בקוקירמן רואים אפסייד של מעל 400% בביונדווקס, "תהווה יעד לרכישה"

האם קיים דיסקאונט עמוק במיוחד בחברת הביוטכנולוגיה ביונדוקס? סקירה שהוכנה על ידי בית השקעות קוקירמן (ומנוהל על ידי אדוארד קוקירמן) והגיעה לידי מערכת Bizportal נוקבת במחיר יעד מרשים, ואולי אף דמיוני של 15 שקל למנייה לשנה הקרובה.

בהתחשב בעובדה שאת יום המסחר האחרון חתמה מניית החברה בעלייה של 5% למחיר של 2.9 שקל למניה, מדובר בתשואה פנומנאלית ופוטנציאלית של למעלה מ-400% וליתר דיוק 416%. חשוב לציין כי מדובר בסקירה שהוכנה בקוקירמן לפני כחודשיים, כשמחיר המניה עמד על 2.21 שקל למניה ומאז השלימה המניה מהלך מרשים של כ-30%. אך מבירור שערך Bizportal ביום חמישי האחרון עם בית ההשקעות עולה כי כל הנחות המודל עומדות בעינן ובית ההשקעות עומד מאחורי ההמלצה.

חברת הביוטכנולוגיה ביונדווקס עוסקת בפיתוח חיסון אוניברסלי לשפעת על בסיס הטכנולוגיה של פרופ' רות ארנון ממכון ויצמן אשר פיתחה גם את תרופת הקופקסון המצליחה של טבע. החיסון אותו מפתחת החברה נועד להקנות הגנה כוללת כנגד שפעת עונתית ומגפתית. החברה נכנסה לתודעת הציבור בשנה האחרונה בעקבות התפרצות שפעת החזירים.

המלצת בית ההשקעות, המוכר יותר בשוק האירופי מאשר הישראלי, על חברת ביונדווקס באה על רקע ציפייה לתוצאות ניסוי חיסון שלב ב' שהחל באוגוסט השנה. תוצאות הניסוי צפויות עד אמצע 2011. בסקירתו סבור האנליסט ד"ר לורנט צ'ופ (Laurent Choppe) כי הצלחה בניסוי תוביל לרכישה של ביונדווקס ע"י חברת פארמה או חברת ביוטק גדולה שמבקשת לחזק את מעמדה בשוק החיסונים או להיכנס לתחום.

בית ההשקעות קוקירמן נוסד בשנת 1993 ומתמחה בהשקעות באירופה. ממעונו בישראל הוא מספק מערך מלא של שירותי בנקאות השקעות, כולל מימון, ניהול נכסים, גיוס כספים ומתן ייעוץ אסטרטגי לחברות ישראליות ואירופיות. עד כה בית ההשקעות היה מעורב בעסקאות בשווי 3 מיליארד לירות שטרלינג. בנוסף, בית ההשקעות מחזיק בקרן הפרייבט אקוויטי קטליסט.

עד כמה גדול השוק אליו פונה ביונדווקס? בסקירה כותב צ'ופ כי להערכתו שוק החיסונים לשפעת (עונתית ומגפתית) יגיע ל-8 מיליארד דולר בשנה עד שנת 2014. היתרון של ביונדווקס נובע מן העובדה כי החיסון אוניברסאלי של החברה מתקדם יותר מאשר כל החברות המתחרות.

השווי אותו גוזר צ'ופ לחברה מבוסס בין היתר על השוואה לחברות ציבוריות אמריקניות המפתחות חיסונים והשווי שלהן. ניתוח זה גוזר של 515 מיליון שקל (135 מיליון דולר) שהם 15 שקל למניה. בעתיד מעריך האנליסט כי אם הניסוי אותו עורכת החברה יהיה מוצלח ותחתם עסקת שותפות לאחריו, שווי החברה יהיה בין 1.6-1.9 מיליארד שקל (420-500 מיליון דולר).