בשוק המעו"ף: גם השבוע ראינו פחד עז של הסוחרים מאפשרות של ירידות

שבוע המסחר נפתח בעלייה קלה ל-1107 נק' כשהסקיו מתחדד ל-1.2%. הסטיה בכסף 20.4 והשוק נראה חלש (איפה הקונים...?). מכירות אקראיות של עשרות אופציות לוחצות הן את החוזה והן את הסטיה במיוחד מהכסף החוצה.

בימים שני עד רביעי המשיך השוק בתנודתיות תוך יומית יורדת כשסטיות התקן נשחקו ל-17.5%, הסקיו המשיך לשדר פחד ומחזורי המסחר היו נמוכים משמעותית מהממוצע הן בשוק הספוט (מניות) והן בשוק הנגזרים. מצבת הפוזיציות הפתוחות, הן ברוטו (כולל חוזים סינטטים) והן נטו, הייתה סביב 1110 נק', כששבוע המסחר נפתח בכ-440 אלף פוזיציות פתוחות וגם סגר כך כשמיעוט השינוי בפוזיציות, הלחץ בקניה על האופציות הקטנות והשינוי היומי של הפוזיציות נטו משדרים כי השחקנים כותבים (ומגדילים) כתיבות בכסף וקונים (ומקטינים) כתיבות רחוקות מהכסף, וסך הכל לא נאלצים לבצע תיקוני פוזיציות גדולות.

שבוע המסחר עבר בצורה קלה על הכותבים כשהחוזה עלה וירד והקפיד לשמור על 1110 נק' כשמחיר האוכף בכסף הלך ונשחק רציף ככל שעבר השבוע (ראה גרפים רלבנטיים).

הפחד מפני ירידות שהמשיך ללוות את השחקנים בכותרות שליליות וניתוחים שליליים, התבטא הן בסקיו החד והן ביחס ה-P/C אך שחקני הכיוון שנמצאים בשורט החלו לקנות הגנות על השורט בדמות CALL מחוץ לכסף וכך קיבלנו לחץ קניות חזק על 1140 נק', 1150 נק' ו-1160 נק' שהעלה את הסקיו מעלה כבר ב-CALL 1130 הנמצא בדלתא 25% (ראה גרף).

למעשה, יום חמישי היה יום מעט יוצא דופן ביחס לשאר ימי השבוע בו התמתנו מעט הפרמטרים השליליים, חלק מהשורטיסטים יצאו בסטופים, והאוכפים המשיכו להישחק בצורה מסיבית.

סה"כ השוק הוריד משמעותית את תנודתיותו, הן בפועל והן במחירים הגלומים באופציות כשהסטייה בפועל שנה אחורה עומדת על 17.5%, חודש אחורה על20.1% ובשבוע אחרון (במדידה חצי שעתית ) על 15.5%. הסטיות הגלומות באופציות הן 17.2% באופציות הקצרות ו-18.4 באופציות הבינוניות.

הפער מהסטייה הגלומה בחו"ל הצטמצם מעט כשהסטייה הגלומה על ה-VIX 26%, ושוב הוכח כי נגזרי ת"א מקדימים את הצפי לירידה בתנודתיות בשווקי עולם וכי כאן הכותבים עם יד קלה יותר על ההדק.

סה"כ שבוע המסחר היה דליל, נסחר בפחד עז מירידות ומחירי האוכפים התכנסו ונשחקו בקצב גובר כשהשחקנים חיכו לסופ"ש מצד אחד ולתחילתו של שבוע הפקיעה מצד שני.



שבת שלום.
הסקירה נכתבה ב-16:00 17.06.10.

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.