דיסקאונט עמוק במיוחד? הלמן-אלדובי מספקים לביוליין מחיר יעד של 8.5 שקל למניה

מחלקת המחקר של בית ההשקעות הלמן אלדובי הוציא היום סקירה שורית במיוחד על חברת ביוליין. בית ההשקעות המחזיק ב-0.78% ממניות החברה מספק לביוליין של 8.5 שקל למניה המשקף של 150% על מחיר השוק.

ביוליין העוסקה במסחור תרופות חתמה לאחרונה על הסכם למיסחור תרופה לסכיזופרניה עם חברת התרופות סייפרס. במסגרת ההסכם קיבלה ביוליין מקדמה בהיקף של 30 מיליון דולר.

לדברי הערכת השווי של ביוליין מבוססת על השווי המוערך של 2 התרופות המתקדמות של החברה אשר מתקרבות למצב בו הוצאות הניסויים כבר אינם מועמסים על החברה והסיכויים לקבל תגמולים עבורן - גבוהים.

בהלמן-אלדובי מעריכים כי הסיבה לפרמיה הגבוהה בהשוואה למחיר השוק, הינה חששות של הציבור כי לסייפרס לא יהיה מספיק מזומן לשלם את כל היקף התמלוגים הנדרש עבור תרופת הסכיזופרניה בשנים הקרובות.

בהלמן סבורים כי חשש זה אינו מוצדק ממספר סיבות: "ראשית, במידה והניסויים של תרופת הסכיזופרניה יעידו על הצלחה, לסייפרס לא יהיה כל קושי לגייס מזומן".

כמו כן, מציינת מחלקת המחקר של הלמן אלדובי כי בתרחיש הגרוע, אם יתברר בעתיד כי סייפרס לא תוכל לשלם את הסכומים הנדרשים במסגרת ההסכם, לביוליין שמורה הזכות לבטל את העסקה, לקבל חזרה לידיה את כל הידע שנצבר לאורך הניסויים ולשמור את כל הסכומים שהתקבלו מסייפרס עד לאותה עת. כמו כן, במקרה של ביטול ההסכם עם סייפרס, תוכל ביוליין לחתום על עסקה חדשה למסחור התרופה עם חברה אחרת.