האח הגדול ומכונות המסחר האוטומטיות - ככה זה עובד

בתקופה האחרונה גובר השימוש במערכות מסחר אוטומטיות בבורסה הישראלית. חלק לא מבוטל ממחזורי המסחר מבוצע ע"י מכונות אוטומטיות המורגשות בעיקר במסחר באופציות.

בזמן העברת ההוראה, תוך מאית השנייה עוקף אותך ציטוט שלא היה שם קודם. המכונות גורמות לציטוטי קניה ומכירה במרווחים נמוכים והן מהוות אחד הגורמים הישירים לעליית נפח המסחר בבורסה ומאפשרות נזילות גבוהה יותר בשווקים.

מסחר אוטומטי המכונה גם מסחר אלגוריתמי, הוא תוכנת מחשב למסחר בבורסה. התוכנה שולחת פקודות מסחר באמצעות אלגוריתם ממוחשב והאלגוריתם שולח פקודות קניה ומכירה ללא מגע יד אדם וללא הפעלת שיקול דעת.

שימוש במערכות מסחר אוטומטיות מתבצע בעיקר ע"י שחקנים גדולים בשוק. חברות תעודות הסל היו בין הראשונות לאמץ את השיטה ולצטט מחירי קניה ומכירה בתעודות ע"י אלגוריתם שנבנה לצורך כך. חברות אלו גם מתכסות בשוק על פוזיציות בעזרת המכונות.

עם הגברת השימוש במכונות, הגיע תורם של שחקני הנוסטרו הגדולים שמטרתם למכן את הפעילות הידנית לפעילות אוטומטית ללא התערבות מגע יד אדם ולהניב רווחיות גבוהה יותר לחברות תוך כדי שיפור מהירות שליחת ההוראות והתגובה.

גופים נוספים המשתמשים במערכות מסחר אלו הם קרנות גידור המנסות לבצע פעולות ארביטרז' או וחברות קרנות נאמנות אשר לחלקן קרנות ייחודיות השולחות פקודות אוטומטיות לפי אסטרטגיה שנקבעה מראש.

בבורסות בארה"ב השימוש במסחר אלגוריתמי שכיח יותר בעיקר בקרב עושי השוק הראשיים במניות, מכיוון שהמסחר במניות מתבצע דרך עושי שוק בשיטת מסחר שונה מהנהוג בארץ. עושה השוק מטרתו לספק נזילות למניות ולכן ע"י שליחת ציטוטים אוטומטים הוא מצטט הוראות קניה ומכירה במרווחים נמוכים מאד.

בשנים האחרונות מציעות חברות מט"ח וחוזים עתידים שירותים להתחבר למכונות אוטומטיות לפי אסטרטגיה אותה בוחר הסוחר וכן ניהול התיקים האוטומטי צובר תאוצה.

השימוש בתכנות מסחר האוטומטיות הגיע גם אל הסוחרים העצמאיים. בדרך כלל הם מורכבים משלושה סוגים של משתמשים: המתמטיקאי, המתכנת וסוחר ני"ע. שילוב של השלושה מאפשר בנייה של מודלים מתמטיים בניסיון להגדיל את הרווחיות ממסחר.

חברות התוכנה של חברי הבורסה מאפשרות להתחבר באמצעות ממשק API המאפשר קישור בין האלגוריתם שבנה הלקוח למערכת העברת ההוראות. תחילה ניתן לבצע טסטים במערכת על מנת לבדוק שהתוכנה עובדת על יבש ולאחר מכן לאפשר את שליחת ההוראות לבורסה.

יתרונות המסחר האוטומטי/אלגוריתמי:

1. שיפור מהירות העברת ההוראות במאיות השנייה. רוב הפעילים בשוק רוצים לשפר את מהירות שליחת ההוראה לבורסה ולקבל עדיפות על פני סוחרים אחרים. מעבר להגדלת מהירות הקו, השימוש במכונות משפר משמעותית את מהירות שליחת ההוראות.

2. שיפור מהירות התגובה לשינויי שוק. בניית האלגוריתם מאפשר תכנון מראש של מהלך התגובה לשינוי בשוק. לכן המכונה האוטומטית מגיבה במהירות גבוהה יותר לשינויים מאשר חשיבה של סוחר.

3. נטרול רגשות בפעילות המסחר. רוב המשקיעים "חוטאים" בכך שהם מערבים אמוציות במהלך המסחר. המערכות מנטרלות את האפקט הפסיכולוגי.

4. פעילות במספר ני"ע ונכסים פיננסים במקביל. אפילו הסוחר המוכשר ביותר לא יכול לצטט ביותר מ 50 ני"ע במקביל. המכונות מאפשרות לצטט פעולות קניה ומכירה במספר רב של ני"ע בו זמנית.

5. הגדלת הזמן הפנוי. התוכנות לא מצריכות מעקב. ע"י בניית האלגוריתם הסוחר יכול להתפנות לענייניו האחרים.

המסחר האוטומטי טומן בתוכו גם סיכונים. לפני מספר חודשים נפלה הבורסה האמריקאית ביותר מ 10% במהלך המסחר. אמנם במהלך אותו יום הגיע תיקון מהיר, אך כבר באותו רגע החלו להתפשט שמועות על חברת ברוקרים גדולה שהתוכנה למסחר אוטומטי שלה נכנסה לסחרור ושלחה פקודות שגויות רבות לשוק.

השמועה הביאה לפאניקה ולירידות חדות בשווקים. בדיעבד, השמועה התבררה כנכונה. היום מנסים לבנות מנגנוני פיקוח ורגולציה על השימוש במערכות המסחר ולנסות למנוע תקלות מסוג זה בעתיד.

המסחר האוטומטי מאפשר שימוש בטכנולוגיה מתקדמת בשילוב המח האנושי. וכמו בתוכנית הריאליטי, לפני שהסוחר האנושי מזרים את הפקודה, ה"אח הגדול" (המכונה האוטומטית) כבר צופה בו ומגיב בצורה מידית.

הכותב הוא אושר טובול, משנה למנכ"ל גאון טרייד

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.