אפריקה התעוררה לחיים: המניה זינקה ביום ד' 14.6% וריכזה מחזור חריג

פורסם לראשונה: 14:31; עדכון אחרון: 16:41

מניית אפריקה התעוררה היום לחיים. אחרי תקופה לא קצרה של הדרדרות במחיר המניה וירידה במחזורי המסחר, זינקה היום המניה ב-14.6% תוך שריכזה מחזור חריג של למעלה מ-48.6 מיליון שקלים, כמעט פי 5 מהמחזור הממוצע בחודש האחרון. ברקע לזינוק, העלאת המלצה למריל לינץ' וסיור אנליסטים ברוסיה.

מתחילת השנה איבדה אפריקה כ-60% מערכה, זאת ברקע להסדר החוב שביצעה החברה שיצא לפועל באמצע חודש מאי, עת הונפקו סדרות האג"ח החדשות של החברה. מאז הסדר החוב איבדה מניית אפריקה כ-30%.

מניית אפי פיתוח רושמת בסגירת המסחר בת"א עלייה של 7% במסחר בלונדון ברקע להמלצה חיובית שהוציאו אתמול על הנייר בבנק ההשקעות מריל לינץ', שהעריכו כי המניה נסחרת בדיסקאונט של לא פחות מ-55% בהשוואה למתחרות. בעת ההמלצה המניה נסחרה במחיר של 85 סנט. מחיר היעד בו נקבו במריל עומד על 96 סנט וכעת נצמדת המניה למחיר זה כאשר היא נסחרת במחיר של 93 סנט.

עוד מאחורי ההתעוררות במניה, ככל הנראה גם סיור שמקיים בימים אלו יובל בן זאב, מנהל המחקר בכלל פיננסים, באתריה של אפי פיתוח ברוסיה ונפגש עם בכירי החברה שמרכזת את פעילותה של אפריקה ברוסיה. בן זאב מוכר בשוק כדובי ביותר על מניית אפריקה והוא אחד הגורמים ללחץ הכבד על המניה. לא מן הנמנע כי בשוק מעריכים כי במידה ובן זאב יחזור עם רשמים חיוביים מהביקור, לעניין תהיה השפעה על מחיר היעד למניית אפריקה.

בנפרד, כחלק מהסדר החוב אליו הגיעה אפריקה עם מחזיקי האג"ח, הנפיקה שתי סדרות באמצע חודש מאי, סדרה אחת קצרה לשנתיים וסדרה ארוכה לתקופה של 15 שנה. הסדרה הקצרה, אפריקה אגח כה, נסחרת כיום בתשואה ברוטו של 8.69%. הסדרה הארוכה, אפריקה אגח כו נסחרת בתשואה ברוטו של 14.25%.

בבית ההשקעות הלמן אלדובי מעריכים היום כי אפריקה תלויה מאוד בהתאוששות שוק הנדל"ו בארה"ב ומזרח אירופה. בבית ההשקעות מעריכים שאם התאוששות משמעותית לא תירשם עד לאמצע שנת 2012, החברה עלולה להתקשות בפירעון התחייבויותיה.

"גם לאחר הסדר החובות, לאפריקה איתנות פיננסית ונזילות נמוכים", מסבירים, "עם מחויבות להשקעות בפרויקטים במזרח אירופה, בפרט רוסיה, ובנכסים בעייתיים בארה"ב". בבית ההשקעות טוענים שהחברה תיאלץ למכור אחזקות ואף את אחת מהחברות הבנות בכדי לעמוד בפירעון האג"ח הקצר בעוד פחות משנתיים. "הזרמת הכספים לאפריקה תתאפשר רק באמצעות מכירה של חברות בנות, כדוגמת אפריקה תעשיות, אפריקה מגורים, או דניה סיבוס, זאת לאור העובדה כי אין באפשרותן של חברות הבנות הציבוריות להעביר בינן לבין עצמן כספים, כך שחברות טובות לא יכולות בהכרח לתמוך בחברות בעייתיות בתוך הקבוצה או בחברת האם".

לאחר בחינת הבטוחות של אגרות החוב, הסיכון שבנכסי החברה, רמת הנזילות הנמוכה וכפועל יוצא מכך הצורך במימוש נכסים, בהלמן אלדובי רואים את הסיכון שמגלמות אגרות החוב הקצרות כ"סבירות באופן יחסי", ואילו בארוכות הסיכון גבוה הרבה יותר. בית ההשקעות מעניק תשואת יעד של 8% לאג"ח כ"ה ותשואת יעד של 15% לאג"ח כ"ו.

נציין כי בית ההשקעות הלמן אלדובי מחזיק ב-0.9% מהון המניות של אפריקה, ב-0.83% מאגרות החוב אפריקה אגח כה שבמחזור וב-0.28% מאגרות החוב אפריקה אגח כו שבמחזור.