סטנלי פישר: "תגלית לוויתן מאוד חיובית למשק; מדובר במשהו שיתחיל לזרום בעוד 10 שנים"

בכנס השנתי של חטיבת המחקר בבנק ישראל סיכם נגיד פרופ' סטנלי פישר את פעילות הבנק בשנה החולפת, התבשם מנתוני הכלכלה החזקים, אך הזהיר כי מחירי הנדל"ן העולים עשויים לזעזע את המערכת המאקרו כלכלית.

"יכול להיות שצמחנו בקצב גבוה יותר באופן משמעותי מ-4%: רמת האבטלה של 6.2% לא הייתה מתואמת עם נתוני הצמיחה ותקבולי הממשלה ממיסים היו הרבה יותר גבוהים מההנחה הראשונית, איני יודע מה זה אומר לגביי שנת 2011".

לגבי גילויי הגז במאגר לוויתן אומר פישר כי מדובר בחדשות טובות, אבל צריכים לקחת בחשבון שנתחיל להפיק את הגז רק בעוד 10 שנים ושאין לנו שוק מקומי לפחות כעת לגז של לוויתן. "נצטרך ליצא את הגז ולבצע השקעות גדולות בתשתית. מדינת ישראל תצטרך לפתור את הבעיה של מציאת השווקים לגז, אך בסוף היום ההתפתחות מאוד חיובית".

פישר התייחס לנושא של מדיניות המאקרו יציבותית העולמית, לדבריו אין למושג זה הגדרה מקובלת, אך ברור שהיא מתייחסת למערכת הפיננסית כמכלול. "המדיניות המאקרו יציבותית מנסה להוריד את רמת הסיכון המערכתית, מנסה לחזק את מערכת הפיננסית ואת יכולתה לעמוד נגד זעזועים ולאפשר למערכת הפיננסית לפעול באופן יציב בלי צורך בתמיכה פיננסית משמעותית". פישר מוסיף כי כל הגדרה מתמקדת במערכת הפיננסית כמכלול ולא במוסדות פיננסיים ספציפיים. "אפשר לפקח בהצלחה על כל המוסדות הפיננסיים אחד אחד ולמצוא שהם בריאים, אך לראות בסופו של דבר שהמערכת הכוללת אינה בריאה. המבחני לחץ צריכים לקחת בחשבון תרחישים קיצוניים, דוגמת מה שקרה בארצות הברית בספטמבר 2008".

ביחס לנדל"ן, מציין פישר כי העליות המהירות במחירי הדירות מסוכנות מהסיבה שרואים תחילת בועה בשוק הנדל"ן והפחד מזה שמשברים פיננסיים מושפעים משוק זה. "המחירים עולים עולים עד שיום אחד מגלים שהם גבוהים מדיי ואז היא מתפוצצת. אנחנו פחדנו מזה והתחלנו לנקוט בצעדים להורדת המחירים, בפועל הצעדים העלו את הריבית על המשכנתאות עבור קבוצות מסויימות שרצו לרכוש בתים. קיווינו שהממשלה תכנס כי הפתרון הכי טוב הוא גידול היצע הדירות, הממשלה התחילה לפעול בכיוון הזה, שר השיכון מאוד גאה בכך ששחרר בערך פי שניים מכמות הקרקע ברבעון האחרון יחסית לשנה שעברה, אני מקווה שהבעיה הזו בדרך לפתרון".