עיוות בשווי של ספן? לפי הבורסה - רק 80 מיליון שקלים, בפועל - כמעט כפול

מניית ספן מרכזת ביומיים האחרונים תשומת לב עצומה. אתמול חשף Bizportal כי ההתעוררות במניה קשורה לכוונת בעלי השליטה להיכנס לתחום חיפושי הנפט והיום מסביר Bizportal איך עשו בעלי העניין החדשים בספן 1000% בתוך שבוע.

השלד הבורסאי ספן שרכש אתמול 10% מהזכויות ברישיון חיפוש הנפט היבשתי "שרית" שליד אשדוד , נסחר לכאורה לפי שווי של 80 מיליון שקלים, בפועל - החברה נסחרת לפי שווי של יותר מ-130 מיליון, כך עולה מבדיקת Bizportal.

ספן היא שלד בורסאי שבשליטת אהרון כהן, מורן‎ ‎שטרנליב ויהונתן‎ ‎קיי. הנתונים המעודכנים בבורסה מצביעים על כך שאהרון כהן, המשמש גם כיו"ר החברה, בנוסף על היותו בעל השליטה בבית ההשקעות פאי פיננסים, מחזיק בכ-50.6% מההון המונפק והנפרע של החברה - 7.161 מיליון מניות, אותן רכש בחודש מאי האחרון. עם זאת, מהדיווחים האחרונים של ספן עולה, כי ב-5 בספטמבר קיבלו מורן שטרלינג ויהונתן קיי 10 מיליון מניות נוספות - המהוות כ- 41% מהון החברה בדילול מלא.

השניים קיבלו את המניות בדרך של הקצאה פרטית בתמורה להזרמה של 5 מיליון שקלים לחברה (המשקף מחיר של 50 אגורות למנייה). נציין, כי שטרנליב, המכהן כמנכ"ל החברה, קיבל 2 מיליון מניות וקיי קיבל 8 מיליון מניות.

מסיבות לא ברורות (אולי זה עניין החגים), הבורסה עדיין לא עדכנה את כמות המניות של החברה. כרגע עומד ההון הנפרע והמונפק של החברה על 24,157,371 מניות ולא על 14,157,371 מניות כפי שמעודכן במערכות הבורסה. כלומר ההקצה לשניים לא עודכנה. כעת המניות המוקצות יחד עם המניות המוחזקות על ידי בעל השליטה בחברה מהווים כ-71% מהון המניות המונפק והנפרע של החברה.

הדבר יוצר כמובן עיוות משמעותי בתימחור השווי. במילים אחרות, המשקיעים מתמחרים כרגע את שוויה של ספן בכ-137.7 מיליון שקלים (לפי 5.7 שקלים למניה כפול מספר המניות האמיתי) ולא ב-80 מיליון שקלים כפי שמופיע במערכות הבורסה (נתון שלא לקוח בחשבון את ההקצאה למורן שטרלינג ויהונתן קיי).

במצב הנוכחי, אין ספק ששני בעלי השליטה החדשים בחברה יכולים כעת רק לחייך, שכן שווי ההחזקות שלהם בחברה עומד כעת על כ-56.7 מיליון שקלים, מה שמגלם רווח על הנייר בסך של 51.7 מיליון שקלים או במילים אחרות כ-1000% תוך מספר ימים.

מניית ספן זינקה אתמול בכ-290%, והיום מטפסת בשיעור דו-ספרתי, בעקבות דיווח כי רכשה 10% מהזכויות ברישיון "שרית" בתמורה ל-1.67 מיליון שקל בלבד. קרי, השקעה של 1.7 מיליון שקלים הוסיפה לשותפות נוסף בסך של 114 מיליון שקלים - זינקה במצטבר ב-600% בשני ימי המסחר האחרונים.