יאיר לפידות: "השוק הנוכחי הוא לא בועתי, אבל זה גם לא שוק של מציאות"

בימים בהם הבורסה בת"א בשיא, Bizportal פרסם אתמול את טבלת התשואות של קופות הגמל לחודש ספטמבר ומתחילת השנה. במקום הראשון מתחילת השנה נמצאת הקופה הכללית של ילין-לפידות שרשמה ביצועים נאים גם בחודש ספטמבר עם של 2.23% והיא למעשה הראשונה שחצתה את קו ה-10% מבחינת תשואה מתחילת השנה.

לכתבה על תשואות הגמל בספטמבר ומתחילת השנה + טבלה

על רקע ההמספרים, שוחחנו עם יאיר לפידות, מנכ"ל משותף ילין לפידות. "לעשות תשואות זה תהליך סזיפי וקשה. זה אומר לעבור חברה-חברה, לנתח, לדבר כל מנהל ומנהל בצורה אישית ורק ככה מגיעים לתוצאות. זו עבודה קשה, אין נוסחאות קסם ואין קיצורי דרך", כך אומר לפידות כתגובה ראשונית לשאלה - איך משיגים תשואה של 11% תוך שלושה רבעונים.

עם זאת, לפידות מבהיר" כי "בהסתכלות לשנתיים הבאות, אי אפשר לצפות לתשואות שראינו בשנתיים האחרונות. השנתיים האחרונות בהחלט היו חריגות אבל צריך לזכור מאיפה התחלנו את השנתיים האלו, ממקום של קטסטרופה."

בהסתכלות על אפשרויות ההשקעה כיום, כאשר השוק נמצאת ברמות שיא ואולי קצת מפחיד, אומר לפידות, כי "צריך להסתכל על דברים בפרופורציה, אתה יודע מתי אמרו על השוק שהוא הכי מפחיד? זה היה בנובמבר 2008 כאשר המעו"ף נגע ב-600 נקודות - אז בוא נשים את הפחד בפרופוציה. אני חושב שבשוק הנוכחי אין הרבה מציאות אבל גם אין פה בועה. המחירים הם סבירים ובמצב כזה צריך פשוט לשבת על מניות לאורך זמן".

בתשובה לשאלה, האם זה זמן נכון להגדיל את המרכיב המנייתי בקופות או שאולי המנהלים ידחפו להשקעה במניות כיוון שהקונצרני לא אטרקטיבי בתשואות הנוכחיות, אומר לפידות כי "מרבית הקופות נמצאות כעת על סביב 30% מניות ואני לא מאמין שמנהלי הקופות יעברו את השיעור הזה בצורה מהותית. בחו"ל יש גופים שעובדים על 60% ו-70% מניות, בארץ אנחנו יותר סולידיים".