המלצת אנליסטים: מגדל על מבני תעשיה - המלצת קניה ומחיר יעד של 6.9 ש'

אדר עציוני, אנליסט נדל"ן,מגדל שוקי הון על מנית מבני תעשיה ***במגדל סבורים כי מדובר בתוצאות סבירות המעידות על יציבות במרבית הפרמטרים. מעריכים כי קיים פוטנציאל לשיפור בנכסים הקיימים ומיזום בישראל, עליה צפויה בהכנסות מתוספת מתקנים סולאריים והתרחבות בתחום המגורים. ***מבני תעשיה פרסמה הבוקר תוצאות סבירות לסיכום הרבעון השני. מצ"ב נקודות עיקריות: *יציבות בהכנסות מהשכרת נכסים וב-NOI - ירידה קלה של כ-0.5% בהכנסות מנכסים מניבים לעומת הרבעון המקביל ויציבות לעומת הרבעון הקודם. ה-NOI רשם גם הוא ירידה קלה של כ-0.3% לעומת הרבעון המקביל ועליה של כ-2.5% לעומת הרבעון הקודם. בפעילות בישראל, נרשם גידול קל בדמי השכירות לעומת המקביל בעיקר בשל עליית המדד ומסיום פרויקט לומניס ביוקנעם ברבעון השני. בחו"ל חלה ירידה קלה לעומת המקביל בעיקר בשל ירידה בשיעורי התפוסה במספר נכסים בגרמניה ושוויץ. חלק החברה בתוצאות חברות כלולות - נרשם הפסד של כ-14 מ' ש' לעומת הפסד של כ-12 מ' ש' ברבעון המקביל. ההפסד נובע בעיקר מהמשך הפסדים בסוויטלנד ובמונדון ומנגד קיזז במעט את ההפסד רווח מתוצאות מירלנד (בעיקר בשל עליית שווי הוגן ברבעון השני). *שערוכים ותפוסה החברה שיערכה מטה את נכסיה בכ-19 מ' שח. עיקר הירידה נגרמה מהתאמות שווי שנבעו משינויים בתפוסות במספר נכסים בגרמניה. תפוסת הנכסים הכוללת עלתה לכ- 90.2% לעומת 89.8% ברבעון הקודם. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת עמד על כ-169 מ' ש'. *לסיכום - מבני תעשיה הציגה תוצאות יציבות ברבעון השני עם המשך שיפור בנכסים המניבים בישראל ותחילת הנבה של נכסים מיזום. מנגד נרשמה חולשה קלה בנכסים המניבים באירופה בעיקר בגרמניה, שוויץ והולנד בשל ירידה בתפוסות ובהכנסות משכר דירה. הכנסות החברה ממתקנים סולאריים הולכות וגדלות, כאשר החברה מתכננת להקים עוד מתקנים על גגות הנכסים, כולל מתקנים בינוניים. בתחום המגורים, מקימה החברה את פרויקט מרום השרון, כאשר הקמת שלב א' נמצאת בעיצומה (מרבית הדירות שווקו) ובתכנון הקמה של עוד כ-758 יח"ד, בכפוף להשלמת הליכי הרישוי. ***מבני תעשיה תקיים שיחת ועידה ביום רביעי בשעה 11:30, ואנחנו נעדכן לאחריה. אנו מסקרים את החברה בהמלצת קניה עם מחיר יעד של 6.9 ש'.