אופק שלילי לאלביט הדמיה: במידרוג חוששים ממינוף גבוה, דירוג האג"ח נותר A2

סוכנות הדירוג 'מידרוג', החברה הבת של מודיס הבינלאומית, הודיע היום על הורדת אופק הדירוג של אלביט הדמיה מיציב לשלילי, ובמקביל על הותרת סדרות האג"ח שמבחזור בדירוג A2. גם הנפקת סדרה ז', המיועדת להחלפה סדרות קיימות לפי ערך נקוב (בפארי), בהיקף של כ-400 מיליון שקלים עם אפשרות ל-200 מיליון שקלים בהמשך, קיבלה את אותו דירוג.

במדרוג הסבירו את שינוי אופק הדירוג מיציב לשלילי בכך "שהמשך ההאטה הכלכלית בשוקי הפעילות יוצר לחברה קושי לפעול בהתאם לאסטרטגיית הורדת רמת המינוף, בין היתר, באמצעות מימוש נכסים, הן מבחינת זמנים והן מבחינת מחירי מימוש". לכן קבעו האנליטים של מידרוג כי "מצב זה מוביל לשחיקה מתמשכת באיתנות הפיננסית של החברה."

"שיפור בתזרים מזומנים מפעילות הליבה של החברה" יכול להביא להעלאת אופק הדירוג. מנגד, אי עמידה באסטרטגיית החברה להקטנת המינוף, הרעה בנזילות ואי יצירת מקורות תזרימיים ומדיניות אשר תפגע בנזילות ? אלו עלולים לגרור הורדת דירוג בעתיד.

אישרור הדירוג הנוכחי מטעם סוכנות מדרוג "נתמך ביתרות הנזילות הגבוהות של החברה, אשר הינן בהיקף מספק, בטווח הקצר והבינוני, לענות על צורכי המימון של הפעילות השוטפת ופירעון הלוואות", כך נכתב בדו"ח של סוכנות הדירוג. עוד צוין כי "נגישות החברה למקורות מימון הינה גבוהה ויש בה כדי לאפשר לחברה מחזור של חלק מהלוואותיה, ובכך לצמצם את היקף השימוש במקורות הנזילים."