בשוק המעו"ף: חזרה להגנות, רק מתחת ל-1,060 נקודות

מדד המעו"ף ירד ל-1048 נק' ביום ה' בשבוע שעבר. איזור תמיכה זה קרוב ל-1045 נק' שרשמתי בשבוע שעבר. מאיזור זה ביצע מדד המעו"ף תיקון לירידות שהחל ב-1137 נק' עד 1048 נק', והיום הוא נמצא באזור 1085 נק' בשעות הבוקר. השוק תנודתי, המגמה שלילית רוב הזמן ומישהו תיקונים עולים אגרסיבים בדיוק כמו שהירידות הן אגרסיביות.

כרגיל, הבורסה בישראל נותנת ניבוי למגמה בעולם, וכשכאן מצפים לתיקון עולמי אנו מתחילים אותו לפני כולם. מחזורי המסחר נמוכים, הדלתא צרה ואין הרבה מוכרים שראוי לציין. גם בירידות המחזורים לא עברו את רמת 2 מיליארד השקלים.

אם נבחן את השבועיים האחרונים נראה שהמדד ביצע מהלך ירידה מ-1137.42 נק' ל-1048 נק'. הוא ירד מהתחתית של יוני ב-1070-1060 נק' במסחר התוך יומי וסגר על רמת 1060 נק' החשובה, ויצא לתיקון טכני. כל תיקון עולה יהיה בחסות העולם.

סיכום קצר

מדד המעו"ף הוכיח את חשיבותה של רמת ה-1060 נק' בסגירה. תיקון טכני לירידות יכול להגיע עד 1106-1110 נק' ויחשב כלגיטימי לטווח הקצר. בתווך חובה לעבור את רמת 1093 נק' בצורה מוכחת, אך מנגד לא לרדת מ-1067 נק'.

מחזורי המסחר דלים בבורסה ומסגירים את יציאת הזרים שתרמו לנפח המסחר עד אמצע יוני.

השבוע התבשרנו על יומיים בהם קנו מוסדיים מניות ותמכו בשוק. המוסדיים הללו יכולים להיות קרנות פנסיה להן יש כסף פנוי להשקעה והן בדרך כלל מגדילות בירידות את האחזקות. חשוב לדעת שקניות אלה בוצעו גם במפולת במדדי ה-820 נק', לפני שירדנו ל-600 נק', הן מביטות שנים קדימה ולכן העובדה שהרמה אטרקטיבית, לא בהכרח אומרת משהו לגבי העתיד. ארועים כלכליים וחדשות רעות לא משפיעות עליהן. נקודת המבט היא שנים קדימה.

יש כאלה שיגידו שסוחרי המעו"ף מעל התמיכה השבוע, אך הקניות בוצעו במניות שאינן קשורות רק למדד המעו"ף.

עד כמה דעות בעלי השפעה תורמות

קראנו השבוע דעות של אנשים בעלי השפעה על כך שהבורסות הולכות לקרוס. דעות אלה מגיעות בדרך כלל כשמצב הרוח פסימי. הדעות הללו אינן נוקבות בזמן, אלא בעתיד. מי שמשקיע לטווח ארוך בבורסה בישראל יביט על רמת ה-1000 נק' כסטופ לטווח ארוך במידה ותשבר במחזור גדול. לטווח הקצר הדעות הללו אינן תורמות מאומה כי הרי ספקולנט חי את הרגע.

SP הטכנאים אומרים שהמדד שבר רמה מהותית ב-1040 נק'. לדעתי אפשר לדלג עליה חזרה אפילו עד רמת 1070 נק'. כעת המדד נמצא ב-1022 נק', ועדיין הוא יחשב שלילי לטווח ארוך. תיקון ל-1070 נק' יהיה תיקון ל-10 אחוזים ירידה בשבועיים האחרונים בבורסה בניו-יורק. בתווך כמובן צריך לעבור את רמת ה-1040-1050 נק'.

דאו: 10,000 ההבדל בין טוב ורע. יכול לתקן ל-10,000 נק' ובתווך חייב לעבור את רמת ה-9870 הנק'. חובה לציין שהבורסות יכולות לתקן אך בשוק שלילי הירידות יכולות להתחדש בחטף.

דולר:3.8 3.9 זה הטווח. מבחינתי הוא יקרא חיובי מעל 3.8 ש'.



מדד המעו"ף שבר השבוע את קו ה-1070 נק' וירד ל-1048 נק'. הפוזיציות הכתובות של רוב הסוחרים הן עדיין מעל רמת ה-1100 נק', השאיפה שלהם תהיה לחזור לשם לפחות למקצה שיפורים. הסטיה בכל מהלך הירידה עלתה רק ל-20, מה שמעיד שלא היתה אצלנו פאניקה אפילו שבניו-יורק הויקס עלה ל-34.

למי שיש הגנות על השוק, הוא יכול לצאת מהן, ולחזור אליהן בסגירה מתחת ל-1060 נק'. כדאי לעקוב אחרי אוכף 1100 נק' החודש שנמצא במחיר של 3900 שקל ולראות איך הסוחרים מתמודדים עם התנודות של השוק תוך כדי שחיקה של הפרמיות. כרגע תחום הרווח של האוכף הזה הוא 1060-1140

במצבת הכתיבות אנו רואים שלא סגרו כתיבות מהותיות בפוטים 1120/1130 ששם יש את רוב הכתיבות החודשיות. סביר להניח שנעשו שיפוצים ע"י כתיבת קולים 1100 ומעלה לכך.

כבר מס' חודשים אנו חווים ירידה מהותית בתחילת חודש באופציות, פוטים מתנפחים, ואז חזרה לעלייה ששוחקת את הפרמיות פוט עד דק. בפנינו חודש ארוך שהזיגזג יכול להיות לשני הכיוונים, גם כעלייה חזקה בהמשך ליומיים האחרונים, ולאחר מכן ירידה חזקה שהפוטים יצטמקו יותר. כרגע, מבחינת הסוחרים, כל עוד השוק לא סוגר מתחת ל-1060 נק', המגמה היא דישדוש תנודתי.

בהצלחה
דוביד

**יונתן קריספין (דוביד), מרצה לאופציות מעו"ף במכללת מגמות ומנהל פורום מעו"ף ב'תפוז'.
** : אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.