"רמת המכפילים בת"א נוחה להשקעה, אך יתכנו מימושים בטווח הקצר"

בשבועות האחרונים הזהירו כלכלני בנק הפועלים ובנק לאומי ממימושים פוטנציאליים בשוק ההון. בשבוע החולף זה אכן קרה ומדד המעו"ף צנח בקרוב לחמישה אחוזים. השאלה המעניינת כעת היא האם השווקים נמצאים בדרך למימוש נוסף או שזהו זמן מצוין לבצע רכישה של מניות.

כלכלני לאומי סבורים כי "ירידות השערים עלולות להימשך בטווח הקצר, על רקע ההתפתחויות בסביבה הגיאו-פוליטית והשפעתן על הלך הרוח בשווקי העולם ובישראל". לדבריהם, בהינתן נתוני הכלכלה הריאלית החזקים של המשק הישראלי ובהנחה כי לא תחול החמרה משמעותית בזירה הגיאו-פוליטית, נראה כי רמת המכפילים הנוכחית נוחה להשקעה".

כלכלני בנק הפועלים משרטטים תמונה דומה בכל הקשור לשוק המניות. לדבריהם: "אנו סבורים כי השפעות האירועים האחרונים במזה"ת יהיו קצרות טווח, עד שיתברר מעמדם של השליטים השונים במדינות, בעיקר ביצואניות הנפט הגדולות, ובראשן כמובן לוב". עוד הוסיפו כלכלני הבנק כי: "לכשתתברר תמונת המצב, אנו מעריכים כי רמת אי הוודאות תפחת, והדבר יאפשר לשווקי המניות לחזור למסלול ההתאוששות".

שוק איגרות החוב

בכל הקשור לשוק האג"ח, ניכר כי האירועים בעולם הערבי משפיעים גם על גזרה זו ולא רק על שוק המניות. כלכלני הלאומי מציינים כי: "האירועים האחרונים במזה"ת מעלים את רמת חששם של המשקיעים. לאור זאת ובשל פתיחת פערי התשואות בין האגרות הארוכות לקצרות". לפיכך, כלכלני הבנק מציינים כי "קיימת העדפה להשקעה באגרות חוב לטווח פדיון בינוני, המספקות שוטפת סבירה".

כלכלני בנק הפועלים מציינים כי בשבוע שחלף "תשואות השחרים הוסיפו לעלות בעקבות הצפי לעלית הריבית והלחצים האינפלציוניים, למרות שתשואת אגרת החוב האמריקאית ל-10 שנים ירדה". לדבריהם, "התשואה השוטפת באגרות החוב השקליות במח"מ הבינוני, בשילוב ציפיות אינפלציוניות שממשיכות להיות גבוהות תומכות בהמשך השקעה ברכיב זה".