לקראת הפקיעת: הפחד מתנודה מטה שואף לאפס

מדד המעו"ף עלה בשבוע החולף ב-2.1% בחסות המשך עליות בארופה שעלתה על רקע דוחות חיוביים. ארה"ב גם עלתה, אך באופן מתון יותר.
למעשה, בתקופה הנוכחית אנו עקב בצד אגודל עם הדאקס הגרמני, לאחר זמן שלא היה כך.

הדאקס עלה החודש ב-6% ואנו בעקבותיו. הדאקס סחף את ישראל עקב פריצת רמת ה-6300 שהתנגדה לא מעט זמן ומספר פעמים, ותהפוך במדד הזה לתמיכה חשובה, מרחק 5% מהמיקום הנוכחי שלו.

ניתן לראות איך שרמת מוכרים או התנגדות שנפרצת מעלה מביאה איתה המשכיות מהותית בדרך כלל, בדאקס זה התבטא ב-5%. אצלנו זה קצת שונה הפעם, פריצת שיא כל הזמנים לא הביאה לגל עליות עד כה. למעשה עלינו 2% אחרי הפריצה, מה שניקרא - פריצה חלשה.

חווינו פריצה אך עדיין לא אימתנו אותה יחסית לעבר. בעבר פריצת שיא הייתה עם גל עליות חד מאוד של 10% מהיר. כשנפרצה רמת ה-580, השיא של שנת 2000 בשנת 2004, זה הוביל לגל של 650. אם כך, כאן צריכה להיות עליה ל-1400 במידה והפריצה אמיתית. אני אתייחס לפריצה כאירוע לא בר חלוף במידה ומדד המעו"ף יעלה מעל מדד 1300 ויתרחק מ-1250 מהותית.

אנו הבורסה היחידה בעולם שפרצה את השיא של 2007, בורסות אחרות עדיין לא, מדד המעו"ף היחיד אצלנו שפרץ ועבר את השיא. אם נלך לשאר המדדים נראה שהם רחוקים 30% ויותר מהשיא של 2007.

למעשה, אם ניקח את מרכיב המניות של 2007 במדד המעו"ף, סביר שהמרכיב יהיה על מדד נמוך הרבה יותר, אולי מדד 1000, כאשר כעת אנו ב-1270 בשל החלפת מניות שנעשתה במהלך השנים, ולא קרוב לשיא. זאת הסיבה שלשיא שנשבר אין משמעות כלל, משום שזה סתם מספר.

לטווח הקצר:

מדד המעו"ף נסחר במגמה חיובית כל עוד יישאר מעל 1265. למדד המעו"ף התנגדות ב-1280, טבען של רמות התנגדות להיפרץ. מדד 1247 הוא המשמעותי ביותר לתקופה כקוו אחרון לפני שינוי מגמה ליורדת.

סך הכל המדד מגמה חיובית, משתהה תקופת זמן וממשיך הלאה. השאלה היא האם אחרי מספר חודשים של ראלי חד כיווני, יתפתח מימוש? 1247 תהיה התשובה לעתיד, אם נחווה את המימוש.

אציין שהשווקים עולים כחלק מהפסיכולוגיה של הבחירות בארה"ב בתחילת נובמבר. סמוך למועד זה או מיד אחריו הפסיכולוגיה תסתיים, וצריך לנקוט זהירות מפני היפוך מגמה לטווח הקצר במדדים שם שישפיע גם על המעו"ף.

לטווח הארוך: מחזיקי מניות/תעודות סל ימשיכו להחזיק בהן במגמה עולה תוך כדי מימושים, גם אם של מספר אחוזים.

מדד ה-S&P: רמת תמיכה החשובה ביותר נמצאת ב-1150. לפניה תמיכה ב-1168. מדד זה נימצא במגמה חיובית, ובפניו מחסום פסיכולוגי ב-1200. כל עוד יישאר מעל 1170 יראה 1220.

הדולר: נמצא על 3.65 התנגדות
יעד: 3.5 כל עוד מתחתיה.

:

שבוע שעבר שהינו מעל 1247 - השיא הקודם והסוחרים החלו לכתוב פוטים למכביר ועל כך כתבתי. ניתן לראות שהסוחרים עשו שיקול נכון כשהסתמכו על השיא שלא ישבר חזרה, והפוטים איבדו כ-60-90% מערכם. הכותבים חגגו נאה מאוד על כתיבת הפוטים הללו, כאשר מסקנה פשוטה של שבירת השיא כלפי מעלה הניבה רווח בשל משמעות טכנית.

רמת ה-1260 היוותה התנגדות של מספר ימים והובילה גם לכתיבת קולים 1270/80 שבוע שעבר. פריצת ה-1260 ביום ה' הניבה סגירה מסיבית של קולים לכל אורך השדרה בשל המשך פחד מביקושים למניות גם בבוקר הפקיעה. את הפוטים המשיכו לכתוב כרגיל החודש, כאשר הפחד מתנודה מטה שואף לאפס.

החודש אין מרכז פוזיציות משמעותי. הסוחרים מיעטו לכתוב אופציות, אולי בגלל שחלקם לקח פסק זמן, וכשהמצבה לא מדברת על מיקום מיוחד, נשאר להביט על השינויים היומיים והשבועיים להבין לאן פני השוק. אבל אם נתחשב בהם, הפקיעה המועדפת היא נמוכה מ-1280.

עד כה פני הסוחרים - חשש כבד מפקיעה חיובית, כנראה בשל אירועי חודש שעבר. מה שיכול להפר את המשוואה הוא אירוע מבחוץ, שיתחיל להביא מוכרים רציניים לשוק וגם בירידת מדד ולא רק כנגד עליות, וזה תרחיש שצריך לקחת בחשבון לשוחרי הדימיון והאופטימיות.

למעשה, ירידה מתחת ל-1250 תגרום לריצת פוטים, ועלייה מעל 1280 עשויה לתת ריצת כתבנים אחרי קולים. בתווך, אף אחד לא ילחץ והפרמיות יאבדו מיופיין.

לשבוע פקיעה מוטב לבצע פרפרים בעלויות זולות.

בהצלחה

הכותב הוא יונתן קריספין (דוביד), מרצה לקורס מעו"ף פרקטי במכללת מגמות ובעלים של חדר מסחר הכולל הכוונה בשוק ההון בירושלים

אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.