר פעמים אך ללא הצלחה. עליה מעל לרמה זו תעיד על המשך עליות של עוד 4%. עליה זו כמובן תשפיע על הבורסה הישראלית. ירידה מ-1080 נק' תעיד על חזרתה של מגמת הירידות שמקבילה לרמת 1090 נק' במדד המעו"ף.

דאו ג'ונס: חזר מעל רמת ה-10,000 נק' ושיחרר צפירת הרגעה לשווקים. אם המדד ירד מרמה זו, בפעם הבאה יכנס איתות שלילי לשווקים חזרה.

דולר: בורסה עולה מחלישה את הדולר, אבל כל עוד ישאר מעל 3.8 המגמה שלו חיובית לעבר 4 שקלים. פורסם שמשקיעים זרים זונחים את התחזקות השקל, צעד שיכול להניע המשך התחזקות של הדולר.

למעשה, בשנתיים האחרונות הדולר אצלנו לא התחזק בהתאם להתחזקותו מול מטבעות אחרים, ואם תהיה התאמה מחירו צריך להיות 4.2 שקלים.



מדד המעו"ף הגיע ל-1070 נק' בשעת הסקירה של שבוע שעבר וציפיתי לתיקון מרמה זאת או דישדוש. השוק הוציא מהלך עליה לעבר 1110 נק', מהלך שהוא מעבר לחשיבה של הסוחרים שגרסו כי העליה תגיע עד 1100 נק'.

בעקבות יום ד' שעבר, שבא כוח לשוק והרים את השוק ל-1090 נק' מ-1075 נק' בשעה האחרונה ללא התנגדות של מוכרי מניות, השתנתה חשיבת הסוחרים לעליה לטווח הקצר ומפת הכתיבות הראתה שהפסיקו כמעט לכתוב קולים מאותו מעמד והחלה כתיבה של פוטים לאזן את המשוואה.

מה שקרה בעצם הוא שהסוחרים הבינו שרמת ה-1070 הנק' מבוצרת, מה שהסביר גם את חוסר הפאניקה עליה רשמתי שבוע שעבר על אף הירידות בחו"ל. הסוחרים בנו על שחיקה של הפרמיות והסטיה אכן ירדה מ-26 ל-21 בשבוע האחרון. מהלך זה גימד את מחיר האוכפים בצורה מהותית מ-4500 אלף ל-4000 שקל על ה-1080, ואת רמת ה-1070 נק' ששמנו למעקב העמיד על 4700 מ-4500 על אף העליה של ה40 נק' השבוע.

הסוחרים מרגישים בנוח ברמות ה-1090-1115 נק', אבל מה שמפתיע הוא שעקב הגעתו של הכוח ביום ד' שעבר, עליות השערים לא מלוות בכתיבת קולים וההסבר לכך נעוץ בכך שיש מי שחושש מהמשכיות העליות. סביר שירידה מ-1100 נק' חזרה תחזיר את כותבי הקולים לזירה.

מי שנמצא עם הגנות על התיק שלו ממדד 1210 לערך, יכול למקם סטופ להגנה במידה והשוק יעלה מעל 1150 שעד אז לדעתי המגמה תשאר בכיוון שלילי לטווח ארוך.

במידה ואתה רוצה לצאת כעת מההגנות עקב הישארות דו יומית מעל 1100 נק', כנס חזרה בירידה מ-1090 להגנות, כך שלא יהיה מוגן כעת מ-1110 ל-1090 נק'. עד כה כאמור נוח לסוחרים עם השהיה מעל 1100 נק' במסגרת החודשית. מה שיכול להפר את האיזון הוא חזרה למגמת ירידה של השווקים ואי יכולתו של ה-SP להתמקם מעל 1100. גם המשט לעזה שמגיע בסוף השבוע מאיראן יכול להתלקח ועל כן חובה לקחת בחשבון זאת בפוזיציות הכתיבה.

מסחר יומי: כאמור, בשבוע שעבר עבר לטווח צר של מסחר, פחות תנודות, יותר אקראיות במסחר היומי. לדעתי מיעוט פעולות בימים אלה במסחר היומי ימנע נזקים כספיים עקב תנודות אקראיות בשוק.

מאת: יונתן קריספין (דוביד), מרצה לאופציות מעו"ף במכללת מגמות ומנהל פורום מעו"ף ב'תפוז'. natikris@gmail.com

*אין בסקירה זו משום המלצה לקנות או למכור נייר כזה או אחר והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.