צפי למהפך בשוק האג"ח: "בשנים הקרובות הקונצרני יעקוף את הממשלתי"

שוק איגרות החוב הקונצרניות מצוי אחרי שנת תשואות חזקה ביותר, מה שמקשה על איתור הזדמנויות חדשות כרגע. אולם במבט קדימה, ב-IBI בית השקעות מאמינים כי היקף השוק הקונצרני ידביק ואף יעקוף את היקפו של שוק האג"ח הממשלתי, מה שיפתח הזדמנויות חדשות בפני המשקיעים.

בינתיים בהסתכלות נקודתית, יש כאלו שחוששים כי הקלות המס של נתניהו יכבידו על הקצרים הצמודים. זאת מכיוון ששורה של הקלות משמעותיות, כגון הורדת המס על הדלק והוזלת מחירי הדלק, תשפיע על מדד המחירים לצרכן הקרוב ועלולה לגרור ירידה במחירי איגרות החוב הקצרות.

יחד עם זאת, יש לזכור כי מירב תחזיות האנליסטים בשוק מנבאות אינפלציה ברמה של 3% ומעלה ב-2011, מה שחורג מטווח יעד האינפלציה של בנק ישראל ותומך בשוק האג"ח הקונצרני.

נועה וייסברג, מנהלת תחום החוב ב-IBI בית השקעות, אומרת היום בשיחה עם Bizportal כי גם אם נתניהו יספק שורה של הקלות כתגובה לגל ההתייקרויות במשק, הדבר לא ישפיע על השוק הקונצרני בטווח הקצר. "אנחנו בשוק עולה ואני לא חושבת שההקלות שצפוי להכריז היום נתניהו יביאו להפוגה בשוק."

מעבר לזאת, וייסברג מפנה את תשומת הלב לכך ששוק האג"ח הקונצרני גדל בקצב מהיר בהרבה, ביחס לצמיחתו של האפיק הממשלתי. "קצב הגידול של השוק (מבחינת שווי - ל.פ) יחד עם העובדה שהוא עדיין בחיתוליו, יביאו את האג"ח הקונצרני למימדים גדולים יותר."

"בהתאם לקצב הצמיחה של השוק בשנים האחרונות, אני מעריכה שבתוך כ-5 שנים אנו נראה מהפך - השוק הקונצרני יהיה גדול יותר משוק האג"ח הממשלתי", הוספיה וייסברג.