לא צונאמי, אבל השוק מתחיל להרדים את המשקיעים - זהירות!

בתוך האופוריה הכללית ניתן כבר לזהות סימנים של חולשה. "השווקים הפיננסים נראים לאחרונה, על פניו, חסרי היגיון וחסרי כיוון. אולם מניתוח כלכלי ומעמיק של המצב נראה שזה הזמן להתחיל להצטייד במניות, אירו וזהב. הסיבה לכך הינה פונדמנטאלית לחלוטין ומורכבת מתהליך שאותו אפרט בארבעת השלבים הבאים" 3.8.10

בסקירה שכתבתי לפני כחמישה חודשים הערכתי שאנו לפני גלי עליות בנכסים הבאים:
הנאסד"ק - עמד על 2300 נקודות וכיום נסחר ברמת ה 2755 , 19.78%+.
הזהב עמד על $1160 וכיום נסחר ב $1360 , 17.24%+.
היורו דולר עמד על 1.30 וכבש את יעד הרווח 1.40 שחתם את המהלך, 7.7%+.
הפאונד דולר- נסחר באותה רמה ערב הסקירה 1.58 , 0%.
מניית IDSA -עמדה על 17$ וכיום נסחרת ב-13.4$ , 21%-.

נכון לכתיבת שורות אלה השווקים עדיין מצויים במגמת עלייה אך לא ניתן להתעלם מסימני החולשה הטכניים בנכסים המובילים. אם נבחן את הזהב בגרף יומי נוכל לזהות שבאזור רמת ה 1400 דולר ישנה התנגדות חזקה ומבנה מחירים שיצר תקרה משולשת - 3 נגיעות בשיא ואחרי זה תחילת ירידות.

יש לזכור שהזהב לא חווה תיקון משמעותי בכל גל העליות של השנתיים האחרונות . איתות אזהרה לתחילת גל ירידות יתקבל במידה ויפרוץ הזהב את רמת ה 1350$ מטה ולא יצליח לטפס בחזרה. מנגד איתות לחוזק והמשך עליות יתקבל בפריצת רמת ה-1430 דולר מעלה, ולמרות שהתרחיש אינו נראה סביר חשוב להיות מוכנים ולהגיב בהתאם לתנועות השוק.

מדד הנאסד"ק הכפיל את ערכו במהלך מדהים שהחל במרץ 2009 אז עמד על 1400. מאז טיפס עד 2755 נקודות אך אם נבחן את גרף המחירים נראה שהמדד מצוי קרוב מאוד לרמות ערב מפולת 2008, אז עמד על 2800 נקודת ומשם קרס. מגמת המדד אומנם חזקה אך השילוב של רמת התנגדות משמעותית ביותר בשילוב מחזורי מסחר נמוכים המאפיינים את הפעילות לאחרונה הינם קוקטייל נפיץ שעשוי לגרום למשקיעים כאב ראש. אין מדובר בסכנה מיידית אך ערנות מוגברת נדרשת על מנת שלא להיתפס עם המכנסיים למטה.

היורו דולר טיפס, כבש את יעד הרווח שסומן ברמת ה 1.40 ואז חזר לצלול ולהיסחר באזור רמת ה-1.34. כיוונו העתידי אינו ברור אולם במידה וימשיך לרדת ויפרוץ את רמת ה-1.29, השפל אליו הגיע בגל הירידות האחרון סביר ונראה רמות נמוכות יותר. סימן לעוצמה ותחילת עליות יתקבל רק בפריצת רמת ה-1.35 ולכן חשוב להיות מוכנים ולהגיב בהתאם לתנועות השוק בפועל.

הנפט אומנם טיפס בחצי השנה האחרונה אך בחודש האחרון נבלם ומדשדש. בנקודה זו חשוב לשים לב לשתי רמות חשובות: רמת ההתנגדות 92.56$ לחבית שבמידה ותישבר כלפי מעלה סביר וגל העליות ימשך. הרמה השנייה היא רמת ה-87.14 שבמידה ותישבר מטה עשויה לסמן תחילתו של גל ירידות מיוחל שעשוי להקל ולהוריד את מחירי הדלק הגבוהים.

לסיכום, אין מדובר בהתרעת צונאמי אך לאחר עליות רצופות של כמעט שנתיים יש לשוק נטייה להרדים את המשקיעים שהתרגלו לתשואות חיוביות. במצבים כאלה כשכולם נשענים על צד אחד של הסירה אין בהכרח צורך לקפוץ אך בהחלט שווה להתכונן לשינוי בכיוון הזרם.

מאת: רובי סלם, מרצה בכיר ומנהל תחום המסחר העצמאי במרכז להשכלה פיננסית מבית מטריקס.

*אין בסקירה זו משום המלצה לקנות את הנייר,מטבע או סחורה או למוכרו והעושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.

*כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.