שבוע לפני פקיעה - שיאים חדשים

שבוע המסחר החל כשהחוזה נסחר ב 1261, הסטייה בכסף 15.5% ריסק ב 2.5% והשוק ממשיך בתמחור שאפיין את שבוע שעבר, אופטימיות מהולה בחשש (קניית חוזים ואפ PUT מחוץ לכסף), תקווה להמשך עליות תוך סקוויז שאולי יתפתח לקראת הפקיעה, והמשך כותרות חיוביות בעיתונות העולמית.

גם השבוע גלגלו הכותבים פוזיציות PUT אל הכסף כשמספר הפוזיציות הפתוחות סביב הכסף יחסית נמוך, המינוף של הכותבים (כלקח מהפקיעה הטריה האחרונה) קטן, פרמטר שאפשר לכותבים לנהל את הדלתא ללא קפיצות מהותיות בתוך השוק, לגרום לשוק להיסחר בתנודתיות תוך יומית נמוכה (8% במדידה חצי שעתית כשהסטייה הגלומה 15%) ולהמשיך להרוויח כסף משחיקה בזמן וירידת הסטייה (ראה גרף פרפר ואוכף בכסף).

שחקני הכיוון נהנו גם הם מהעליות כשהשחקנים הגדולים לא משחררים סחורה ("נראה ממש שאין מוכרים...") אלה שחוששים קונים PUT מחוץ לכסף וממשיכים לשחק תפקיד בנזילות הנמוכה של השוק (ראה גרף מחזור) ובלחץ על מחיר הריסק ויחס ה PC (ראה גרפים רלבנטיים).

הספקולנטים האופטימיים המשיכו להרוויח למרות הירידה בסטיות כשהם מתעודדים מיום שלישי בו השווקים לא הצליחו במשימת המימוש למרות הירידה בארה"ב כשהפסימיים גוררים את כתיבות אופ ה-CALL אל מחוץ לכסף כשהם ממשיכים לייחל לתיקון כלשהו תוך כדי דימום.

בהמשך השבוע נצפו קוני חוזים במחירי מימוש נמוכים (1160 ,1170, 1200), פעילות שהמשיכה לתדלק את העליות, גרמה לחוזים להיסחר מעל שוויים (ראה גרף ), ולשחקני הארבטראז להמשיך להמיר חוזים לנכס בסיס.
החוזים בח"ול, המדדים באירופה והמדדים בישראל ממשיכים בעידוד אינטראקטיבי ובטיפוח הצפי להמשך עליות ושיאים חדשים.

למעשה ישנו פרדוקס מסויים בו השווקים בשיא חדש, אנו לקראת פקיעה, מפלס העצבנות עולה אך בגלל שמספר הפוזיציות הפתוחות סביב הכסף נמוך המדד ממשיך להיסחר בתנודתיות תוך יומית מאוד נמוכה, הריסק ושיפוע הסקיו עולים כעודף ביקוש להגנות מול המשך הצטיידות בסחורה וקניות הן בשוק הנגזרים והן בשוק הספוט.

סה"כ המדד נסחר ב-15.5%. הסטיה בשנה האחרונה היתה 12.8%, בחודש האחרון ו 8% בשבוע האחרון כשסטיית התקן הגלומה הנה 14.5% הן באופ הקצרות והן בארוכות.



הסקירה נכתבה ב 15:00 21.10.10.
שבת שלום.



*** אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.