פקיעה אופטימית שקטה

שבוע הפקיעה מתחילתו ועד סופו הזכיר מאוד את שבוע הפקיעה הקודם אך תוצאותיו היו שונות.

הסוחרים היו זהירים, מספר הפוז בכסף היה נמוך, האופציות הקטנות היו יקרות (במיוחד בצד ה CALL ), והריסק ושיפוע הסקיו ירדו ככול שעבר השבוע , במיוחד כשהשווקים ירדו...("מה פתאום השוק יורד ולא מסיים בתיקון מעלה?" ראה גרפים רלבנטיים).

ביום ראשון ושני מחזורי המסחר היו גבוהים יחסית, בכל יום המסחר סגרו הסוחרים פוזיציות CALL כתובות ופתחו פוזיציות שורט ב אופ ה PUT כצפי לשבוע חזק עם סקוויז בסופו.

גם בפקיעה זו היה חוסר גדול במגלגלים שורט חוזים, החוזה הארוך נסחר באינטרוול חיובי ולא אפשר לתעודות הסל לגלגל את החוזים שברשותם, פעילות שתורגמה לקניות ביום הפקיעה עצמו.

גם שחקני הארבטראז לא יכלו לסגור את האינטרואל שכן החובה שלהם גבוהה משמעותית ממחיר תעודות הסל והן בכלל רואים לפניהם אינטרואל אפס...בעיה!

הצפי לקניות נכס בסיס החל לחלחל בשוק שלא ידע איך לקבל את העובדה שמגיעים מוכרים, השווקים בעולם יורדים גם כן אבל מחר צפוי להגיע ביקושים.

בסוף הוחלט לתמחר את הריסק שלילי, להוריד את סטיית התקן ומחיר האוכף כצפי לפקיעה בטוחה מעל 1,260 ולחכות...(פרפר בכסף 350 אוכף 1000)במקביל גם הגופים הגדולים הכינו סחורה למכור בעת הפקיעה וכך היד הנעלמה סידרה פריעה שקטה במחזורים בינוניים ובתנודה נמוכה.

סה"כ נסחרים הנגזרים באופטימיות גדולה ובסטייה סבירה אך גבוהה מהסטייה בפועל, המחירים והפקיעה מעידים על צפי מיידי לשיאים חדשים, ופרמטרים אלו נראים גם בשווקי נגזרים אחרים בעולם המערבי, כול ירידה עד אחוז מתורגמת מיד ל"קניות בזול" וכל עליי עד אחוז לא מושכת מימוש רווחים.

מחירים אלו מעט מפחידים, וחשוב להכניס קצת אי ודאות וחשש כשאנו מחזיקים את מחיר החוזה האקראי בשיא כל הזמנים ובתנודתיות כה נמוכה, גם אם ימשיכו העליות ובמיוחד אם תשתנה המגמה (ראה גרף התפלגויות.)
הסטייה בפועל של נכס הבסיס הנה 15% בשנה האחרונה 12.5% בחודש האחרון ו 11% בשבוע האחרון במדידה חצי שעתית כשסטיית התקן הגלומה הנה 14.5% הריסק 3% ושיפוע הסקיו 0.5%.



הסקירה נכתבה ב 15:00 28.10.10.
שבת שלום.

*** אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.