האינפלציה מביאה לצפי למדדים גבוהים בחודשי הקיץ
אינפלציה: צפי למדדים גבוהים בחודשי הקיץ. לחודש יוני 0.30%, לחודש יולי 0.5%. צפי החברה שנה קדימה: 2.8%. צפי אינפלציה 12 חודשים קדימה הנגזר משוק ההון 3.5%.
ריבית : כיום 1.5%. צפי מרכנתיל ריבית סוף השנה 2.25%. צפי מרכנתיל ריבית בעוד שנה 2.75%. תשואה מק"מ לשנה 2.1%.
התשואות הנמוכות באג"ח המדינה עלולות להביא להפסדי הון בתקופה הקרובה בעיקר עקב עליית תשואות בארה"ב.
האפיק המנייתי נראה מעניין לאור חוסר האלטרנטיבות ומחירי החברות הנמוכים היסטורית בעיקר בארץ ובארה"ב.
מבולבלים?
החשש מאג"ח מדינה כמעט בכל טווחי ההשקעה מביא אותנו לתיק מומלץ המורכב מאפיק מנייתי המשולב עם אג"ח מדינה שקלי קצר (מק"מים וגילונים) באפיק הצמוד מדד אנו מעדיפים אג"ח קונצרני מדורג עם מח"מ של עד שלוש שנים.
השבוע שהיה
ראינו עליות יפות בסוף השבוע לקראת פתיחת עונת הדוחות( צפי לשיפור של כ 30% בדוחות מהחברות ) וכתגובה להערכות הצמיחה של ה- IMF (קרן המטבע הבינלאומית). ה 10 YEAR חזר ועלה מעל ל-3%.
מדדי מניות ארה"ב
האירו התחזק בשבוע האחרון אל מול הדולר והגיע ל – 1.26 דולר -אירו
מדדי מניות אירופה
בעולם
מדינות נוספות שהעלו ריבית בשבוע האחרון היו דרום קוריאה, טיוואן, והודו.
מדדי מניות אסיה
בישראל:
צפיות אינפלציה בטווח הקצר מצבעים על כ-3.5% לדעתינו עיוות שנובע בעיקר ממחסור באג"ח ממשלתי צמוד קצר.
אז מה דעתנו: בשקלי אנחנו מעדיפים לשבת במח"מ קצר (ראה בגרף: ציפיות אינפלציה גבוהות, מעל 3.5% בטווח הקצר). בתיק צמוד מדד אנו מעדיפים קונצרני מדורג קצר עפנ"י ממשלתי צמוד קצר..
ביצועי אפיק האג"ח ממשלתי השנה
גרף ציפיות אינפלציה לפי מח"מ
ביצועי מדדי האפיק הקונצרני השנה:
מניות
לדעתנו השוק מתמחר נמוך מידי את האפיק המנייתי ובכל מקרה נבחר לאזן את הסיכונים בתיק דרך מניות על חשבון הקונצרני! כלומר מבחינתנו תיק המורכב ממקמים ומניות נבחרות, עדיף על תיק המשלב רכיב קונצרני.
ביצועי מדדי מניות השנה
***האמור בסקירה זו אינו מהווה תחליף לייעוץ השקעות בידי בעל רישיון עפ"י דין, המתחשב בצרכים ובנתונים של כל אדם. אין באמור הצעה לרכישת יחידות בקרנות הנאמנות שבניהול מנהל הקרן, המתבצעות בהתאם לתשקיף הקרן ולדיווחים שבתוקף". "מסמך זה אינו מהווה הזמנה לקנות או למכור ניירות ערך. המסתמך על המידע הכלול בסקירה זו ועל ההמלצות ו/או התחזיות הכלולות בסקירה זו עושה כן על אחריותו בלבד ועורכי הסקירה, החברה, חברות בשליטתה וכך בעלי מניותיהן, מנהליהן ועובדיהן, לא יהיו אחראים בכל צורה שהיא לנזק ו/או הפסד שיגרם משימוש בסקירה זו, אם ייגרמו, וכן אינם יכולים לערוב או להיות אחראים למהימנות המידע המפורט בסקירה זו ולהתממשות התחזיות המפורטות בסקירה
