רפי גוזלן מלידר: "העלאת ריבית בנובמבר תמנע העלאות מיותרות בהמשך"

"העלאת הריבית לחודש נובמבר תבהיר את המחויבות של ליציבות המחירים ותמנע העלאות מיותרות בהמשך", כך טוענים בלידר בית השקעות ומעריכים כי נגיד בנק ישראל, פרופ' סטנלי פישר, יחליט מחר (ב') על העלאת שיעור הריבית במשק ב-0.25%, זאת בניגוד לקונצנזוס בשוק.

"להערכתנו, האינפלציה בפועל אינה מקור הדאגה של בנק ישראל", כותב האסטרטג הראשי בבית ההשקעות רפי גוזלן, "אלא דווקא החשש לפגיעה באמינותו. העלייה בציפיות לאינפלציה נובעת בין היתר מחשש שהלחצים שהופעלו מצד האוצר במקביל להתחזקות השקל יקשו על הבנק להעלות את הריבית".

גוזלן מציין כי "בימים כתיקונם" בנק ישראל היה מקפיץ את הריבית באופן אגרסיבי ב-0.5%, אך בשל אי-הוודאות הגלובלית הוא יפעל יודיע על העלאה מתונה יותר. "הסגירה ההדרגתית בפער התוצר והמשך התנפחות מחירי הנדל"ן תומכים בהעלאת ריבית לצד הפעלת צעדים מאקרו-יציבותיים", מסביר.

לדבריו של גוזלן, מוטב שבנק ישראל יפעל בעת זו, דווקא כאשר השוק אינו מצפה להעלאת ריבית, ובכך יימנע מהעלאות מיותרות בהמשך שינבעו רק מהצורך להחזרת האמון במדיניות. נזכיר כי בהחלטתו האחרונה החליט פישר על העלאת שיעור הריבית ב-0.25% לרמה של 2%.